富凱摘要：一季報(bào)公布的這一周，科拓生物股價(jià)暴跌22%
作者|藍(lán)月
在公布2022年年報(bào)和今年一季報(bào)后，科拓生物股價(jià)19日應(yīng)聲暴跌，導(dǎo)致本周股價(jià)跌幅高達(dá)22%。同為益生菌公司，湯臣倍健此前預(yù)計(jì)一季度凈利潤同比增長35%~55%，科拓生物的表現(xiàn)顯然低于市場預(yù)期。
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財(cái)報(bào)導(dǎo)致大跌
科拓生物年報(bào)顯示，去年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.69億元，同比增長1.25%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比增長0.32%。公司擬每10股轉(zhuǎn)增5股派3元（含稅）。
一季報(bào)顯示，科拓生物一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7214.78萬元，同比下降16.17%；凈利潤2005.15萬元，同比下降14.48%。報(bào)告期內(nèi)投資收益同比大幅減少56.27%，主要系報(bào)告期內(nèi)收到的理財(cái)收益減少所致；報(bào)告期內(nèi)其他收益同比減少57.80%；主要系收到的政府補(bǔ)助減少所致。
科拓生物19日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有3個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位合計(jì)賣出6194萬元，顯示出機(jī)構(gòu)大舉出逃的欲望相當(dāng)強(qiáng)烈。
一季報(bào)顯示，科拓生物前十大流通股股東有九個(gè)均為公募、保險(xiǎn)、私募等機(jī)構(gòu)股東。其中，大成多策略靈活一季度末持有182.22萬股，占流通股的3.38%；此外，博時(shí)基金有3個(gè)產(chǎn)品重倉持有該股，合計(jì)持有流通股比例高達(dá)6.41%。由此不難看出，科拓生物為機(jī)構(gòu)重倉股，上述機(jī)構(gòu)如果持有至今，將受到重創(chuàng)。
這并非科拓生物首次閃崩暴跌。去年12月8日，該股尾盤突然被大單打至跌停，空頭僅僅用了942手拋單，不到225萬元即將該股砸出20%跌停，截至收盤，該股跌停價(jià)仍有332手掛單。
當(dāng)時(shí)，不少關(guān)注該股的投資者也在追問該股跌停的原因，特別是關(guān)于尾盤競價(jià)階段股價(jià)突遭跌停是否是因?yàn)觚堉笇?dǎo)致的討論不絕于耳。公司隨后回應(yīng)稱，生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，無應(yīng)披露而未披露的重大信息。
值得一提的是，科拓生物今年初剛完成了定增。公司定增2673.8萬股，定增價(jià)為26.18元，除了實(shí)控人孫天松外，財(cái)通基金、諾德基金、南方基金等眾多機(jī)構(gòu)參與。在連續(xù)大跌后，公司股價(jià)已逼近定增價(jià)。
股東接連減持
資料顯示，科拓生物2020年7月27日登陸創(chuàng)業(yè)板，公司是一家主要從事食用益生菌制品、復(fù)配食品添加劑以及動(dòng)植物微生態(tài)制劑研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。
我國益生菌產(chǎn)業(yè)起步較晚，目前處于高速發(fā)展階段。歐睿國際的數(shù)據(jù)顯示，目前中國益生菌的消費(fèi)市場規(guī)模位居全球第二，且仍在以每年11%至12%的速度增長。
隨著消費(fèi)者對于健康的重視以及提高免疫等觀念的普及，益生菌產(chǎn)品日益受到消費(fèi)者的認(rèn)可，大健康產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了公眾強(qiáng)需求時(shí)代。
為了提高品牌影響力，去年7月26日，科拓生物還曾公告，向公司全體股東贈(zèng)送公司產(chǎn)品，稱公司股東僅需支付9.9元運(yùn)費(fèi)，即可申領(lǐng)一份公司贈(zèng)送的益適優(yōu)特定款益生菌產(chǎn)品。
值得注意的是，科拓生物多位股東、高管近期減持。今年2月10日，科拓生物公告，截至2月9日，董事馬杰、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)余子、副總經(jīng)理其木格蘇都、張建軍等高管減持計(jì)劃已實(shí)施完畢。上述股東于減持計(jì)劃期間合計(jì)減持3.12萬股。
此外，股東劉曉軍1月初宣布將減持200萬股。2月10日和22日，劉曉軍已分別減持32.13萬股和67.87萬股。
作為國產(chǎn)益生菌公司，科拓生物近4年的凈利潤均保持在1億元左右水平，盈利能力表現(xiàn)較為穩(wěn)定，但業(yè)績增速也泛善可陳，2020年和2021年公司凈利潤同比增速分別為3.5%和13.4%，而去年凈利潤僅同比增長0.3%。
從估值來看，科拓生物目前市盈率約40倍，而同行業(yè)公司湯臣倍健市盈率不足30倍。湯臣倍健一季報(bào)增速明顯好于科拓生物，而其估值卻明顯低于科拓生物。如果科拓生物未來業(yè)績增速無法提升，其高估值將面臨挑戰(zhàn)。
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