江蘇新安存在客戶(hù)集中度高的情況，第一大客戶(hù)三星電子2023年第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌96%，或許將會(huì)對(duì)江蘇新安的業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。此外，在IPO申報(bào)前12個(gè)月，江蘇新安引入多位新股東，公司實(shí)控人“一家三口”掌控公司73.54%的股權(quán)。
(資料圖片僅供參考)
近日，江蘇新安電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：江蘇新安）在上交所主板披露了招股說(shuō)明書(shū)，目前已獲受理。
據(jù)悉，江蘇新安此次沖刺IPO擬發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)3200萬(wàn)股，占發(fā)行后公司總股本的比例不超過(guò)25%。預(yù)計(jì)募集資金8.14億元，其中4.99億元用于高端智能控制器生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、1.14億元用于智能控制器研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、1.01億元用于高精密多層電路板技改項(xiàng)目以及1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
然而，查詢(xún)招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，江蘇新安存在客戶(hù)集中度高的情況，第一大客戶(hù)三星電子2023年第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌96%，或許將會(huì)對(duì)江蘇新安的業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽４送?，在IPO申報(bào)前12個(gè)月，江蘇新安引入多位新股東，公司實(shí)控人“一家三口”掌控公司73.54%的股權(quán)。
針對(duì)上述問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)向江蘇新安公開(kāi)郵箱發(fā)送采訪函請(qǐng)求釋疑，但截至發(fā)稿前，公司并未給出合理解釋。
第一大客戶(hù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌96%或影響公司業(yè)績(jī)
公開(kāi)資料顯示，江蘇新安主要從事于智能控制器及印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，為智能控制器集成方案提供商。2020年-2022年，江蘇新安的營(yíng)業(yè)總收入分別為21.06億元、25.97億元和24.53億元，其中2021年和2022年的同比增長(zhǎng)率分別為23.32%和-5.52%；同期歸母凈利潤(rùn)分別為0.33億元、0.93億元和1.22億元，2021年和2022年的同比增長(zhǎng)率分別為183.55%和30.80%。
圖源：Wind（江蘇新安）
報(bào)告期內(nèi)江蘇新安營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑，而凈利潤(rùn)飛速增長(zhǎng)。值得一提的是，江蘇新安超50%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于前五大客戶(hù)，主要客戶(hù)為三星電子、海信家電、松下電器以及海爾智家等知名企業(yè)。
2020年-2022年，三星電子、松下電器以及海爾智家等前五大客戶(hù)為江蘇新安貢獻(xiàn)的收入金額分別為12.43億元、13.42億元和11.59億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為59.02%、51.70%和47.22%，占比逐漸下滑。分析人員表示，江蘇新安存在客戶(hù)集中度較高的情況，不過(guò)好在集中度正在逐漸降低。
但是，江蘇新安大客戶(hù)的業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)暴跌。據(jù)招股書(shū)披露，三星電子向江蘇新安的采購(gòu)金額分別為6.15億元、6.43億元和5.21億元，占比高達(dá)29.21%、24.76%和21.25%，為江蘇新安的第一大客戶(hù)。
圖源：Wind（江蘇新安）
資料顯示，三星電子是一家主要從事電子產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的韓國(guó)公司，據(jù)相關(guān)報(bào)道，三星電子2023年第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6000億韓元（約人民幣31.3億元），同比暴跌96%，季度近14年來(lái)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)首次跌破一萬(wàn)億韓元，創(chuàng)下了2009年金融危機(jī)以來(lái)最低記錄。其中，占公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)近七成的半導(dǎo)體部門(mén)在第一季度虧損約4萬(wàn)億韓元（約人民幣206億元），創(chuàng)下三星該部門(mén)的歷史最差業(yè)績(jī)。此次包括芯片、顯示器、電子設(shè)備在內(nèi)的所有主要業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了需求疲軟。
目前江蘇新安的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露截止為2022年，有關(guān)于2023年第一季度的數(shù)據(jù)具體情況如何并未披露，是否受到三星電子的影響也不得而知。但若是未來(lái)三星電子因此次業(yè)績(jī)暴跌而經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)生重大調(diào)整，與江蘇新安的合作發(fā)生不利變化，那么或許會(huì)對(duì)江蘇新安的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>
實(shí)控人“一家三口”控股73.54%股權(quán)
招股書(shū)顯示，江蘇新安的前身為吳縣新安，1998年2月10日，吳縣新安召開(kāi)第一次股東大會(huì)，注冊(cè)資本為人民幣53萬(wàn)元，由吳坤元李菊英夫妻出資，其中吳坤元出資37.10萬(wàn)元，李菊英出資15.90萬(wàn)元。2001年6月，吳縣新安更名為新安有限。
2018年11月20日，新安有限整體變更為股份有限公司，整體變更完后的江蘇新安股權(quán)結(jié)構(gòu)為新安管理持股60%、吳誠(chéng)持股19%、吳燕持股11%、李菊英持股10%。需要注意的是，吳誠(chéng)與吳燕分別為吳坤元、李菊英的兒子與女兒。
2020年期初，江蘇新安又增加安之杰和金紅心兩位新股東，兩位分別持股為12%和8%。
直到2021年5月，江蘇新安進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)罹沼⒌呐畠簠茄鄬⑵涑钟械?1%的股權(quán)以0元價(jià)格全部轉(zhuǎn)讓給李菊英，自此不再持有江蘇新安的股權(quán)。同年12月，江蘇新安進(jìn)行增資，引進(jìn)佳鼎投資、凱恩創(chuàng)投、永溪?jiǎng)?chuàng)投、孟溪?jiǎng)?chuàng)投及新蘇化纖5位新股東。2022年9月，江蘇新安再次增資，引進(jìn)陸泉龍、沈建芳、萬(wàn)秋方、楊衛(wèi)民、王小學(xué)、吳洪海以及安之能7位股東。
截至目前，江蘇新安的股東結(jié)構(gòu)為新安管理持股37.50%、李菊英持股13.13%、吳誠(chéng)持股11.88%、安之杰持股9.38%、金紅心持股6.25%，其余股東均為上述兩次增資引進(jìn)的新股東。
圖源：招股書(shū)（江蘇新安）
值得注意的是，新安管理為江蘇新安的控股股東，而吳坤元與吳誠(chéng)通過(guò)新安管理控制公司37.50%的股權(quán)，李菊英直接持有13.13%，吳誠(chéng)直接持有11.88%，通過(guò)安之杰與安之能控制公司11.04%的股權(quán)，也就是說(shuō)，李菊英一家三人合計(jì)持有公司73.54%的股權(quán)，為江蘇新安實(shí)際控制人。
除此之外，通過(guò)上述情況可知，在2021年和2022年兩次增資時(shí)，將近12位新股東入股江蘇新安。招股書(shū)顯示，2021年12月的增資價(jià)格為12.50元/股。2022年9月增資時(shí)，陸泉龍、沈建芳、萬(wàn)秋方、楊衛(wèi)民、王小學(xué)、吳洪海6位自然人股東的增資價(jià)格也為12.50元/股，而安之能的入股價(jià)格卻為8元/股，與同期入股的6位自然人股東的出資價(jià)格存在較大差異。
圖源：招股書(shū)（江蘇新安）
根據(jù)招股書(shū)內(nèi)容來(lái)看，陸泉龍、沈建芳、萬(wàn)秋方、楊衛(wèi)民、王小學(xué)、吳洪海6位自然人股東先前入股過(guò)江蘇新安的子公司銅陵安博，因看好江蘇新安故決定入股公司，增資價(jià)格參照2021年12月時(shí)的外部融資價(jià)格。而安之能是公司設(shè)立的員工股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)，增資價(jià)格參考2021年末公司經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)而定。
值得一提的是，根據(jù)證監(jiān)會(huì)所規(guī)定的，公司IPO申報(bào)前12個(gè)月引進(jìn)股東被定為“突擊入股”，而江蘇新安于2023年5月18日首次公開(kāi)招股說(shuō)明書(shū)。那么從時(shí)間點(diǎn)上來(lái)看，江蘇新安2022年9月的增資構(gòu)成了突擊入股。業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)在IPO前夕增資擴(kuò)股，大部分是為了抬高公司估值，助推公司上市而進(jìn)行的。
（記者羅雪峰 財(cái)經(jīng)研究員騰會(huì)言）