小13箩利洗澡无码视频免费网站-亚洲熟妇无码av另类vr影视-国产精品久久久久乳精品爆-宅女午夜福利免费视频

股票投資的第三條道路 當前快播
時間:2023-06-20 12:57:02  來源:雪球  
1
聽新聞

作者:二馬由之來源:雪球


【資料圖】

就股票投資方式而言,二馬屬于比較另類的模型。既不是技術(shù)分析,也和一些價值投資者所有區(qū)別。因此在很多時候,我的投資體系不能為其他人所理解。

就我自身認知而言,我屬于非常純正的價值投資體系。但是因為我強調(diào)要做高拋低吸,因此很多價值投資者認為我是在做T,這屬于技術(shù)派的范疇。但是我其實和技術(shù)派是格格不入的。技術(shù)派做T需要分析短期趨勢,而我從來不分析短期市場走勢。我認為在分析短期市場走勢方面我沒有任何優(yōu)勢。因此不以己之短,擊他人之長。

我做波段是基于估值來做。所謂高拋低吸就是高估了就賣,低估了就買。這里面的高與低是價格相對于價值的偏離。

對于短期市場,我是不判斷,只利用。也就是說,我并不判斷下周,下個月的市場走勢。但是如果下個月市場出現(xiàn)了明顯的上漲或者下跌,導致我的持倉股貴了,或者便宜了。我會據(jù)此賣出或者買入。

因此這完全不是技術(shù)分析,認為我根本就不分析技術(shù)。

那么我和一些價值投資者的區(qū)別在哪里呢?主要是這些價值投資者講究要長期持有,而我強調(diào)了高拋低吸。說白了,武術(shù)都有各自的流派,何況價值投資呢。

那么長期持有和高拋低吸的做法背后的區(qū)別是什么呢?

長期持有派有兩類人。看似都是長期持有,但是區(qū)別很大。

第一類人:這類人對于商業(yè),企業(yè)有著超強的認知能力。正因為認得深,看得遠。因此,對于某只股票,市場認為并不算特別低估,但是他們卻認為特別低估。因此選擇了長期持有。等待這只股票逐步釋放超過市場認知的業(yè)績,等待市場對于這只股票逐步進行估值糾偏。

他們之所以不賣,那是因為他們認為這只股票還足夠便宜,不會選擇在低位賣出。這類人是這個市場上的超級強者,是其他人可望而不可及的存在。只能仰慕,無法模仿。如果模仿也只是東施效顰。

第二類人:這類人并不真正很懂企業(yè)分析。說他們不懂吧,這肯定不符合實際情況。說他們懂吧,又做不到對于企業(yè)真正有效的估值。剛才我們提到的第一種人,他們是在進行了估值后,認為企業(yè)很便宜的。第二種人是似懂非懂。

第二種人在進行長期持有時表現(xiàn)各異。有幸遇到了茅臺這樣企業(yè),投資體驗就很好。但是如果遇到其他企業(yè),那就比較麻煩。我們?nèi)タ匆恍┩顿Y大V的投資組合,如果沒有持有茅臺,往往業(yè)績一般。而那些業(yè)績還不錯的投資大V,往往是因為持倉股中茅臺表現(xiàn)不錯。但是持倉股中的其他股則表現(xiàn)很一般。

再說說,類似我的基于價值的高拋低吸。我把他稱之為股票投資的第三條道路。這個方法難嗎?對于這個方法,我的看法是既簡單,又困難。

首先這個方法有難度。其中最大的難度是要給企業(yè)估值。高拋低吸是基于企業(yè)價值來進行的。不懂價值的話,又如何進行高拋低吸呢。因此,選擇這條路要比那些單純持有、不關(guān)注估值方法困難的一些。

同時這個方法又相對簡單。這是因為準確的估值測算確實很難。但是模糊的估值判斷還是比較容易的。模糊的估值判斷有意義嗎?有的。例如在一場牛市中,你可能做不到確切的判斷一個企業(yè)的估值,但是認為他高估,選擇了賣出。這是可以的。

另外模糊的估值判斷可能會導致失誤。例如還是剛才的例子,你認為一個股票在牛市中已經(jīng)很高估了,選擇了賣出。但是這個企業(yè)發(fā)展超過了你的預期,稍作調(diào)整后又繼續(xù)上漲。結(jié)果你賣飛了。如果出現(xiàn)這種情況,你只能接受。本質(zhì)上,你對這個企業(yè)的認知并不支撐你賺到更多的錢。即使你通過更長期的持有賺到了更多的錢,那也是因為運氣,而不是能力。

這種模糊的估值判斷更多時候為我們帶來了實惠。畢竟那種超預期好的公司是極少數(shù)的。大多數(shù)公司在牛市賣出,還會很容易在熊市以更低估的價格買回來的。通過這種牛熊之間轉(zhuǎn)換進行高拋低吸既讓我們收獲了市場波動的收益,其實某種意義上還幫我們規(guī)避了風險。規(guī)避了對于差公司認知不足的風險。

為什么說規(guī)避了對于差公司認知不足的風險。前面我們提到了我們對于好公司認知不足,賣飛了。同樣我們會遇到其實沒有那么好的公司。對于這樣的公司,如果我們一直持有不賣,那么可能是竹籃打水一場空。但是因為我們做了波段,當我們發(fā)現(xiàn)他基本面一般時,我們已經(jīng)通過波段操作賺了不少的收益。

就股票投資而言,條條道路通羅馬,最為關(guān)鍵的是選擇和自己能力、性格匹配的投資體系。

著作權(quán)歸作者所有。商業(yè)轉(zhuǎn)載請聯(lián)系作者獲得授權(quán),非商業(yè)轉(zhuǎn)載請注明出處。風險提示:本文所提到的觀點僅代表個人的意見,所涉及標的不作推薦,據(jù)此買賣,風險自負。

關(guān)鍵詞: