長江商報消息●長江商報記者 潘瑞冬
【資料圖】
主打“零添加”的千禾味業(yè)（603027.SH），在消費(fèi)升級的背景下，業(yè)績實(shí)現(xiàn)高速增長。
近日，千禾味業(yè)披露2022年年報，當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營收24.36億元，同比增長26.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.44億元，同比增長55.35%。
千禾味業(yè)起家于焦糖色，2015年公司醬油業(yè)務(wù)的銷售收入超過了焦糖色業(yè)務(wù)，核心業(yè)務(wù)完成了更替，2016年3月實(shí)現(xiàn)在上交所上市。
長江商報記者注意到，因“零添加”概念增色，在添加劑事件催化下，去年四季度千禾味業(yè)的業(yè)績飆漲，推動全年業(yè)績高速增長，業(yè)績增速超過中炬高新、蓮花健康等同行。作為醬油龍頭的海天味業(yè)更是業(yè)績承壓，2022年前三季度，海天味業(yè)交出了史上最差的成績單，凈利潤下滑0.86%。
業(yè)績高增，“零添加”加持，千禾味業(yè)的股價自去年第四季度開始迎來一波上漲。今年4月10日，千禾味業(yè)股價收報23.03元/股，較去年9月低點(diǎn)漲近70%。
四季度業(yè)績飆漲
4月7日晚間，千禾味業(yè)年報出爐，給調(diào)味品行業(yè)帶來一抹亮色。
根據(jù)年報，2022年，千禾味業(yè)實(shí)現(xiàn)營收24.36億元，同比增長26.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.44億元、扣非凈利潤3.38億元，同比增長55.35%、55.29%。
這一增速在調(diào)味品行業(yè)中排在前列。
恒順醋業(yè)(600305.SH)、蓮花健康(600186.SH)、中炬高新(600872.SH)2022年的營收增速分別為12.98%、-6.83%、4.41%；凈利潤增速分別為16.04%、4.06%、-179.82%。其中，中炬高新凈利大幅下滑與計(jì)提減值有關(guān)，不過，反映主營業(yè)務(wù)情況的扣非凈利潤同比變動-22.5%，依然表現(xiàn)較差。2022年前三季度，醬油龍頭海天味業(yè)交出了史上最差的成績單，凈利潤下滑0.86%。
從單季度來看，千禾味業(yè)去年四季度的業(yè)績增長尤其迅猛。2022年一至四季度，其營收分別為4.82億元、5.33億元、5.39億元和8.83億元，凈利潤分別為5523.37萬元、6359.85萬元、6853.87萬元和1.57億元。
可以看到，公司去年第四季度營收和凈利同比分別增長54.92%、74.96%，環(huán)比增速也較快，分別達(dá)63.68%、128.46%。
針對四季度業(yè)績大幅增加，有券商分析稱，2022年下半年網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)圍繞食品添加劑的廣泛討論，提升了千禾品牌的知名度，帶來四季度產(chǎn)品動銷及渠道拓展顯著提速。
實(shí)際上，從全年業(yè)績來看，千禾味業(yè)的醬油增速也比食醋增速快。
二級市場上，千禾味業(yè)的股價自去年第四季度開始，也迎來一波上漲。
K線圖顯示，2022年9月23日，公司股價達(dá)到近兩年的低點(diǎn)13.6元/股，2023年2月20日達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)26.12元/股，期間累計(jì)漲幅高達(dá)92.06%。
截至4月10日，千禾味業(yè)股價收報23.03元/股，較去年9月低點(diǎn)仍漲近70%，市值達(dá)222.35億元。
合同負(fù)債2.15億增2.9倍
千禾味業(yè)的靚麗業(yè)績還是在行業(yè)成本攀升的背景下取得，頗為不易。
資料顯示，千禾味業(yè)的主要原材料為豆粕、大豆、小麥、白砂糖、葡萄糖母液等農(nóng)副產(chǎn)品，2022年主要農(nóng)產(chǎn)品原材料的采購價格呈上漲趨勢，公司成本顯著增加。
其中，醬油、食醋產(chǎn)品的直接材料成本分別為7.13億元、1.57億元，同比增加了47.59%和20.09%，在此情況下，千禾味業(yè)醬油、食醋毛利率分別為37.15%、37.02%，較上年減少6.78%和0.84%。
在零添加觀念的引導(dǎo)下，千禾味業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，下游客戶的訂單也紛至沓來。
年報顯示，截至2022年底，千禾味業(yè)的合同負(fù)債為2.15億元，較2021年底的0.55億元，增加了290.91%。
值得一提的是，在此之前，千禾味業(yè)的合同負(fù)債或預(yù)收賬款僅為百萬、千萬級別，這是第一次突破億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年末至2021年末，千禾味業(yè)的合同負(fù)債分別為5467.29萬元、2037.52萬元；2017年末至2019年末，預(yù)收賬款分別為792.21萬元、894.81萬元、2611.71萬元。
業(yè)績高增帶來造血能力的提升。2022年，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量7.73億元，較2021年的1.78億元增加了334.27%，這一經(jīng)營現(xiàn)金流水平也創(chuàng)出近年來新高。
2017年，千禾味業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量首次突破億元，達(dá)到1.75億元，2020年達(dá)到3.78億元高點(diǎn)，2021年有所下滑為1.78億元。