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觀點：5月9以來，指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)性的調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板迎來年內(nèi)新低，而深成指也逼近新低，滬指也吞噬4月下旬以來的上行空間。市場整體調(diào)整下，新能源板塊異軍突起，連跌10月后迎來整體的反彈。電力設(shè)備板塊4月26日以來漲幅已經(jīng)超過7%，寧德時代等龍頭也迎來持續(xù)反彈。新能源的持續(xù)發(fā)力是多方面的共同刺激結(jié)果，但目前還不能表明板塊迎來反轉(zhuǎn)，更多的還是以超跌反彈對待。
近期5日以來，中特估以及TMT板塊迎來大幅調(diào)整，但電力設(shè)備板塊橫空出世，漲幅第一領(lǐng)銜兩市，市場高低切換以及資金短期轉(zhuǎn)向相對明顯。市場階段調(diào)整中，新能源等板塊的崛起，是反彈還是反轉(zhuǎn)呢？
對于新能源板塊的發(fā)力，主要有幾個核心的原因：首先，海外悲觀預(yù)期或改善。比如美國IRA光儲補貼細(xì)則發(fā)布，本土制造比例要求需達(dá)40%以上。這使得獨立儲能項目有望啟動，預(yù)期回升；國內(nèi)方面，政策的持續(xù)提振。比如最新消息看，政策加快推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興；與此同時，產(chǎn)業(yè)上也有利好。比如5月以來，碳酸鋰現(xiàn)貨價格出現(xiàn)反彈，而4月國內(nèi)電動車銷量63.6萬輛同比增長113%，5月第一周電車上險數(shù)10.6萬同比增長95.9%。
因此，我們說近期新能源的反彈，是多方面原因共同刺激的。既有政策的提振，也有產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動。同時，也有資金的青睞。比如，北向資金近期加倉方向也有變化。數(shù)據(jù)顯示，北向資金近期以來加倉方向仍是關(guān)注短期的景氣指標(biāo)，并且選擇了超跌的鋰電、汽車整車以及風(fēng)電板塊。
多方面因素加持下，新能源板塊迎來反彈，但也只能說是反彈，距離反轉(zhuǎn)，可能還需要進一步的觀望。其中當(dāng)前有兩個核心的問題：一方面，需求不濟下，碳酸鋰價格可能僅是反彈，新能源板塊提振效果有限。此前市場最為關(guān)注的就是碳酸鋰的價格，而近期行情的回升也主要得益于價格的回升，但當(dāng)前海內(nèi)外需求總體不濟，回升的力度值得觀望，對板塊的推動作用或相對有限；另一方面，板塊上行動力不足，或難以發(fā)動較大行情。雖然新能源在公募基金持倉占比仍較高，但去年四季度以來持續(xù)走低，顯然資金的態(tài)度是逐步減持或撤離的。而當(dāng)前存量資金博弈，增量資金觀望情緒又比較濃厚，短期也很難快速進入。所以，板塊大概率也是階段反彈，或有持續(xù)性，但大行情概率很低。同時也要謹(jǐn)防，板塊階段反彈下，資金可能的出貨。
總結(jié)一下：短期市場情緒和資金的轉(zhuǎn)移需求下，熱點迎來高低切換。新能源板塊近期逆勢反攻，但需求不濟以及動力缺失下，或難以發(fā)動有效供給，強勢行情可能性較低，更多的還是階段性的反彈行情。建議投資者短期注意市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，切忌追高下，可適當(dāng)博弈新能源等低位品種的反彈行情，但不建議重倉參與。