A股大反攻
五月以來(lái)A股加速下跌有兩大原因：主要原因是五月份一系列低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及債務(wù)、人口等中長(zhǎng)期問(wèn)題在輿論上集中爆發(fā)使得市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心跌落谷底，另外中美利差擴(kuò)大導(dǎo)致人民幣大幅貶值，外資階段性流出，是基本面、資金面、情緒面共振回落。
近兩周隨著央行下調(diào)逆回購(gòu)利率、MLF利率以及一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心觸底回升。另外，美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息，這意味著本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息拐點(diǎn)漸近，美元見(jiàn)頂回落，人民幣貶值趨勢(shì)得到控制。最后，布林肯訪華，中美博弈趨緩，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。綜合來(lái)看，基本面、資金面、情緒面共振回升。
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由此，這也決定了本周A股的主題-超跌反彈，前期被壓制最狠的創(chuàng)業(yè)板指和大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格本周反彈幅度最強(qiáng)。具體來(lái)看，本周上證指數(shù)漲幅為1.30%，深證成指漲幅為4.75%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為5.93%。分市值風(fēng)格指數(shù)來(lái)看，大盤(pán)指數(shù)中證100強(qiáng)于中小盤(pán)指數(shù)中證500、中證1000。
分行業(yè)來(lái)看，本周食品飲料、通信、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備等行業(yè)領(lǐng)漲，公用事業(yè)、銀行、石油石化、環(huán)保四大行業(yè)領(lǐng)跌。風(fēng)格上，一方面前期強(qiáng)勢(shì)的高位AI繼續(xù)大漲，另一方面低位的消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源超跌反彈，如果后續(xù)成交量不能進(jìn)一步放大，這兩種風(fēng)格不太可能共存。
從ETF漲幅來(lái)看，本周白酒ETF反彈幅度最強(qiáng)，5GETF、云計(jì)算ETF等AI主題ETF漲幅仍強(qiáng)于超跌光伏ETF、新能車(chē)ETF。
周末兩大利好
繼周五發(fā)改委重磅發(fā)文后，晚上國(guó)常會(huì)研究推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施。針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，必須采取更加有力的措施，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。會(huì)議圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴(kuò)大有效需求、做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)方面，研究提出了一批政策措施。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，具備條件的政策措施要及時(shí)出臺(tái)、抓緊實(shí)施，同時(shí)加強(qiáng)政策措施的儲(chǔ)備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。
很多投資者覺(jué)得本周央行降息落地應(yīng)該要兌現(xiàn)，但我們認(rèn)為恰恰相反，降息是本輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策的開(kāi)始，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，后續(xù)會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)政策不停，周五發(fā)改委政策和國(guó)常會(huì)政策就是例子。
第二個(gè)重磅利好，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯已在6月18日早上抵達(dá)中國(guó)北京，開(kāi)啟兩天訪華之行。這是布林肯首次以國(guó)務(wù)卿的身份訪華，這也是自2018年10月以來(lái)訪問(wèn)中國(guó)的最高級(jí)別美國(guó)官員。據(jù)路透社報(bào)道，預(yù)計(jì)布林肯將在18日與多名中方高級(jí)官員會(huì)面。報(bào)道分析稱(chēng)，此訪將為未來(lái)兩國(guó)之間更多高層交往鋪路，包括美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫、商務(wù)部長(zhǎng)雷蒙多的訪華。
五月份A股處于“弱現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期”的格局，即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度弱且市場(chǎng)也不敢指望穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，但實(shí)際上降息等一系列政策正在出臺(tái)，市場(chǎng)將進(jìn)入“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”的格局，A股有望企穩(wěn)反彈，直到政策預(yù)期全部打完，然后看實(shí)際刺激效果。
基金
由于消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等基金重倉(cāng)板塊大漲，本周公募基金大漲。具體來(lái)看，普通股票型基金指數(shù)大漲3.62%，偏股混合型基金指數(shù)大漲3.81%。
具體來(lái)看普通股票型基金本周收益率TOP10，太平行業(yè)優(yōu)選、國(guó)泰智能裝備、廣發(fā)先進(jìn)制造取得前三甲，其中太平行業(yè)優(yōu)選連續(xù)兩周蟬聯(lián)第一，這只基金是重倉(cāng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向，國(guó)泰智能裝備是重倉(cāng)智能汽車(chē)、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈方向，廣發(fā)先進(jìn)制造重倉(cāng)光伏方向。
再來(lái)看偏股混合型基金TOP10，諾德新生活、國(guó)榮榮盛龍頭嚴(yán)選、華潤(rùn)元大信息傳媒科技取得前三甲，諾德新生活同樣連續(xù)兩周蟬聯(lián)第一，國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選前十大重倉(cāng)股基本都是半導(dǎo)體。
最后來(lái)看一下截止到本周的2023年股基TOP10，AI主題基金霸榜，特別是傳媒方向的，銀華體育文化、東吳移動(dòng)互聯(lián)、諾德新生活取得前三甲。