市場對老虎證券第四季度的財報反應積極
2023年3月29日，老虎證券（TIGR）公布了2022年第四季度及2022財年全年財報。
在財報發(fā)布前一天（2023年3月28日），老虎證券的股價就已經(jīng)從3.00美元上漲了8%,至2023年3月29日收盤后的3.24美元。在接下來的兩個交易日里，老虎證券的股價還在繼續(xù)上漲，截至2023年3月31日，收盤價為3.30美元。總的來說，老虎證券的股價在財報發(fā)布后的三個交易日內(nèi)上漲了10%。
(資料圖)
在本文中，猛獸財經(jīng)將分析一些影響老虎證券股價和財務業(yè)績的積極因素，這些因素導致了它的股價在財報發(fā)布后持續(xù)上漲，同時也會分析一些影響老虎證券股價和財務業(yè)績的不利因素或風險因素。
2022年第四季度財務業(yè)績超預期
2022年第四季度，老虎證券的收入同比增長了3%，環(huán)比增長了15.2%，達到了6385萬美元，比賣方普遍預期的5610萬美元高出了14%。老虎證券還從2021年第四季度歸屬于股東的凈虧損- 540萬美元中扭虧為盈，在2022年第四季度實現(xiàn)了正凈利潤120萬美元。根據(jù)S&P Capital IQ的數(shù)據(jù)，該公司2022年第四季度的實際利潤比分析師普遍預期的5.9億美元高出了兩倍多。
猛獸財經(jīng)認為，利率上升和良好的成本管理是推動老虎證券2022年第四季度財務業(yè)績超出市場預期的關鍵因素。老虎證券的利息收入也從2021年第四季度的2030萬美元增長到了2022年第四季度的3040萬美元，同比增長了50%。此外，老虎證券的銷售、一般和行政費用與收入之比也從2021年第四季度的86.1%和2022年第三季度的73.5%下降到了2022年第四季度的70.3%。
2022年第四季度實現(xiàn)大幅盈利并超出預期，這些利好因素為老虎證券的股價在財報發(fā)布后連續(xù)三天上漲，提供了支持。
某些運營指標很差
雖然老虎證券2022年第四季度的財務業(yè)績相當不錯，但該公司的一些運營指標還是令人非常失望。
首先，老虎證券2022年第四季度的新增入金客戶數(shù)量同比大幅下降了56%，至27300個。
其次，每個資金賬戶的客戶資產(chǎn)在2022年第四季度同比下降了29%至17921美元。
第三，老虎證券的股票交易規(guī)模在2022年第四季度同比下降了39%，環(huán)比下降了13%，約為204.53億美元。2022年第四季度，老虎證券的總交易額(包括股票和衍生品)也下降了12%，同比下降了20%，至685.42億美元。
這些運營指標表明，疲軟的市場環(huán)境對老虎證券的業(yè)務運營產(chǎn)生了負面影響。
多元化仍在進行中
猛獸財經(jīng)曾在之前的文章中提到過，老虎證券一直在將其“資金賬戶多元化，遠離中國大陸客戶”。根據(jù)老虎證券在2023年3月29日舉行的2022年第四季度財報會議上披露的信息，老虎證券在2022年第四季度和2022年全年的新入金賬戶中，仍有約10%來自中國大陸。
在我們之前分析富途控股(FUTU)時，我們就曾強調(diào)，中國證監(jiān)會“禁止老虎證券和富途控股這樣的互聯(lián)網(wǎng)跨境券商”“為中國大陸投資者開設新的交易賬戶和提供服務”。在第四季度財報會議上，老虎證券還透露，2022年底已經(jīng)“停止了接受來自中國大陸的新客戶”。換句話說，未來幾個季度老虎證券將不得不通過開展更多的客戶多元化活動來吸引新入金客戶才能彌補禁止中國大陸客戶開戶和入金造成的損失。
老虎證券目前的處境仍然很艱難。如果老虎證券不能從中國大陸以外的市場獲得更多的新入金客戶，那么該公司將很難在2023年及以后實現(xiàn)有意義的新客戶增長。但假設老虎證券對客戶多元化采取了更積極的立場，那么老虎證券將不得不付出利潤率下降的代價，同時加大在營銷方面的投入。老虎證券也承認，它目前面臨著艱難的平衡，在其2022年第四季度財報會議上，老虎證券表示：在香港等市場的擴張中，它將努力同時關注“客戶獲取成本”和“投資回報率”。
結論
猛獸財經(jīng)認為，老虎證券必須繼續(xù)多元化，才能彌補未來缺乏中國大陸客戶的情況。此外，該公司2022年第四季度的一些指標也表明，市場環(huán)境仍然疲軟，而這可能會損害老虎證券在隨后幾個季度的財務業(yè)績。
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