這是一家我國(guó)少數(shù)掌握固體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)復(fù)合材料核心技術(shù)的上市企業(yè),公司的主要產(chǎn)品涵蓋了增雨防雹火箭、探空火箭和小型制導(dǎo)火箭。
而憑借著在國(guó)防軍工領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力,這家企業(yè)還被工信部評(píng)為了專(zhuān)精特新小巨人,該稱(chēng)號(hào)是中小公司評(píng)價(jià)中最權(quán)威的榮譽(yù)。
【資料圖】
從2017年開(kāi)始,這家企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng),并在2022年以1.44億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高,該公司在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
但是在去年第四季度,這家企業(yè)火箭的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下降,這勢(shì)必會(huì)影響公司的收益,在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前,這家企業(yè)的股票在回撤了37%以后,于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官,今天將調(diào)研A股國(guó)防軍工概念板塊中,中天火箭(股票代碼:003009)這家上市公司2022年財(cái)報(bào),下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到,中天火箭的主營(yíng)業(yè)務(wù)為小型固體火箭及其延伸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
該企業(yè)民品的收入占比為86.22%,軍品的收入占比為13.78%。
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn),目前該企業(yè)還研發(fā)出了飛機(jī)剎車(chē)盤(pán)零件,并且主要產(chǎn)品用于國(guó)外飛機(jī)零部件的進(jìn)口替代,所以其還具備國(guó)產(chǎn)替代的概念。
而在該企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知,這家公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅3次,總共派發(fā)現(xiàn)金0.23億元。并在2020~2022年期間為股東分了3次紅,分紅占凈利潤(rùn)的平均比重為10%。
以上是對(duì)該企業(yè)基本信息的介紹,下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第四季度報(bào),并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第四季度,該企業(yè)的凈利潤(rùn)為1.22億元。到了2022年第四季度,這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了1.44億元,同比增長(zhǎng)了18%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn),在A股國(guó)防軍工概念板塊395家上市公司中排名第128位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置,說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
在2022年第四季度,這家企業(yè)除了規(guī)模不小以外,賺錢(qián)的能力也非常的強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo),它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第四季度,該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為9.41%,同比增長(zhǎng)了4%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢(qián),通過(guò)小型火箭的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)12個(gè)月后就能賺回9.41元的凈利潤(rùn)。
而這家公司目前的賺錢(qián)能力,也就是凈資產(chǎn)收益率在A股國(guó)防軍工概念板塊395家上市企業(yè)中排名第58位。
我們能發(fā)現(xiàn)在2022年第四季度,該公司賺錢(qián)能力的排名遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn),這說(shuō)明在A股國(guó)防軍工概念板塊和這家企業(yè)規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)里,其賺錢(qián)的能力是最出眾的。
通過(guò)上述分析我們了解到,在2022年第四季度,該公司的規(guī)模不小,賺錢(qián)的能力更強(qiáng)。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié),在本環(huán)節(jié)中翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因,希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后,翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第四季度,該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是,小型火箭銷(xiāo)售速度的加快以及財(cái)務(wù)杠桿的放大。
小型火箭的銷(xiāo)售速度,要使用這家企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第四季度,該公司銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的小型火箭存貨,還需要110天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要108天,銷(xiāo)售速度加快了1%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降,說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)的小型火箭的需求在增強(qiáng),這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入,增加了凈利潤(rùn)。
而除了小型火箭銷(xiāo)售速度的加快以外,在2022年第四季度,這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因還有財(cái)務(wù)杠桿的放大。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家公司的管理層使用負(fù)債情況的,通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量,但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)表示會(huì)更形象一些。
2021年第四季度,該企業(yè)100元的資產(chǎn)里只有27.83元是借來(lái)的,資產(chǎn)負(fù)債率為27.83%。而到了2022年第四季度,這家公司的資產(chǎn)負(fù)債率就達(dá)到了48.48%,同比增長(zhǎng)了74%。
該企業(yè)目前的財(cái)務(wù)杠桿,也就是資產(chǎn)負(fù)債率在A股國(guó)防軍工概念板塊395家上市公司中排名第276位。
財(cái)務(wù)杠桿的放大會(huì)提高一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率,這樣管理層就能向銀行借到更多的錢(qián)來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能,進(jìn)而提高凈利潤(rùn)。
所以財(cái)務(wù)杠桿的合理放大,以及負(fù)債率的提高不僅增強(qiáng)了該公司的資金使用效率,還提高了這家企業(yè)的賺錢(qián)能力。
通過(guò)上述分析我們了解到,在2022年由于該公司小型火箭銷(xiāo)售速度的加快,同時(shí)管理層也有效放大了財(cái)務(wù)杠桿,這些使得該企業(yè)第四季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了這家公司那么多的優(yōu)點(diǎn),下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)目前存在的問(wèn)題,翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后,翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第四季度,這家公司最大的問(wèn)題在于小型火箭利潤(rùn)空間的縮小。
2021年第四季度,這家公司銷(xiāo)售100元的小型火箭還能賺回28.95元的毛利潤(rùn),銷(xiāo)售毛利率為28.95%。
而到了2022年第四季度,這家企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的小型火箭卻只能賺回28.71元的毛利潤(rùn),銷(xiāo)售毛利率降至28.71%,同比下降了1%。
該公司目前的銷(xiāo)售毛利率,在A股國(guó)防軍工概念板塊395家上市企業(yè)中排名第161位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置,說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)并不低。
銷(xiāo)售毛利率的下降對(duì)一家企業(yè)最大的危害在于,降低了公司產(chǎn)品的利潤(rùn)空間,減少了其收益,對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的影響,這些都是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà),翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意:基本面良好的公司,股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票,公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦中天火箭這只股票,也沒(méi)有說(shuō)中天火箭公司有多么的好,而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。