業(yè)內(nèi)有種說法，投資=投人=投股權架構。可見，股權結(jié)構對一家公司長遠發(fā)展的重要性。
要想搞清楚股權如何分配?首先來看什么是股權。從《公司法》上講出資人因出資而獲得參與公司管理獲得經(jīng)濟收益的權利叫做股權。也就是說，股權包含兩層價值，一個是經(jīng)濟性的權利，一個是公司的管理權利。
股權分配的重要性
(資料圖片)
股權分配問題在最開始如果沒有處理好，很可能為今后的創(chuàng)業(yè)失敗埋下隱患。在創(chuàng)業(yè)開始的“蜜月期”股東們可能不會發(fā)生太大爭執(zhí)，正所謂可以共患難，難以同甘甜。尤其創(chuàng)業(yè)到了一定階段，基本步入正軌時，最容易出現(xiàn)分歧，如果在這個創(chuàng)業(yè)團隊中沒有一個人擁有絕對的控制權，誰也不服氣誰，可能最終的結(jié)果就是分道揚鑣，導致創(chuàng)業(yè)失敗。
1、明晰合伙人的權、責、利。合伙創(chuàng)業(yè)講究情懷沒錯，但最終也是要實現(xiàn)實際利益，怎么能夠體現(xiàn)你的利益和價值，很重要一點就是股權、股比。后者是你在這個項目中的作用，以及利益的重要體現(xiàn)。
2、有助于創(chuàng)業(yè)公司的穩(wěn)定。也許我們在創(chuàng)業(yè)的時候都是同學、兄弟、閨蜜，大家覺得，什么股比不股比的，先不說，先做下去，把事情做成了再說。這種情況必定會出現(xiàn)問題，因為在剛開始關系好的時候，大家都不能好好談，出現(xiàn)問題肯定更不能好好談，最終的結(jié)果是創(chuàng)業(yè)項目受到影響。
3、影響公司的控制權。通過開頭的案例可以看出，都是控制權的問題，如果他們的股比能形成一個核心的控制權，爭議完全可以避免。
4、方便融資?，F(xiàn)在投資人跟你談投資的時候，會關注你的產(chǎn)品，關注你的情懷，關注你的進展，也一定會關注你的股權架構合不合理，如果是看到比較差的股權架構，他們是肯定不會投資的。
5、進入資本市場的必要條件。相信每個創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)項目都有IPO這個目標，只要IPO，資本市場就一定要求你的股權結(jié)構要明晰，合理，除了確定每位創(chuàng)始人的身價，有關股權的機制設立問題也不容忽視。
1.設立創(chuàng)始人股權的退出機制。作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)，如果創(chuàng)始人離開創(chuàng)業(yè)團隊就涉及股權的退出機制。如果不設定退出機制，允許中途退出的合伙人帶走股權，對退出合伙人的公平，但卻是對其它長期參與創(chuàng)業(yè)的合伙人最大的不公平，對其它合伙人也沒有安全感。對于退出的合伙人，一方面，可以全部或部分收回股權;另一方面，必須承認合伙人的歷史貢獻，按照一定溢價/或折價回購股權。對于如何確定具體的退出價格，涉及兩個因素，一個是退出價格基數(shù)，一個是溢價/或折價倍數(shù)?？梢钥紤]按照合伙人掏錢買股權的購買價格的一定溢價回購、或退出合伙人按照其持股比例可參與分配公司凈資產(chǎn)或凈利潤的一定溢價，也可以按照公司最近一輪融資估值的一定折扣價回購。有些退出價格是當時投入的本金，加合理利息回報。至于選取哪個退出價格，不同公司會存在差異。
2.股權與分紅權的分離。分紅權和股權可以分離，表決權理論上也可以分離。對于出資較大的合伙人，可以給與較大的分紅權，但對于承擔風險較大的，應給與較大的股權。具體做法可以參照最后一個案例。
3.股權協(xié)議的約定。一些公司出現(xiàn)擁有股權的合伙人在創(chuàng)業(yè)過程中出現(xiàn)了，違背創(chuàng)業(yè)企業(yè)利益的行為，比如泄密或者攜帶知識產(chǎn)權另立門戶等，為了保護創(chuàng)業(yè)企業(yè)其他合伙人的利益，最好在協(xié)議中約定這些對股權的限制條款。
喬布斯在蘋果上市4年半后被趕出了蘋果公司，沒有一個創(chuàng)始人愿意失去自己的公司，而他們也有辦法做到這一點，那就是采用雙層股權結(jié)構(就是前文提到的表決權和分紅權分離的做法)。蘋果當年是單一股權結(jié)構，同股同權，蘋果上市后，喬布斯的股權下降到11%，董事會里也沒有他的鐵桿盟友(他本以為馬庫拉會是)，觸犯眾怒后的結(jié)局可想而知。
股權分配的三個原則
首先，要有一個老大，也就是有一個公司控制權的大股東。任何事情都需要有帶頭人，一個企業(yè)更是如此。因此，在股權設計時一定要給創(chuàng)始人或者帶頭人公司的控制權。他的持股比例要到67%或者51%以上。如果不能單獨持股這么多，就需要通過一些協(xié)議來聯(lián)合持股達到這么多。這樣才能保證公司管理的通暢以及在后邊的融資過程中，公司創(chuàng)始人團隊始終保持公司的控制權。
其次，要有讓步，也就是說其他的小股東把管理權讓步給大股東。而大股東相應的把公司的分紅權，或者是經(jīng)濟收益的權利讓步給小股東保持雙方之間的公平。這是一個公平原則的體現(xiàn)，也是股東之間互相信任的體現(xiàn)，更是股東之間相互制衡的體現(xiàn)。
最后一點，在股權分配設計中要有余地。公司日后隨著發(fā)展可能需要給員工和其他管理團隊做股權激勵或者新股東的進入在股權上有提前的設計。
股權結(jié)構是一個彈性可塑的動態(tài)交互模式，創(chuàng)業(yè)者應充分考慮公司的發(fā)展方向、經(jīng)營狀況和融資需求，以及出資人價值、投資額、收益兌現(xiàn)等因素，在進行深入分析后合理設計股權結(jié)構，并根據(jù)公司的發(fā)展變化及合伙人變動等實時調(diào)整股權架。
我們已經(jīng)進入了合伙創(chuàng)業(yè)的新時代。在這個新時代，創(chuàng)始人需要可以并肩作戰(zhàn)的合伙人，而公司核心創(chuàng)業(yè)團隊之間建立“共創(chuàng)、共擔、共享”、陽光透明、相對公平合理的合伙創(chuàng)業(yè)文化，做好合伙人股權分配，有利于吸引合伙人。很多創(chuàng)業(yè)者還在犯股權分配的常識性錯誤。我們預測，犯這些常識錯誤的比例會高很多。初創(chuàng)企業(yè)的基礎，一是合伙人，二是股權。基礎沒打好，糾正的代價極大，甚至無法挽救。
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