企業(yè)的一切經(jīng)營活動(dòng)成果最終都是通過財(cái)務(wù)報(bào)表體現(xiàn)出來的。
(相關(guān)資料圖)
財(cái)務(wù)報(bào)表反映了企業(yè)的運(yùn)營狀況，管理人員可以通過解讀財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)營中存在的不良狀況，如經(jīng)營虧損、流動(dòng)性問題等。
經(jīng)營指標(biāo)分析是透過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行深入分析來發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)營中存在的不良狀況，并采取相應(yīng)的改善措施來提高企業(yè)運(yùn)營品質(zhì)和可持續(xù)發(fā)展能力。
一、主要指標(biāo)及評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)
企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等。這里分別介紹這些指標(biāo)及其評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。
1. 資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某個(gè)特定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益情況。其中，資產(chǎn)包括流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)；負(fù)債包括流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債；而股東權(quán)益則由股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等構(gòu)成。
資產(chǎn)負(fù)債表的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)包括：
（1）流動(dòng)比率
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償付能力就越強(qiáng)。
（2）速動(dòng)比率
速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）÷流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)比率高于1，表明企業(yè)有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)來償還流動(dòng)負(fù)債。
（3）資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額
資產(chǎn)負(fù)債率越低，表示企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模越大，相對(duì)地，企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)就越小。
（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?= 銷售收入?÷?資產(chǎn)總額
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)利用其資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的能力。一般來說，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好，因?yàn)樗馕吨髽I(yè)可以更有效地利用其資產(chǎn)來產(chǎn)生銷售收入。
（5)存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率=銷售(營業(yè))成本÷?平均存貨
其中: 平均存貨=(年初存貨+年末存貨)÷2
存貨周轉(zhuǎn)率用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，如果存貨周轉(zhuǎn)率較高，說明企業(yè)的存貨能夠快速周轉(zhuǎn)，資金利用效率高；如果存貨周轉(zhuǎn)率較低，說明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度較慢，可能存在過多的滯銷存貨，資金利用效率低下。
2. ?利潤表
利潤表是反映企業(yè)在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)的收入、成本和利潤的財(cái)務(wù)報(bào)表。其中，營業(yè)收入是指企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)所產(chǎn)生的收入；營業(yè)成本是指企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)所發(fā)生的成本；而凈利潤則是企業(yè)扣除各項(xiàng)費(fèi)用后所得的利潤。
利潤表的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)包括：
（1）毛利率
毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）÷營業(yè)收入
毛利率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。
（2）凈利率
凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入
凈利率越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效益越好。
(3)收入增長率
收入增長率?= （本期銷售收入 - 上期銷售收入）÷?上期銷售收入
收入增長率反映了企業(yè)在特定時(shí)間內(nèi)銷售收入的增長情況。一般來說，收入增長率越 高越好，因?yàn)樗馕吨髽I(yè)的銷售收入在增長。
3. 現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在某個(gè)特定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金收入和支出情況的財(cái)務(wù)報(bào)表。其中，現(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)部分。
現(xiàn)金流量表的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)包括：
（1）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~
經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入金額-經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出金額
經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~越大，表示企業(yè)的經(jīng)營能力越強(qiáng)。
（2）自由現(xiàn)金流量
自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~- 資本支出
自由現(xiàn)金流量越大，說明企業(yè)有更多的資金可以用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)或進(jìn)行投資。
二、如何通過經(jīng)營指標(biāo)分析方法發(fā)現(xiàn)不良狀況
1. 資產(chǎn)負(fù)債表分析
如果企業(yè)的總資產(chǎn)與總負(fù)債之間的比率出現(xiàn)下降趨勢(shì)或者資本結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，則可能存在償債風(fēng)險(xiǎn)；如果流動(dòng)負(fù)債超過了流動(dòng)資產(chǎn)，則說明企業(yè)的短期償債能力不足。
（1）流動(dòng)比率低：如果企業(yè)的流動(dòng)比率低于1，那么就表明企業(yè)的流動(dòng)性較差，可能會(huì)面臨償付能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）速動(dòng)比率低：如果企業(yè)的速動(dòng)比率低于1，那么就表明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中存貨所占比例較高，負(fù)債相對(duì)較多，企業(yè)可能存在融資風(fēng)險(xiǎn)。
（3）資產(chǎn)負(fù)債率高：如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率超過了行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的融資規(guī)模較大，相對(duì)地，企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)就越高。（4）資產(chǎn)減去總負(fù)債小于零：如果某個(gè)時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)減去總負(fù)債小于零，則說明企業(yè)可能存在償債風(fēng)險(xiǎn)。
2. 利潤表分析
企業(yè)的利潤水平應(yīng)高于同行業(yè)平均水平。如果企業(yè)的凈利潤連續(xù)多年下滑，則說明企業(yè)的盈利能力在下降。
（1）毛利率下降：如果企業(yè)的毛利率持續(xù)下降，可能表明企業(yè)的成本控制能力不佳，或者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降。
（2）凈利率下降：如果企業(yè)的凈利率持續(xù)下降，可能表明企業(yè)的經(jīng)營效益不佳，需要采取措施來提高盈利能力。
3. 現(xiàn)金流量表分析
如果企業(yè)的現(xiàn)金流量緊張，經(jīng)常出現(xiàn)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的情況，則說明企業(yè)的經(jīng)營能力受到限制；如果企業(yè)頻繁進(jìn)行籌資活動(dòng)，則說明企業(yè)運(yùn)營中的現(xiàn)金流量出現(xiàn)問題。
（1）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)：如果企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，表明企業(yè)的經(jīng)營能力存在問題，需要采取措施進(jìn)行改善。（2）自由現(xiàn)金流量為負(fù)：如果企業(yè)的自由現(xiàn)金流量為負(fù)，說明企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備，需要通過融資等方式來滿足資金需求。
三、案例分析
Teresa工業(yè)公司在某年二季度經(jīng)營分析會(huì)上，公司管理層對(duì)該季度及上季度財(cái)務(wù)報(bào)表采用經(jīng)營指標(biāo)分析方法進(jìn)行了分析對(duì)比。? ? ?該公司當(dāng)年一、二季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）：
流動(dòng)比率為0.75，速動(dòng)比率為0.44，資產(chǎn)負(fù)債率為90%。
從資產(chǎn)負(fù)債表來看，企業(yè)的流動(dòng)性和融資風(fēng)險(xiǎn)均有所改善，?但是流動(dòng)比率、速動(dòng)比率仍低于1，資產(chǎn)負(fù)債率仍處于高位，存貨周轉(zhuǎn)率較上季度略有下降，企業(yè)運(yùn)營仍都存在較大的問題。
毛利率從一季度的21.68%下降到二季度的20.74%，企業(yè)的成本控制能力不佳，需要采取措施降低成本。
經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~較上季度增加66萬元，從現(xiàn)金流量表來看，企業(yè)的現(xiàn)金流有所改善。四、改善措施? ? 針對(duì)上述不良狀況，可采取以下改善措施：
1. 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)管理，提高流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，并逐步降低資產(chǎn)負(fù)債率。
2. 優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)銷售占比，提高毛利率和凈利率。
3. 進(jìn)一步加強(qiáng)應(yīng)收款回籠，嚴(yán)格控制成本支出等方式，改善經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~；通過優(yōu)化投資規(guī)劃和融資策略等方式，提高自由現(xiàn)金流量水平。
4. 壓縮和清理庫存，策劃推行JIT生產(chǎn)方式，減少庫存對(duì)流動(dòng)資金占用。
企業(yè)管理人員通過經(jīng)營指標(biāo)分析方法可以對(duì)企業(yè)的運(yùn)營狀況進(jìn)行全面深入的診斷，并針對(duì)不同的問題制定相應(yīng)的改善措施，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。