這是一家全國最大的制藥集團，目前公司不僅研發(fā)出中國首個偉哥，還為全球其他國家的偉哥生產(chǎn)企業(yè)提供原材料。
憑借著在該領(lǐng)域的強大競爭力，這家企業(yè)還獲得了中國證券金融公司的戰(zhàn)略入股，目前證金公司是其第五大股東。
從2019年開始，該企業(yè)的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)了下滑，并在2020年創(chuàng)出了近三年來的歷史新低。
(資料圖片僅供參考)
而到了2021年這一切發(fā)生了徹底的改變，該公司在這一年里完成了37.2億元的凈利潤，并創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
但是在2022年第三季度，這家公司的銷售回款時間卻延長了，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了40%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股醫(yī)藥概念板塊中，白云山(股票代碼:600332)這家上市企業(yè)2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在該公司的財報中翻譯官發(fā)現(xiàn)，白云山的主營業(yè)務(wù)為中西成藥、化學原料藥和天然藥物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
該公司大商業(yè)的收入占比為65.44%，大健康的收入占比為17.52%，大南藥的收入占比為16%。
在這家企業(yè)的財報中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，該公司大健康板塊的核心品牌王老吉已經(jīng)連續(xù)6年在中國品牌力指數(shù)涼茶品牌排行中位列第一。
而在2022年6月，其全資子公司進入中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會發(fā)布的2021年藥品流通業(yè)零售企業(yè)百強名單，這些都彰顯了其在該領(lǐng)域的強大競爭力。
而在該企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅22次，總共派發(fā)現(xiàn)金65.48億元。
并在2017~2021年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤的平均比重為30%。這個比例不算低，說明該企業(yè)對股東十分負責。
以上是對這家公司基本情況的介紹，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，這家公司的凈利潤為33.12億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤就達到了34.74億元，同比增長了5%。
雖然這家公司的利潤在去年第三季度的增長幅度并不是很大，但是在A股醫(yī)藥概念板塊292家上市企業(yè)中，卻能排在第3的位置，這說明其規(guī)模相對來說并不小。
看過了這家公司的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下該企業(yè)的現(xiàn)金流情況。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標，是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤雖然有34.74億元，但同期這家公司因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為32.99億元。
因為在會計權(quán)責發(fā)生制下，只要當一家企業(yè)的銷售合同簽訂了，即使貨款還沒有打到公司的賬戶里，此時凈利潤就產(chǎn)生了。
所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現(xiàn)象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
而在2022年第三季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額幾乎和凈利潤一樣多，這說明公司目前的現(xiàn)金流比較充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們再來分析一下這家公司的賺錢能力，凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)賺錢能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為11.05%。這說明如果管理層使用股東的100塊錢，通過醫(yī)藥的生產(chǎn)經(jīng)營，9個月后就能賺到11.05元的凈利潤。
而這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股醫(yī)藥概念板塊292家上市公司中排名第58位。這個名次也不算低，說明其賺錢的能力相對來說很強。
綜上所述，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力非常強，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤增長原因
下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得該公司的凈利潤出現(xiàn)了增長，希望大家能認真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤增長的主要原因是，銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，這家公司銷售100元的藥品只能賺到6.55元的凈利潤，銷售凈利率為6.55%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的藥品，卻能賺到6.72元的凈利潤，銷售凈利率提高了3%。
這家公司目前的銷售凈利率，在A股醫(yī)藥概念板塊292家上市企業(yè)中排名第187位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其銷售凈利率相對來說并不是很高。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于該公司產(chǎn)品價格的上漲或者原材料價格的下降，這不僅提高了該企業(yè)的銷售凈利率，還使公司第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
上面看過了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點，下面我們再來分析一下該公司目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)最大的問題在于銷售回款時間的延長。
銷售回款的時間，就是該企業(yè)銷售藥品的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標來衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售完藥品之后，只需要65天就能收到貨款。而現(xiàn)在卻需要69天，銷售回款的時間延長了6%。
銷售回款時間的延長使貨款回到公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變慢了，這樣就降低了該企業(yè)的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力，同時銷售回款時間的縮短也是能阻礙一家企業(yè)凈利潤增長的因素，這點是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦白云山這只股票，也沒有說白云山公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。