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觀點：3月PMI繼續(xù)站上榮枯線，整個經(jīng)濟仍處于復(fù)蘇通道。市場信心提振下，全年經(jīng)濟向好趨勢在即。當(dāng)前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，TMT為首的科技股持續(xù)走強，也在一定程度催生了科創(chuàng)板行情。而年內(nèi)累計漲幅超20%下，科創(chuàng)50指數(shù)率先進入技術(shù)性牛市，也預(yù)示著科創(chuàng)板或成為全年關(guān)注的焦點，中期跟蹤下，可關(guān)注板塊后期調(diào)整中的配置機會。
今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩回升，此后一度悉數(shù)翻紅，但隨后展開震蕩，于昨日收盤下方運行。午后，科創(chuàng)板塊沖高回落，指數(shù)整體保持震蕩。盤面上，電子板塊大漲領(lǐng)銜，有色金屬、國防軍工以及通信等板塊漲幅居前，而多數(shù)板塊迎來調(diào)整，其中傳媒板塊大跌，計算機、食品飲料以及煤炭、非銀金融等跌幅居前。
全天市場表現(xiàn)鮮明，AI利空下TMT板塊大跌，而半導(dǎo)體板塊強勢拉升下，科創(chuàng)板指數(shù)在多次走強。
AI的利空來自多方面，美股人工智能概念股延續(xù)跌勢、A股多家AI相關(guān)公司發(fā)布公告提示風(fēng)險、ChatGPT在亞洲范圍的大規(guī)模封號……等等，多重利空注定今日AI概念要涼涼。而市場也比較“配合”，全天概念股出現(xiàn)大面積下跌，對指數(shù)帶來一定的拖累。不過，整體看板塊還是挺強的，而且由于年度級別行情更大，所以即便階段調(diào)整，后期也或仍會得到資金的關(guān)注，可繼續(xù)跟蹤。
對于科創(chuàng)板的拉升，則主要來自于半導(dǎo)體。根據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)，日本政府3月31日宣布，將高端半導(dǎo)體制造設(shè)備等23品類加入到出口管制對象。日本廠商來自中國大陸的收入占比普遍在20%-30%上下，出口限制或?qū)⒂绊懭毡緩S商銷售額。而同時，日本對半導(dǎo)體設(shè)備出口限制升級，更加加速了國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備替代化的趨勢。此外，再加上半導(dǎo)體新股上市大漲的提振，板塊整體迎來刺激。
也正是半導(dǎo)體的大漲，才促使科創(chuàng)50指數(shù)迎來大漲，并且全年累計漲幅一度超過20%，率先進入到技術(shù)性牛市。這個意義非凡，尤其是在經(jīng)濟復(fù)蘇初期，能在各大指數(shù)當(dāng)中脫穎而出，已經(jīng)說明市場和資金的關(guān)注度之深，而在政策支持以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展大格局下，整體的提振已經(jīng)不言而喻，更何況，在消化了過去三年的估值之后，科創(chuàng)板投資屬性或逐步顯現(xiàn)。預(yù)示，很多甚至還拿其與2013年的創(chuàng)業(yè)板相比，雖然歷史不會重演，但歷史的規(guī)律和經(jīng)驗之下，兩者走勢趨同，還是值得期待的。
因此，我們說在數(shù)據(jù)和AI引領(lǐng)的數(shù)字經(jīng)濟迎來政策和產(chǎn)業(yè)共振之際，隨著技術(shù)性牛市的來臨，在過去三年估值消化之后，科創(chuàng)板的大行情或已經(jīng)啟動，投資者可重點關(guān)注。當(dāng)然，期初還是需要留意其結(jié)構(gòu)性，尤其是連續(xù)上漲超20%之后，當(dāng)前不宜盲目追進，更多的還是等待階段的回落，再做新的配置考慮。