這是一家我國天然氣深冷設備領域中的龍頭企業(yè)，憑借著在該領域的強大競爭力，這家公司成功中標了國內單線第二大天然氣液化項目。
【資料圖】
除此之外，該企業(yè)還布局了氫能源產業(yè)，并且在煤制氫深冷分離工藝上取得了國內領先的地位。
從2017年開始，這家公司的歷史業(yè)績已經連續(xù)6年實現(xiàn)了增長，并在2022年以2.78億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高。
業(yè)績連續(xù)增長并且創(chuàng)出歷史新高，則說明該企業(yè)的凈利潤目前正處在上升通道中，未來業(yè)績還會有持續(xù)增長的可能性。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了61%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股天然氣概念板塊中，中泰股份(股票代碼:300435)這家上市企業(yè)2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務及核心競爭力
在該公司的財報中翻譯官了解到，中泰股份的主營業(yè)務為深冷技術的開發(fā)、設計與銷售。
所謂的深冷技術是指溫度達到-150℃以下，使氣體轉化為液化的方法。
該企業(yè)燃氣運營的收入占比為72.15%，深冷技術設備的收入占比為27.85%。
在這家公司的財報中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，深冷技術的核心設備是板翹式換熱器。該企業(yè)板翹式換熱器的設計及制造水平處于國內領先水平，并出口40多個國家和地區(qū)，得到眾多境外客戶的認可。
并且在去年末，這家公司天然氣制備領域開工100%達產甚至超產，國內第二大規(guī)模的液化天然氣裝置也由該企業(yè)提供，這些都彰顯了其在該領域的強大競爭力。
而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來累計分紅9次，總共派發(fā)現(xiàn)金2.22億元。
并在2018~2022年為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了15%。這個比例不算低，說明管理層對股東非常負責。
上面看過了這家公司的基本信息，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。
利潤表
2022年第一季度，這家公司的凈利潤為6,239萬元。到了2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤則為6982萬元，同比增長了12%。
而這家公司目前的凈利潤，在A股天然氣概念板塊129家上市企業(yè)中排名第59位。這個名次比較高，說明其規(guī)模相對來說并不小。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是天然氣銷售速度的加快。產品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉天數(shù)這個指標來衡量。
2022年第一季度，這家公司天然氣從進入到庫房到產成品離開庫房的時間為33天，而現(xiàn)在只需要32天，銷售速度加快了5%。
存貨周轉天數(shù)這個指標的下降，說明市場對該企業(yè)生產的天然氣及深冷設備的需求在增強，這樣就提高了公司的營業(yè)收入增加了凈利潤，同時這也是該企業(yè)今年第一季度凈利潤增長的主要原因。
上面看過了該公司的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下該企業(yè)的現(xiàn)金流量表。
現(xiàn)金流量表
在這家公司的現(xiàn)金流量表中，我們先來分析一下該企業(yè)的經營活動。
2023年第一季度，這家公司的凈利潤雖然有6,982萬元，但同期該企業(yè)因經營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻只有709萬元，同比還下降了69%。
經營活動產生的現(xiàn)金凈額這個指標同比下降，說明和去年同期相比這家公司的現(xiàn)金流能力出現(xiàn)了減弱的跡象。
但是通過進一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在報告期內該企業(yè)的回款速度是加快的，這說明該公司的銷售很健康。
而經營活動產生的現(xiàn)金凈額這個指標下降的原因是，購買原材料的金額以及為職工支付的薪酬提高了。
2023年第一季度，這家企業(yè)購買商品支付的現(xiàn)金為8.27億元，同比增長了8%。而支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金則為5,167萬元，同比提高了27%。
這兩個報表項目的上漲說明管理層在報告期內擴大了生產，所以需要更多的原材料和工人。
因為經營活動產生的現(xiàn)金凈額這個指標的下降并不是回款速度的放緩，而是因為公司擴大了生產，所以經營活動產生的現(xiàn)金凈額這個指標的下降是可以接受的。
上面看過了該企業(yè)的經營活動，下面我們再來分析一下這家公司的投資情況。
2023年第一季度，這家企業(yè)購建固定資產、無形資產支付的現(xiàn)金為7,085萬元，同比增長了38%。
這個報表項目下記錄的就是管理層為了擴大產能所花的錢，而這個數(shù)值不僅高于報告期內公司的凈利潤，而且還增長了38%，這說明管理層在今年第一季度的擴產力度非常大。
所以在2023年第一季度，這家企業(yè)的經營活動和投資情況都非常健康，這也為該公司未來凈利潤的增長打下了堅實的基礎。
上面看過了這家企業(yè)的現(xiàn)金流量表，下面我們再來分析一下該公司的資產負債表，并判斷出管理層在報告期內都做了哪些有建設性的事情。
資產負債表
在這家企業(yè)的資產負債表中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在報告期內該公司的有息負債出現(xiàn)了大幅度的增長。
2023年第一季度，這家企業(yè)的短期負債為6.99億元，同比大幅增長了145%。而長期借款為1億元，同比提高了43%。
有息負債的增長說明管理層要搞事情，那么公司到底要做什么呢，我們接著往下看。
因為在報告期內，這家企業(yè)的有息負債出現(xiàn)了增長，使得該公司的貨幣資金也提高了。
2022年第一季度，這家企業(yè)的貨幣資金只有9.86億元。到了2023年第一季度，這家公司的貨幣資金就達到了13.82億元，同比增長了40%。
貨幣資金是該企業(yè)財報中唯一的現(xiàn)金項目，它也是這家公司短期內能拿出的現(xiàn)金總額。
因為在報告期內該企業(yè)采購的金額是增長的，所以這就提高了公司的存貨。2023年第一季度，這家公司的存貨為3.01億元，同比增長了8%。
在報告期內，該企業(yè)賬戶里至少有14億的現(xiàn)金，而這家公司的存貨只有3個億，增長幅度不到8%，這個擴產力度并不是很大。
這說明管理層認為報告期內公司的銷售速度并不是很理想，所以不敢貿然擴大生產。
而因為把該企業(yè)的存貨都賣掉在加上毛利潤就是這家公司的營業(yè)收入，所以存貨增長幅度有限，也會影響該企業(yè)今年第二季度凈利潤的提高，這點是需要我們注意的。
而雖然在報告期內管理層沒有擴大生產，但是公司卻擴大了產能。
2023年第一季度，這家企業(yè)的固定資產為8.48億元，同比增長了1%。而在建工程則為3.86億元，同比大幅提高了270%。
在建工程就是正在建設的固定資產，而固定資產里主要包括了生產線、生產設備和廠房。
而在該公司2022年的財報中翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)的在建工程有七項，其中包括深冷技術能源制造項目、燃氣管道以及CNG加氣站項目等。
這說明管理層在去年增加了深冷設備以及天然氣的產能，而因為這些項目并沒有完全竣工，所以翻譯官猜測今年第一季度的在建工程就是去年這些項目的延續(xù)。
通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，雖然該公司產品的銷售速度是加快的，但是管理層卻沒有大幅擴大生產。
而雖然生產沒有擴大，但管理層在報告期內卻花了很多錢來進行擴大產能，這既包括了深冷設備以及天然氣項目。
如果在未來的季度里這些產能能投產的話，管理層一定會大幅增加存貨的數(shù)量，如果此時再配合行業(yè)風口，并能加快該企業(yè)產品的銷售速度，那么這家公司今年凈利潤的增長甚至創(chuàng)出歷史新高都將是大概率事件。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦中泰股份這只股票，也沒有說中泰股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。