東高科技首席行業(yè)研究員秦亮接受《證券日報》采訪：《光伏股“冰”與“火”：行業(yè)高景氣 多數(shù)公司業(yè)績高增長 奈何股價陷入低迷》
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受益于光伏行業(yè)高景氣度，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的諸多上市公司去年及今年一季度業(yè)績高增。但與優(yōu)異業(yè)績形成對比的是，部分光伏股股價近期陷入了低迷。
行業(yè)估值相對低估
硅料龍頭大全能源股價曾自4月27日起連續(xù)四個交易日收跌，并于5月9日創(chuàng)下歷史新低，當日收報38.67元/股，較2021年8月份創(chuàng)出的高點86.83元/股跌去了55.5%。截至5月12日收盤，大全能源漲0.59%，報收于39元/股，市值較年初（1月3日）蒸發(fā)近200億元。
另外兩家硅料大廠，通威股份的股價從去年下半年開始，總體呈下滑趨勢；特變電工的股價較去年7月份的30.72元/股高點也有所回落。截至發(fā)稿，大全能源、通威股份、特變電工的動態(tài)市盈率分別為4.7倍、5.9倍、5.1倍，低于滬深300指數(shù)的動態(tài)市盈率12.3倍。此外，港股多晶硅龍頭新特能源也遭遇了股價下跌，就在4月25日其發(fā)布一季度盈利預(yù)喜之際，公司股價當日下跌13.1%，報收于18.9港元/股。
光伏是去年A股業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼的板塊之一。同花順數(shù)據(jù)顯示，445家光伏概念股，近七成去年實現(xiàn)營收同比增長，五成以上實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，營收、凈利潤翻倍的公司不在少數(shù)。
今年一季度，諸多光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績依舊延續(xù)了增長態(tài)勢。翁梓馳表示，“今年一季度光伏市場開局亮眼，行業(yè)需求爆發(fā)疊加產(chǎn)業(yè)鏈價格下降，推動各個環(huán)節(jié)企業(yè)利潤改善，光伏企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)良好?！?/p>
面臨產(chǎn)能過剩？
就大全能源而言，今年一季度，公司營收和歸母凈利潤增長均較以往失速，營收同比下滑40.26%至48.56億元，歸母凈利潤同比下滑32.49%至29.11億元。而去年全年，大全能源營收、歸母凈利潤均實現(xiàn)了三位數(shù)增長。
具體來看，今年一季度，大全能源多晶硅產(chǎn)量同比增長7.86%，但銷售量同比下滑近35個百分點，銷售價格同比下降8.45%至190.42元/公斤。雖然相對銷售價格，大全能源多晶硅單位成本同比降幅更大（28.93%），但未能抵消銷量下滑的影響。
對此，大全能源表示，上下游產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈導(dǎo)致銷量下降，因此營業(yè)收入減少，凈利潤下滑?！敖衲?月份，受光伏產(chǎn)業(yè)鏈季節(jié)性波動和上下游價格博弈的影響，產(chǎn)業(yè)鏈總體需求暫時放緩。今年3月份起，隨著包括公司在內(nèi)的多晶硅制造企業(yè)的擴張產(chǎn)能逐步釋放，高純多晶硅料平均銷售價格逐漸回落?！?/p>
在去年業(yè)績高基數(shù)的背景下，通威股份今年第一季度的營收和歸母凈利潤增速降至兩位數(shù)。去年一季度，公司的營收增幅達132.49%，歸母凈利潤同比增長513.01%。
行業(yè)高景氣延續(xù)
目前，光伏裝機需求總體旺盛，產(chǎn)業(yè)鏈加速產(chǎn)能擴張仍然是主旋律。中原證券研報分析，“光伏板塊目前估值回歸到近年來的低點，而今年國內(nèi)外裝機需求增速并不悲觀。”
根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，今年一季度，我國新增光伏裝機33.656GW，同比增長154.8%。中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)計，今年全球光伏新增裝機量將達到280至330GW，我國光伏新增裝機量將達到95GW至120GW。
東高科技首席行業(yè)研究員秦亮對記者表示，光伏行業(yè)景氣度大概率延續(xù)，光伏行業(yè)基本面依舊強勁?！澳壳皝砜?，包括光伏、鋰電池、新能源車在內(nèi)的整個新能源板塊下跌趨勢在逐步緩和，甚至有趨穩(wěn)的跡象?！?/strong>