在中國(guó)制造業(yè)市場(chǎng)上，工業(yè)富聯(lián)可以說(shuō)是一家非常特殊的公司，作為一家緣起于富士康的企業(yè)，本身其市場(chǎng)表現(xiàn)就代表著市場(chǎng)的發(fā)展方向，每次工業(yè)富聯(lián)的財(cái)報(bào)都引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注，最近工業(yè)富聯(lián)的年報(bào)終于出來(lái)了，年賺200億相當(dāng)不錯(cuò)，不過(guò)過(guò)半都用來(lái)分紅了，這一點(diǎn)也引發(fā)了市場(chǎng)的熱議。
一、年賺200億的工業(yè)富聯(lián)
【資料圖】
據(jù)中新經(jīng)緯的報(bào)道，工業(yè)富聯(lián)14日晚間披露年報(bào)，2022年大賺200億，拿出多半分紅。報(bào)告期內(nèi)，工業(yè)富聯(lián)營(yíng)收5118.50億元，同比增16.4%。凈利潤(rùn)200.73億元，同比微增0.3%?？鄯呛髢衾麧?rùn)為184.10億元，同比略降0.9%。
富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司董事長(zhǎng)李軍旗在致股東一封信中提到，營(yíng)收凈利雙雙創(chuàng)下歷史新高。分業(yè)務(wù)來(lái)看，2022年公司云計(jì)算業(yè)務(wù)收入2124.44億元，同比增19.56%。云服務(wù)商產(chǎn)品在云計(jì)算收入中占比提升，2022年超40%。
通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備收入2961.78億元，同比增14.37%。5G設(shè)備營(yíng)收、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備營(yíng)收增長(zhǎng)均超過(guò)20%。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模達(dá)19.12億元，同比增長(zhǎng)13.46%。
不過(guò)，通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和云計(jì)算毛利率均同比下降。2022年，通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備營(yíng)業(yè)成本2687.73億元，同比增加16.39%，其毛利率為9.25%，同比減少1.58個(gè)百分點(diǎn)。云計(jì)算2040.22億元，同比增加19.78%，毛利率為3.96%，同比減少0.18個(gè)百分點(diǎn)。
二、工業(yè)富聯(lián)的做法真的合適嗎？
工業(yè)富聯(lián)是一家以高端電子設(shè)備制造為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)，其產(chǎn)品覆蓋電腦、通訊、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，是全球知名的一線智能制造商。在過(guò)去幾年中，公司的業(yè)績(jī)?nèi)〉昧碎L(zhǎng)足的進(jìn)展，年賺200億的收入是成為了業(yè)內(nèi)巨頭的關(guān)鍵指標(biāo)之一。可以說(shuō)工業(yè)富聯(lián)的成績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)，整體表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，不過(guò)就是這個(gè)分紅比例問(wèn)題讓人有了一些爭(zhēng)議。
首先，從市場(chǎng)表現(xiàn)的角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的工業(yè)富聯(lián)的市場(chǎng)表現(xiàn)是相當(dāng)不錯(cuò)的，整體市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)下了新高，從這個(gè)角度我們可以認(rèn)為工業(yè)富聯(lián)的整體發(fā)展還是相當(dāng)不錯(cuò)的，是屬于市場(chǎng)發(fā)展中整體向好的企業(yè)，站在這個(gè)角度出發(fā)，工業(yè)富聯(lián)的市場(chǎng)發(fā)展有一定的韌性，一方面因?yàn)楣I(yè)富聯(lián)的頭部地位，可以有效地獲取更多的利潤(rùn)，另一方面，則是工業(yè)富聯(lián)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)幫助其取得了更好地增長(zhǎng)。
其次，我們也要關(guān)注市場(chǎng)最關(guān)心的工業(yè)富聯(lián)的分紅問(wèn)題。從股民的短期利益來(lái)說(shuō)，工業(yè)富聯(lián)的分紅多是好事，但是問(wèn)題不能總從短期的角度來(lái)看。
一是全球電子行業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)依賴于持續(xù)的創(chuàng)新和投入。工業(yè)富聯(lián)在擁有領(lǐng)先的生產(chǎn)能力、技術(shù)研發(fā)能力的同時(shí)，也需要繼續(xù)投入更多的人力、物力和財(cái)力進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和實(shí)驗(yàn)室建設(shè)。因此，在企業(yè)的開(kāi)支中，研發(fā)支出是一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。為了保持其技術(shù)領(lǐng)先地位，工業(yè)富聯(lián)需要在研發(fā)支出上做出更多的開(kāi)支。如果過(guò)多的利潤(rùn)用于分紅，研發(fā)支出就會(huì)受到影響，這將對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
二是過(guò)度分紅可能會(huì)影響企業(yè)的股價(jià)。股東通常會(huì)通過(guò)分紅政策來(lái)衡量企業(yè)的價(jià)值和發(fā)展前景。然而，如果公司頻繁分紅，可能導(dǎo)致股價(jià)過(guò)高，從而給股東帶來(lái)不必要的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。另外，在一定程度上，過(guò)度分紅也會(huì)影響企業(yè)的債務(wù)資本結(jié)構(gòu)。一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，企業(yè)可能需要借款來(lái)支持其增長(zhǎng)戰(zhàn)略，而這對(duì)于只關(guān)注短期收益、不愿意為中長(zhǎng)期發(fā)展做出妥善規(guī)劃的企業(yè)而言是非常危險(xiǎn)的。
三是為保護(hù)股東利益，企業(yè)管理層必須對(duì)分紅政策進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊?guī)劃和分配。根據(jù)企業(yè)的表現(xiàn)和未來(lái)發(fā)展前景，管理層可以制定合理的分紅政策，以滿足股東的需求和企業(yè)自身長(zhǎng)期利益的平衡。在實(shí)踐中，多數(shù)公司都不會(huì)將太多的利潤(rùn)用于分紅，而是通過(guò)適當(dāng)?shù)耐顿Y和現(xiàn)金流的復(fù)投等方式，為企業(yè)增加資產(chǎn)、促進(jìn)業(yè)務(wù)擴(kuò)展或者提高股息收益率等。因此，分析企業(yè)分紅政策是一個(gè)復(fù)雜而且深入的過(guò)程，需要同時(shí)考慮多重因素以及未來(lái)的發(fā)展前景。
第三，從長(zhǎng)期市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)說(shuō)，工業(yè)富聯(lián)的分紅問(wèn)題值得我們關(guān)注，作為一家制造業(yè)企業(yè)，如何能夠?qū)崿F(xiàn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展以及當(dāng)下股東利益的平衡，這可能才是當(dāng)前工業(yè)富聯(lián)最需要考慮的問(wèn)題。