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文/盈盈
3月22日下午，特步國(guó)際發(fā)布了2022年財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)“喜憂(yōu)參半”。
2022年，特步國(guó)際的營(yíng)業(yè)收入為129.3億元，高于市場(chǎng)預(yù)期的127.4億元。同期，公司的歸母凈利潤(rùn)為9.217億元，低于市場(chǎng)預(yù)期的9.434億元。
相比2021年，去年特步國(guó)際的凈利增速明顯放緩。2022年，公司的凈利增速只有1.47%，遠(yuǎn)低于2021年77.05%的凈利增速。
據(jù)觀察，特步國(guó)際的同行-安踏體育的2022年凈利增速數(shù)據(jù)也一般。去年，安踏體育歸母凈利潤(rùn)為75.9億元，同比下降1.68%。從2020年開(kāi)始，安踏體育在三年內(nèi)兩次出現(xiàn)凈利增速下降現(xiàn)象。外界分析稱(chēng)是體育用品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈所致。
特步國(guó)際是否有相似原因？從數(shù)據(jù)看，特步國(guó)際面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，競(jìng)品有安踏體育、李寧、耐克、阿迪達(dá)斯等品牌。
歐睿信息咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2021年，耐克、安踏集團(tuán)、阿迪達(dá)斯的市占率超過(guò)14%，排名第四的李寧的市占率超過(guò)8%。市場(chǎng)份額上，特步國(guó)際低于其它同行。若行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，特步國(guó)際不排除被其它品牌擠壓。
特步國(guó)際的另一個(gè)短板是主品牌占收入比重過(guò)高。過(guò)去，特步國(guó)際緊緊抓住跑鞋的細(xì)分賽道，跑步產(chǎn)品貢獻(xiàn)了八成以上營(yíng)收。雖然公司在發(fā)展新的子品牌，占比仍低于兩成。
從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，公司存在償債能力減弱現(xiàn)象。2014年以來(lái)，特步國(guó)際的資產(chǎn)負(fù)債率保持在38%以上，2022年達(dá)到49.64%，創(chuàng)下近九年新高。去年，該公司流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債比例上升至81.16%，相比2021年上市了20個(gè)百分點(diǎn)。流動(dòng)比率則從2021年的2.57下滑至2022年的1.86。特步國(guó)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)遜色于往年。
截至3月22日收盤(pán)，特步國(guó)際股價(jià)為8.69港元，市值為229.1億港元。