北交所公告，湖北龍辰科技股份有限公司（下稱：龍辰科技，代碼833243）將于4月25日上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券股份有限公司。
此前，龍辰科技為夫妻店。2017年5月，新三板掛牌公司龍辰科技（833243）發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)潘旭祥離婚，將持有的5187.07萬(wàn)股公司股票給了前妻林美云，彼時(shí)林美云持股數(shù)由148.92萬(wàn)股增加到5335.99萬(wàn)股，持股比例由2.19%增持到78.41%，潘旭祥不再持有公司的任何股份。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日2023年3月30日，林美云持有龍辰科技股票5365.89萬(wàn)股，占公司發(fā)行前總股本的59.33%，為公司的控股股東、實(shí)際控制人，擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。
【資料圖】
招股書(shū)顯示，龍辰科技為高新技術(shù)企業(yè)，2021年被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、湖北省專精特新“小巨人”企業(yè)。截至2023年3月30日，公司及其子公司已取得82專利，其中發(fā)明專利14項(xiàng)、實(shí)用新型專利68項(xiàng)。
我們發(fā)現(xiàn)，龍辰科技業(yè)績(jī)較為亮眼，但存在較大的資金壓力。同時(shí)，公司的信披質(zhì)量或有待提高。
短期償債壓力大
招股書(shū)顯示，龍辰科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為薄膜電容器相關(guān)BOPP薄膜材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
近年來(lái)，龍辰科技的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快。招股書(shū)顯示，2020年-2022年（下稱：報(bào)告期），龍辰科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.09億元、2.52億元與3.44億元，凈利潤(rùn)分別為267.68萬(wàn)元、4,573.87萬(wàn)元與7466.34萬(wàn)元。
同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-2449.22萬(wàn)元、-5129.32萬(wàn)元和-7170.49萬(wàn)元，與當(dāng)期凈利潤(rùn)金額相差較大，而且報(bào)告期內(nèi)均為負(fù)值，變化趨勢(shì)也與凈利潤(rùn)極度不匹配，盈利質(zhì)量較差。
與此同時(shí)，龍辰科技的償債風(fēng)險(xiǎn)大幅增加。
招股書(shū)顯示，截止到2022年末，龍辰科技的資產(chǎn)負(fù)債率從2019年的26.57%增長(zhǎng)到了40.68%，短期借款由2019年的3,220.25萬(wàn)元大幅增加到了17,305.40萬(wàn)元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6,900.52 萬(wàn)元，對(duì)于貨幣資金只有 10,913.02 萬(wàn)元的龍辰科技來(lái)說(shuō)，顯然不夠覆蓋短期債務(wù)。
截止招股書(shū)簽署日2023年3月30日，龍辰科技及其子公司5處房產(chǎn)均被用于抵押貸款。另外，龍辰科技還有21項(xiàng)專利處于質(zhì)押狀態(tài)，其中包括3項(xiàng)發(fā)明專利，18項(xiàng)實(shí)用型專利。
此次IPO，募集資金中的8500萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，一旦上市失敗，龍辰科技或?qū)⒚媾R較大的償債壓力。
信披質(zhì)量似乎有待提高
在信息披露方面，龍辰科技披露數(shù)據(jù)與客戶數(shù)據(jù)也存在出入，信披質(zhì)量或待提高。
龍辰科技招股書(shū)披露，勝業(yè)電氣股份有限公司（下稱：勝業(yè)電氣）為龍辰科技2020年第一大、2021年和2022年第二大客戶，龍辰科技對(duì)勝業(yè)電氣的銷售金額分別為1,341.19萬(wàn)元、2,662.21萬(wàn)元和4,406.73萬(wàn)元。
勝業(yè)電氣2022年8月1日掛牌新三板，根據(jù)勝業(yè)電氣公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，2020年、2021年，勝業(yè)電氣向龍辰科技的采購(gòu)金額分別為1344.56萬(wàn)元和2455.62萬(wàn)元，較龍辰科技對(duì)其銷售金額分別相差3.37萬(wàn)元和206.59萬(wàn)元。
除了購(gòu)銷數(shù)據(jù)的差異外，應(yīng)付及應(yīng)收賬款的披露也存在差異。龍辰科技招股書(shū)193頁(yè)披露，2020年、2021年期末對(duì)勝業(yè)電氣的應(yīng)收賬款分別為415.75萬(wàn)元和912.41萬(wàn)元；而勝業(yè)電氣公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)219頁(yè)顯示，2020年、2021年期末對(duì)龍辰科技的應(yīng)付賬款分別為436.36萬(wàn)元、793.81萬(wàn)元，二者披露的應(yīng)收、應(yīng)付賬款分別相差20.62萬(wàn)元、118.6萬(wàn)元。
此外，龍辰科技招股書(shū)披露數(shù)據(jù)與其問(wèn)詢函回復(fù)也不一致。招股書(shū)披露，2022年，對(duì)第一大客戶浙江凱櫟達(dá)及其關(guān)聯(lián)方的銷售金額為6,635.84萬(wàn)元，而問(wèn)詢函披露的金額合計(jì)為6,634.05萬(wàn)元。