小13箩利洗澡无码视频免费网站-亚洲熟妇无码av另类vr影视-国产精品久久久久乳精品爆-宅女午夜福利免费视频

恒工精密、豪江智能、朗坤環(huán)境、昊帆生物、美碩科技五家企業(yè)注冊
時間:2023-04-20 05:53:49  來源:小財米兒  
1
聽新聞

來源:小財米兒


【資料圖】

小財米兒注意到,2023年4月19日晚,證監(jiān)會網(wǎng)站披露,同意河北恒工精密裝備股份有限公司、青島豪江智能科技股份有限公司、深圳市朗坤環(huán)境集團(tuán)股份有限公司、蘇州昊帆生物股份有限公司、浙江美碩電氣科技股份有限公司共五家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的首次公開發(fā)行股票注冊的批復(fù)。

河北恒工精密裝備股份有限公司

據(jù)了解,恒工精密主要專注于精密機(jī)加工件及連續(xù)鑄鐵件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品分為精密機(jī)加工件及連續(xù)鑄鐵件。報告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成如下:

恒工精密主營業(yè)務(wù)收入以精密機(jī)加工件為主,占發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入比例分別為51.70%、55.80%和61.55%。其中精密機(jī)加工件為公司按照客戶需求及提供的圖紙,從連續(xù)鑄造環(huán)節(jié)開始生產(chǎn),經(jīng)過機(jī)加工制造出的機(jī)械裝備用精密機(jī)加工件;連續(xù)鑄鐵件為通過連鑄工藝鑄造出的鑄鐵,最終主要銷售給機(jī)械設(shè)備零部件的制造與加工商。

恒工精密產(chǎn)品中,精密機(jī)加工件具有定制化屬性,其存貨中,庫存商品應(yīng)該是不會偏多。但是據(jù)申報材料顯示,2018年至2021年,公司存貨分別為6,552.18萬、8,913.72萬、11,150.06萬、15,773.56萬,其中庫存商品分別為3,456.92萬、5,098.06萬、4,863.02萬、8,453.06萬,占存貨比例分別為52.76%、57.19%、43.61%、53.59%,庫存商品呈明顯增加趨勢。

對此,恒工精密解釋稱:“①公司連續(xù)鑄鐵件產(chǎn)品具有尺寸規(guī)格多,訂單小批量及交貨周期短等特點,且時常會出現(xiàn)突發(fā)性訂單的情況,為縮短交貨周期,公司提高了相應(yīng)的常備庫存量;②公司開展精密機(jī)加工件業(yè)務(wù)以來,產(chǎn)品種類日益豐富,公司的精密機(jī)加工件多為定制化產(chǎn)品,為滿足客戶多樣化的產(chǎn)品需求,公司精密機(jī)加工件存貨有所增加?!?/p>

簡單來說,恒工精密庫存商品增加主要是因為精密機(jī)加工件及連續(xù)鑄鐵件增加所致。但是精密機(jī)加工件為定制化產(chǎn)品,若客戶來年定制條件發(fā)生變化,則庫存商品跌價的風(fēng)險很大。從恒工精密回復(fù)文件中我們發(fā)現(xiàn),2019年至2021年,在手訂單覆蓋庫存商品比率分別為6.05%、31.89%、56.59%,基本上近半庫存商品沒有訂單支撐,為公司提前備貨。那么恒工精密為何要大量提前備貨呢?其產(chǎn)品競爭力又如何呢?

首先,恒工精密所在的精密機(jī)加工件行業(yè)集中度低,市場競爭較為激烈,因此公司產(chǎn)品競爭力的強(qiáng)弱直接影響其盈利水平,而產(chǎn)品競爭力可以從公司毛利率及存貨周轉(zhuǎn)率兩方面入手。2018年至2021年,恒工精密綜合毛利率分別為36.42%、32.39%、27.97%、24.50%,存貨周轉(zhuǎn)率分別為4.36次、3.64次、3.79次、4.93次,具體趨勢如下:

由此可知,恒工精密綜合毛利率整體為下降趨勢,而存貨周轉(zhuǎn)率從2019年開始逐漸上升。對此恒工精密在招股書中稱,毛利率下降主要為原材料價格上漲所致,而存貨周轉(zhuǎn)率上升主要系恭喜原材料采購及庫存管理能力強(qiáng)所致。

分析人士稱,企業(yè)毛利率提升說明產(chǎn)品定價高能賺錢,存貨周轉(zhuǎn)率上升則說明企業(yè)產(chǎn)品賣的快,市場供不應(yīng)求。而恒工精密毛利率下降與存貨周轉(zhuǎn)率上升的情況,則說明公司正在對產(chǎn)品進(jìn)行“低價甩賣”,按理說恒工精密不會持續(xù)存現(xiàn)庫存商品大幅增加的情況。

所以,恒工精在在手訂單不多,仍進(jìn)行大量備貨,增加庫存商品,可能是為了降低營業(yè)成本中的固定成本,畢竟庫存商品中的成本并不計入營業(yè)成本中,而往往公司每年的折舊攤銷等固定成本并不會發(fā)生大的變化,產(chǎn)品產(chǎn)量上升則降低了單位產(chǎn)品固定成本攤銷,從而降低營業(yè)成本,虛增利潤。

青島豪江智能科技股份有限公司

據(jù)了解,豪江智能的前身是2003年成立的青島豪江電器有限公司(以下簡稱豪江電器),注冊地址位于青島市即墨區(qū)。2017年,豪江電器實控人宮志強(qiáng)與其控制的啟航資本簽署《發(fā)起人協(xié)議》,決定以發(fā)起設(shè)立的方式成立青島豪江智能科技股份有限公司,并且通過資產(chǎn)收購方式承接豪江電器的智能線性驅(qū)動相關(guān)業(yè)務(wù)。

曾因財務(wù)資料過期被中止上市審核

自成立以來,豪江智能以線性驅(qū)動系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售作為其主營業(yè)務(wù)。其主要產(chǎn)品按應(yīng)用領(lǐng)域可分為醫(yī)療康護(hù)驅(qū)動系統(tǒng)、智慧辦公驅(qū)動系統(tǒng)及智能家居控制系統(tǒng)等,包括單電機(jī)馬達(dá)、雙電機(jī)馬達(dá)、智能升降桌、智能升降柱、控制器、遙控器及其配件等。

小財米兒發(fā)現(xiàn),作為一家“新公司”,豪江智能通過資產(chǎn)收購方式承接了豪江電器的智能線性驅(qū)動相關(guān)業(yè)務(wù),在剛剛擁有三年半的完整財報后就提交了IPO申請。

不過,2021年9月30日,豪江智能因IPO申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期,需要補(bǔ)充提交,根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定,深交所中止豪江智能發(fā)行上市審核。同年12月,因完成財務(wù)資料更新,深交所又恢復(fù)了豪江智能創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行上市審核。

毛利率低,科研實力弱

招股書顯示,2018年至2021年1-6月(報告期),豪江智能的營業(yè)收入分別為4.06億元、5.09億元、6.24億元、3.30億元,同期實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為0.43億元、0.63億元、0.86億元、0.25億元。營業(yè)收入、凈利潤均呈逐年增長態(tài)勢。

其中,智能家居線性驅(qū)動系統(tǒng)作為其核心產(chǎn)品,貢獻(xiàn)了八成左右收入。報告期內(nèi),豪江智能的智能家居線性驅(qū)動系統(tǒng)實現(xiàn)收入3.53億元、4.34億元、4.94億元、2.59億元,占主營業(yè)務(wù)收入的比重為86.94%、85.49%、79.48%、78.67%。

不過,小財米兒發(fā)現(xiàn),雖然營收和凈利潤在逐年增長,但2018年至2020年,豪江智能的毛利率都低于可比上市公司。以2020年為例,豪江智能毛利率僅為27.08%,而同期捷昌驅(qū)動、凱迪股份、樂歌股份等可比上市公司毛利率分別為39.31%、31.64%、46.74%。雖然2021年上半年豪江智能毛利率高于凱迪股份,但仍低于行業(yè)平均值。

事實上,除了低毛利率以外,作為一家科技公司,豪江智能的科研實力也不及同行。據(jù)了解,目前,豪江智能僅有的2項發(fā)明專利于2018年申請取得,而其可比同業(yè)上市公司捷昌驅(qū)動、凱迪股份、樂歌股份截至2020年的發(fā)明專利則分別為44項、12項、63項。豪江智能2018年、2019年、2020年和2021年1-6月各期研發(fā)費用分別為1835.59萬元、2075.86萬元、3031.60萬元和2421.57萬元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為4.52%、4.08%、4.86%和7.34%。與同行業(yè)公司相比也有不小的差距。

目前來看,豪江智能唯一“高”過同行的只有資產(chǎn)負(fù)債率。招股書顯示,2018年至2020年,其資產(chǎn)負(fù)債率分別為41%、50%、51%;相比同行業(yè)的34%-36%均值,高出近10個百分點。

在激烈的市場競爭中,飽受低毛利率、科研實力弱、高資產(chǎn)負(fù)債率等問題困擾的豪江智能如何破局成為業(yè)界關(guān)注的焦點。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,豪江智能未來想要保持業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展,提高產(chǎn)品核心競爭力是關(guān)鍵。

深圳市朗坤環(huán)境集團(tuán)股份有限公司

據(jù)了解,朗坤環(huán)境是一家綜合型環(huán)保企業(yè),主營業(yè)務(wù)為有機(jī)固廢(餐飲垃圾、廚余垃圾、糞污、動物固廢等)、城市生活垃圾的無害化處理及資源化利用,以及提供相關(guān)環(huán)境工程服務(wù)。報告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)收入情況如下:

值得一提的是,朗坤環(huán)境早在2016年8月16日掛牌新三板,2017年4月10日終止新三板掛牌后,轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。2019年12月23日,香港聯(lián)合交易所通過朗坤環(huán)境H股上市聆訊;2020年3月18日,因戰(zhàn)略調(diào)整和經(jīng)營發(fā)展的需要,公司向香港聯(lián)合交易所提交了撤回申請。

有消息稱,朗坤環(huán)境主動撤回港股申請,主要是因為公司通過上市聆訊后發(fā)現(xiàn)估值遠(yuǎn)低于上市前最后一輪融資時候的估值,如果按照那個價格上港股,那么上市前進(jìn)入的那些投資機(jī)構(gòu)當(dāng)然不會滿意,所以就無奈撤回了港股申請。那么,朗坤環(huán)境到底如何?

2018年至2021年,朗坤環(huán)境實現(xiàn)營業(yè)收入53,381.84萬、72,625.91萬、109,232.08萬、154,339.99萬,同期凈利潤分別為2,173.72萬、6,614.89萬、14,526.07萬、20,641.59萬,銷售凈利率為4.07%、9.11%、13.30%、13.37%,整體盈利逐年提升。

但是,朗坤環(huán)境因行業(yè)性質(zhì)特殊,需要對特許經(jīng)營項目進(jìn)行前期建設(shè),對公司資金占用較大,雖然經(jīng)營活動現(xiàn)金流比較穩(wěn)定,但是仍未滿足公司前期項目建設(shè)所需的資金。2018年至2021年,朗坤環(huán)境進(jìn)行了大量的籌資活動,主要為銀行借款。

2018年至2021年,朗坤環(huán)境籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為41,597.58萬、35,056.50萬、92,355.18萬、28,827.03萬,主要是公司增資擴(kuò)股以及銀行借款收到的現(xiàn)金。其中,公司短期借款只有2019年和2021年存在發(fā)生額,分別為3,002.40萬、3,004.55萬。而長期借款比較高,2018年至2021年,分別為71,600.00萬、98,127.96萬、149,010.09萬、179,843.31萬。對此,朗坤環(huán)境在其招股書中稱,公司長期借款余額相對較高,資產(chǎn)負(fù)債率相對較高,存在流動性風(fēng)險和償債風(fēng)險。

分析人士稱,朗坤環(huán)境的BOT項目運營模式屬典型的資本密集型企業(yè),前期需要大量的資金進(jìn)行項目建設(shè),之后項目竣工進(jìn)行特許經(jīng)營權(quán)經(jīng)營,以20年至30年的周期慢慢盈利。所以公司若想擴(kuò)大規(guī)模,則需要大量的對外項目建設(shè),才能保證后續(xù)的營業(yè)收入穩(wěn)步增長,這也能理解,公司曾多次輾轉(zhuǎn)上市的目的。

蘇州昊帆生物股份有限公司

據(jù)了解,昊帆生物自設(shè)立以來,專注于多肽合成試劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,主要產(chǎn)品有多肽合成試劑、通用型分子砌塊及蛋白質(zhì)試劑。其中多肽合成試劑為公司主要收入來源,2019年至2021年,公司多肽合成試劑產(chǎn)品收入占營業(yè)收入比例分別為66.73%、71.31%、76.08%。公司具體營業(yè)收入構(gòu)成情況如下:

資料顯示,昊帆生物2016年6月1日掛牌新三板,2019年7月8日新三板終止掛牌。小財米兒結(jié)合公司新三板年報及創(chuàng)業(yè)板申報材料,梳理了昊帆生物2013年至2021年共9年的財務(wù)數(shù)據(jù)。

2013年至2021年,昊帆生物實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3,427.05萬、4,959.45萬、6,574.77萬、8,810.39萬、9,401.74萬、14,189.32萬、19,125.18萬、28,234.92萬、36,944.16萬,同期凈利潤為158.05萬、314.39萬、947.92萬、1,917.59萬、2,274.91萬、3,971.39萬、5,812.36萬、4,040.21萬、11,140.27萬。通過對比發(fā)現(xiàn),昊帆生物營業(yè)收入在2018年開始呈爆發(fā)式增長。其凈利潤在2020年存在明顯的下滑,但總體趨勢與營業(yè)收入相匹配。

近幾年的增長,昊帆生物積累了大量的現(xiàn)金,最為明顯的是貨幣資金從2013年的41.92萬增加至2021年的7,804.71萬,截止2021年末,公司貨幣資金算上交易性金融資產(chǎn),總計12304.86萬。若算上2019年及2022年的三千多萬的分紅,昊帆生物可支配的資金近1.6億。

此次IPO,昊帆生物計劃募集資金11.45億,其中2.5億用于補(bǔ)充流動資金。公司稱補(bǔ)充流動資金將在一定程度上減輕公司未來業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張的資金壓力,有利于推動公司主營業(yè)務(wù)進(jìn)一步做大做強(qiáng),有利于增強(qiáng)公司競爭力和盈利能力。

但是從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖來看,昊帆生物應(yīng)收類賬款占比并不大,而且其固定資產(chǎn)僅僅在2021年出現(xiàn)了大幅增加,在建工程2019年開始投入到2021年轉(zhuǎn)固后規(guī)模也并不大。但是,公司的貨幣資金卻逐步增加,占總資金比例近三分之一。

分析人士稱,昊帆生物在行業(yè)內(nèi)排名還是比較靠前的,其多肽合成試劑中,磷正離子型和脲正離子型縮合試劑產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率第一,加之產(chǎn)品本身40%左右的毛利率,將來為公司帶來大量的資金收入。目前,公司資金的充沛程度及未來趨勢來分析,此次將2.5億募集資金用于補(bǔ)充流動資金的必要性,并不充分。

浙江美碩電氣科技股份有限公司

據(jù)了解,美碩科技主營業(yè)務(wù)為繼電器類控制件及其衍生執(zhí)行件流體電磁閥類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,產(chǎn)品主要包括通用繼電器、汽車?yán)^電器、磁保持繼電器、通訊繼電器及流體電磁閥等。報告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)收入產(chǎn)品結(jié)構(gòu)如下:

美碩科技通用繼電器產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入比例超過80%,通用繼電器產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域為家電行業(yè),龍頭企業(yè)較為集中,包括美的集團(tuán)、格力電器、海爾集團(tuán)等。報告期內(nèi),公司向美的集團(tuán)的銷售金額分別為23,944.14萬元、28,808.16萬元和30,920.31萬元,占同期營業(yè)收入的比例分別為60.72%、62.26%和53.56%,公司對美的集團(tuán)具有一定依賴性。

正因為家電行業(yè)龍頭企業(yè)較為集中,而且龍頭企業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈上下游話語權(quán)及議價能力較高,所以美的集團(tuán)對上游供應(yīng)商美碩科技形成巨額采購?fù)瑫r,美碩科技對美的集團(tuán)的應(yīng)收賬款也會逐年增加。招股書披露,美的集團(tuán)常年為公司應(yīng)收賬款第一名。2019年至2021年,美碩科技對美的集團(tuán)的應(yīng)收賬款分別為7,822.29萬、7,938.09萬、9,429.99萬,占應(yīng)收賬款余額的比例分別為66.26%、59.54%、54.52%,對美的集團(tuán)壞賬準(zhǔn)備分別為391.11萬、396.90萬、471.40萬。

值得注意的是,美的集團(tuán)現(xiàn)金流非常充沛主要原因是自身對上游供應(yīng)商及下游經(jīng)銷商占用的大量的應(yīng)付款。常規(guī)來看,美的集團(tuán)作為家電行業(yè)龍頭企業(yè),不會出現(xiàn)“賴賬不還”的情況,但是從美碩科技每年對其計提400萬上下的壞賬準(zhǔn)備來看,情況并沒有我們想象的好,具體原因美碩科技并未在招股書中說明。

總的來說,美碩科技面對美的集團(tuán)這座“龐然大物”,還是顯得有些“單薄”,顯然目前的合作關(guān)系二者之間地位并不對等。若想長久維持兩者之間的合作關(guān)系,則需要美碩科技加強(qiáng)自身,提升產(chǎn)品競爭力,那么目前公司的產(chǎn)品競爭力又如何呢?

由于美碩科技之前為新三板掛牌企業(yè),小財米兒梳理了其2014年至2021年的財務(wù)數(shù)據(jù)。美碩科技產(chǎn)品競爭力可以從毛利率及存貨周轉(zhuǎn)率的互相變化趨勢來入手。

2014年至2021年,美碩科技綜合毛利率呈先上升后下降的趨勢,2019年至2021年毛利率出現(xiàn)下降趨勢。而美碩科技的存貨周轉(zhuǎn)率則整體是下降趨勢,2014年至2018下降明顯,之后從2018年至2020年公司存貨周轉(zhuǎn)率上升,但是2021年又出現(xiàn)了下降趨勢。

分析人士稱,企業(yè)毛利率提升說明產(chǎn)品定價高能賺錢,存貨周轉(zhuǎn)率上升則說明企業(yè)產(chǎn)品賣的快,市場供不應(yīng)求。美碩科技在2018年、2019年這兩年出現(xiàn)了毛利率及存貨周轉(zhuǎn)率都上升的趨勢,但是上述情況往往發(fā)生在技術(shù)門檻高的新興行業(yè)內(nèi),美碩科技所在的繼電器行業(yè)本身競爭壓力大,技術(shù)成熟的行業(yè)內(nèi),出現(xiàn)此類情況并不多見。

還有需要指出的是,美碩科技2020年、2021年,毛利率及存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了雙重下降,則反映出公司產(chǎn)品“賺錢能力”在減弱,存貨積壓,可能是其產(chǎn)品競爭力正在缺失的表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞: