中國(guó)資本市場(chǎng)正迎來(lái)里程碑式變革！
經(jīng)過(guò)4年試點(diǎn)，A股市場(chǎng)正式邁入全面注冊(cè)制時(shí)代，上周（2023年2月20日～2月26日）是股票發(fā)行全面注冊(cè)制落地的第一周。2月20日起，滬深交易所開(kāi)始接收主板首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組在審企業(yè)申請(qǐng)。自2023年3月4日起，滬深兩市主板將納入注冊(cè)制“新客”，開(kāi)始接收主板新申報(bào)企業(yè)申請(qǐng)?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板申報(bào)受理和審核工作正常推進(jìn)。
(資料圖)
據(jù)悉，注冊(cè)制通過(guò)精簡(jiǎn)公開(kāi)發(fā)行條件，設(shè)立多元包容的上市條件，允許未盈利企業(yè)、高成長(zhǎng)的科技型企業(yè)上市等，給予一批技術(shù)含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的優(yōu)秀企業(yè)上市機(jī)會(huì)，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展打開(kāi)更廣闊空間。
與此同時(shí)，港交所再啟主板上市規(guī)則改革，提升港股吸引力。2月26日，香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇表示，港交所將于3月修改主板上市規(guī)則，允許無(wú)收入、無(wú)盈利的科技公司來(lái)港上市，這有助于香港在金融方面與大灣區(qū)聯(lián)通。
上周，由于主板企業(yè)平移，滬深交易所未安排審核，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、深主板、滬主板并無(wú)企業(yè)上會(huì)，北交所3家上會(huì)企業(yè)均順利過(guò)會(huì)，分別為巨能股份、迪爾化工、華原股份。本周（2023年2月27日～3月3日），5家企業(yè)將上會(huì)，其中創(chuàng)業(yè)板3家，分別為威爾高、文依電氣、惠通科技；科創(chuàng)板2家，分別為天極科技、天承科技。
根據(jù)發(fā)行安排，上周共有10只新股申購(gòu)，其中科創(chuàng)板2只、創(chuàng)業(yè)板2只、北交所2只、深主板3只，滬主板1只。
上周新股上市方面，真蘭儀表（301303.SZ）上市首日收盤上漲26.90%，開(kāi)盤溢價(jià)23.13%；C龍迅（688486.SH）上市首日收盤上漲35.87%，開(kāi)盤溢價(jià)43.61%；和泰機(jī)電（001225.SZ ）上市首日收盤上漲20.00%，開(kāi)盤溢價(jià)44.01%。北交所方面，一致魔芋（839273.BJ）、舜宇精工（831906.BJ）、峆一藥業(yè)（430478.BJ）共計(jì)3家企業(yè)新上市。
以下是關(guān)注度較高的IPO事件：
嘀嗒出行重啟赴港IPO
2月20日，嘀嗒出行向港交所遞交招股書(shū)，擬在主板上市。此為其第三次闖關(guān)港交所，公司曾于 2020 年 10 月 8 日首次遞表，又于 2021 年 4 月重新提交，均未獲通過(guò)。這一次除海通國(guó)際和野村外，另有中金公司新增加入出任聯(lián)席保薦人。截至IPO前，嘀嗒出行5位聯(lián)合創(chuàng)始人宋中杰、李金龍及朱敏等通過(guò)5brothers Limited持有公司33.11%股權(quán)。蔚來(lái)資本通過(guò)Leap Profit及SMART持股21.92%，為嘀嗒出行第一大外部股東；IDG資本持股10.43%，為第二大外部股東。
招股書(shū)顯示，嘀嗒出行是一家出行信息的整合服務(wù)商，主要向順風(fēng)車車主、出租車司機(jī)收取服務(wù)費(fèi)，同時(shí)也從廣告及其他服務(wù)產(chǎn)生收益。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，于2021年按交易總額及順風(fēng)車搭乘次數(shù)計(jì)算，嘀嗒出行在中國(guó)順風(fēng)車平臺(tái)排名第一，按順風(fēng)車搭乘次數(shù)計(jì)，市場(chǎng)份額約38.1%；于2021年按出租車網(wǎng)約搭乘次數(shù)計(jì)算，嘀嗒出行在中國(guó)出行平臺(tái)中排名第二，市場(chǎng)份額為0.22%。
2020年、2021年和2022年前9個(gè)月，嘀嗒出行營(yíng)收分別為7.54億元、7.81億元和4.28億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)分別為3.433億元、2.380億元和0.654億元，毛利率分別為82.7%、80.9%和74.6%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流分別為1.37億元、1.35億元和0.7億元。同期，來(lái)自順風(fēng)車平臺(tái)的服務(wù)收入分別占總收入的89.1%、89%、91.1%，來(lái)自出租車業(yè)務(wù)的收入占比僅為4.7%、4.2%、3.6%。截至2022年三季度末，嘀嗒出行手持現(xiàn)金5.97億元。
羊小咩母公司量化派二次遞表港交所
2月21日，量化派科技有限公司（下稱“量化派”）向港交所重新遞交了上市申請(qǐng)，上一次時(shí)間為2022年6月29日，間隔不足一年。該公司成立于2014年，此前主營(yíng)助貸類業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為信用錢包。在2017年，公司曾試圖像趣店、拍拍貸等互金公司一樣登陸美國(guó)紐交所，未能如愿，并于2017年底暫停了上市計(jì)劃。
在監(jiān)管壓力下，量化派在2020年逐步探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，同年11月將將信用錢包轉(zhuǎn)型為一站式生活消費(fèi)服務(wù)平臺(tái)羊小咩。招股書(shū)顯示，目前其定位為場(chǎng)景化數(shù)字解決方案提供商，主要利用技術(shù)及應(yīng)用程序?qū)⑵髽I(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)數(shù)字化，將其業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)連接、訪問(wèn)其線上用戶群并優(yōu)化其業(yè)務(wù)表現(xiàn)。收入主要來(lái)自兩部分，一是數(shù)字化營(yíng)銷，包括為金融機(jī)構(gòu)“營(yíng)銷”消費(fèi)貸款，以及為本地商家“營(yíng)銷”商品及服務(wù)，并收取費(fèi)用；二是商品交易賦能，就其應(yīng)用程序上的交易向商家收取加成費(fèi)。
2020年、2021年及2022年，量化派分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.97億元、3.51億元、4.75億元，毛利率分別為76.9%、75.9%、65.8%，公司股東應(yīng)占年內(nèi)溢利分別為2233.4萬(wàn)元、5400.9萬(wàn)元、-28.1萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流分別為4562萬(wàn)元、2457萬(wàn)元、76萬(wàn)元。同期，來(lái)自數(shù)字化營(yíng)銷的收入占總營(yíng)收的99.4%、76.8%、56.5%；來(lái)自數(shù)字化交易賦能的收入占比分別為0.6%、23.2%、43.5%。同期，來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)的收入分別為1.96億元、2.7億元、5610萬(wàn)元，占比分別為99.3%、76.8%、11.8%。
天極科技本周科創(chuàng)板首發(fā)上會(huì)
3月1日，廣州天極電子科技股份有限公司（下稱“天極科技”）將于科創(chuàng)板首發(fā)上會(huì)。據(jù)悉，天極科技是一家主要從事微波無(wú)源元器件及薄膜集成產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于軍用雷達(dá)、電子對(duì)抗、精確制導(dǎo)、衛(wèi)星通信等國(guó)防軍工領(lǐng)域以及5G通信、光通信等民用領(lǐng)域。
招股書(shū)顯示，2019年至2022年1-6月，天極科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.73億元、1.26億元、1.74億元、1.01億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為2394.94萬(wàn)元、4407.57萬(wàn)元、5270.39萬(wàn)元、3117.35萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2557.32萬(wàn)元、-5211.58萬(wàn)元、-7403.41萬(wàn)元、1493.68萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為69.68%、69.04%、64.69%和63.85%。
報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率水平分別為67.78%、68.59%、64.40%和63.86%，可比公司毛利率均值分別為56.67%、54.70%、50.65%、49.63%。研發(fā)費(fèi)用率分別為7.42%、6.17%、6.66%、6.49%，可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為5.14%、5.66%、7.29%、6.08%。
天承科技本周上交所上會(huì)
3月3日，廣東天承科技股份有限公司（下稱“天承科技”）將于上交所首發(fā)上會(huì)。據(jù)悉，天承科技主要從事PCB所需要的專用電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品主要包括水平沉銅專用化學(xué)品、電鍍專用化學(xué)品、銅面處理專用化學(xué)品等，應(yīng)用于沉銅、電鍍、棕化、粗化、退膜、微蝕、化學(xué)沉錫等多個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)。
2019年、2020年、2021年、2022年1-3月，該公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.68億元、2.57億元、3.75億元、8882.7萬(wàn)元。同期歸母凈利潤(rùn)分別是2298.53萬(wàn)元、3878.01萬(wàn)元、4498.07萬(wàn)元、1250.61萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為43.49%、32.08%、28.33%和31.48%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別-136.63萬(wàn)元、1.05萬(wàn)元、-472.74萬(wàn)元、4,638.98萬(wàn)元。
同期，水平沉銅專用化學(xué)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為68.10%、72.13%、73.97%、72.42%，研發(fā)投入占比分別為5.75%、5.55%、5.68%、6.54%。2019年至2021年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為43.49%、31.95%、28.21%，同行業(yè)上市公司毛利率均值分別為44.05%、42.76%、38.36%。