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安踏半年營收逼近300億,“現(xiàn)金奶?!盕ILA重回增長
時間:2023-08-24 17:01:23  來源:時代在線網(wǎng)  
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圖片來源:安踏體育

8月22日,安踏體育(2020.HK)發(fā)布2023年上半年業(yè)績。截至6月30日,安踏體育營收同比增長14.2%達296.45億元,較2019年同期翻番。不包括分占合營公司損益影響的股東應(yīng)占溢利52.64億元,同比增加39.8%;包括分占合營公司損益影響的股東應(yīng)占溢利47.48億元,同比增加32.3%。同時,董事會宣派2023年中期股息,每股普通股港幣82分,較去年同期增長32.3%。

分品牌來看,安踏、FILA收益分別為141.70億元和122.29億元,同比增長6.1%和13.5%,仍為集團營收的兩大主要來源。DESCENTE、KOLON所在的其他品牌業(yè)務(wù)分部收益為32.46億元,同比增長77.6%。


(相關(guān)資料圖)

集團管理層透露,對完成全年目標有信心,即實現(xiàn)安踏品牌和FILA品牌雙位數(shù)增長,對DESCENTE及KOLON等其他戶外品牌收入增長預(yù)期則從30%提升至40%。

超預(yù)期的業(yè)績發(fā)布后,資本市場亦有所反應(yīng)。8月23日開盤后,安踏體育股價一度漲超10%,截至收市,安踏體育每股價格為85.2港元,日漲幅9.72%。

降本增效,邊關(guān)店邊賺錢

今年上半年,飽受失速爭議的“現(xiàn)金奶?!盕ILA重回增長。

根據(jù)財報,上半年FILA品牌收益同比增長13.5%至122.29億元;毛利同比增長14.4%至84.61億元;毛利率增長0.6個百分點至69.2%。同時,F(xiàn)ILA的經(jīng)營溢利率提升7.2個百分點至29.7%,創(chuàng)歷史新高。

安踏體育在財報中表示,F(xiàn)ILA經(jīng)營溢利率的提高,主要歸因于經(jīng)營杠桿提升使經(jīng)營開支占收益比率下降,特別是廣告及宣傳開支,員工成本及租賃相關(guān)費用。上半年,安踏體育整體的廣告及宣傳開支比率從去年同期的10.3%降至7.1%。

和眾多服飾零售商相同,安踏亦對于線下渠道布局愈趨謹慎。今年上半年,F(xiàn)ILA在內(nèi)地、香港、澳門等地的門店數(shù)量從2022年末的1984家降至今年6月末1942家,凈減少42家。DESCENTE在內(nèi)地、香港和澳門的門店數(shù)從191家減至183家;KOLON SPORT門店數(shù)量由161家減至160家。

而安踏主品牌及安踏兒童的門店總數(shù)達到9633家,其中安踏品牌從6924家增至6941家;安踏兒童門店數(shù)從2679家增至2692家。但這一總數(shù)對比2021年同期也凈減少了155家。

“高速擴張已經(jīng)不適應(yīng)現(xiàn)在的消費環(huán)境?!盢o Agency時尚行業(yè)獨立分析師唐小唐指出,“安踏主品牌是大眾定位,所以在此刻需要下沉到更低線城市做滲透。而DESCENTE和KOLON等戶外品牌仍定位于一、二線城市高端商圈,有意識的去控制擴張節(jié)奏,維持更平穩(wěn)的經(jīng)營狀況?!?/p>

摩根士丹利也指出,安踏品牌和FILA應(yīng)更關(guān)注利潤率改善、折扣水平及庫存情況,而非如何推動零售額增長。

值得注意的是,雖然有效的渠道控制和成本管控使安踏體育的盈利能力提升,但仍未及2019年同期水平。財報顯示,2023年上半年,安踏體育整體經(jīng)營溢利率從22.3%提升至25.7%,不包括分占合營公司損益影響的凈利潤率為17.8%。2019年上半年,集團經(jīng)營溢利率和不包括分占合營公司損益影響的凈利潤率分別為28.7%和20.8%。

亞瑪芬營收超百億,再造一個始祖鳥?

作為除DESCENTE、KOLON等以外的重要增長曲線,AMER SPORTSAMER SPORTS亞瑪芬合營公司創(chuàng)下了收購以來最好財務(wù)表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示,AMER SPORTS亞瑪芬合營公司收益同比增長37.2%至132.7億,EBITDA同比增長149.2%至17.8億。剔除一次性事項,上半年合營公司基本達到盈虧平衡。

安踏方面對時代財經(jīng)指出,公司“5個10億歐元”戰(zhàn)略正快速推進?!案黜棏?zhàn)略的實施均取得重大進展,國際及國內(nèi)市場創(chuàng)歷史最佳業(yè)績。Arc"teryx始祖鳥、Salomon薩洛蒙、Wilson威爾勝三大核心品牌增長強勁?!?/p>

值得關(guān)注的是,財報顯示,由于減值測試下所用的貼現(xiàn)率大幅上升及AMER SPORTS亞瑪芬對旗下各品牌發(fā)展優(yōu)先級作出調(diào)整。合營公司AS Holding已就Peak Performance業(yè)務(wù)確認商譽及商標減值,合計約人民幣11.31億元。

Peak Performance為北歐運動時尚品牌,從滑雪服起家,產(chǎn)品涵蓋全品類的高端運動時尚品牌,該品牌設(shè)計融入強烈的街頭風,備受北歐和中歐地區(qū)是兩大主要市場消費者的歡迎。2018年AMER SPORTS亞瑪芬花費約19億丹麥克朗(約合20億元人民幣)收購Peak Performance。

在唐小唐看來,由于是非現(xiàn)金減值,Peak Performance商譽和商標減值對AMER SPORTS亞瑪芬影響不大,減值或是為了重塑品牌?!翱赡芟朐僭煲粋€始祖鳥。以前的很多渠道、商品等都要進行重組?!?/p>

唐小唐進一步指出,“一方面,整個戶外市場仍有一定空間,在‘5個10億歐元’目標達成后,需要一些新的品牌來填補市場空白;另一方面,Peak Performance在AMER SPORTS亞瑪芬的品牌矩陣里可塑性更強,雖然在北歐等市場知名度高,但國內(nèi)市場認知度相對較低,這樣的品牌去重新定位消耗的成本也會更低?!?/p>

時代財經(jīng)就AMER SPORTS亞瑪芬內(nèi)部品牌的具體調(diào)整、以及Peak Performance的減值考慮等問題聯(lián)系安踏,對方表示:“沒有更多的信息可以分享。”

不過,網(wǎng)傳的一份會議紀要顯示,安踏管理層表示Peak Performance收購時估值較高,但過去三年成長相對比較平穩(wěn),撥備是根據(jù)會計準則做的一次性撥備,未來不會再發(fā)生。公司正積極推動該業(yè)務(wù),目前95%的業(yè)務(wù)聚焦在北歐,希望未來五年在中國、北美都有成長。

另外,該份紀要還指出,集團表示正積極研究AMER SPORTS亞瑪芬IPO事項,具體方案有待公布。

今年初,鄭捷卸任集團總裁及戶外運動品牌群CEO,以AMER SPORTS亞瑪芬首席執(zhí)行官的身份主要負責AMER SPORTS亞瑪芬相關(guān)業(yè)務(wù),亦被市場看做是AMER SPORTS亞瑪芬IPO加速的表現(xiàn)。

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