近日，作為提振A股市場“組合拳”政策之一，證監(jiān)會(huì)宣布階段性收緊IPO節(jié)奏。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，A股IPO新增受理數(shù)量整體較前三年同期明顯下降，首發(fā)上市數(shù)量和募集資金總額也較前兩年同期有所減少。7月至今，滬深兩所均無新增受理，且6月以來大批企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)。
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證監(jiān)會(huì)發(fā)聲，階段性收緊IPO節(jié)奏
2023年8月27日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)文宣布，經(jīng)充分考慮當(dāng)前市場形勢，完善一二級(jí)市場逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，將根據(jù)近期市場情況階段性收緊IPO節(jié)奏，以促進(jìn)投融資兩端動(dòng)態(tài)平衡。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，A股共計(jì)新增受理284家IPO，而2020年至2022年同期新增受理數(shù)量分別為375家、367家和376家，今年上半年新增受理數(shù)量明顯下滑。受理數(shù)量減少主要體現(xiàn)在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板方面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，科創(chuàng)板新增受理66家IPO，創(chuàng)業(yè)板新增受理105家IPO，而2020年至2022年同期，科創(chuàng)板新增受理數(shù)量分別為198家、114家和108家，創(chuàng)業(yè)板新增受理數(shù)量分別為122家、183家和180家。
主板則是另一番景象。隨著全面注冊(cè)制落地，2023年上半年，滬深主板新增受理113家IPO，2020年至2022年同期新增受理數(shù)量分別為55家、70家和88家，今年上半年新增受理數(shù)量顯著增加。與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)IPO企業(yè)在業(yè)績?cè)鲩L能力（如營業(yè)收入復(fù)合增長率）、研發(fā)創(chuàng)新能力（如研發(fā)費(fèi)用率）等方面存在準(zhǔn)入門檻不同，主板注冊(cè)制強(qiáng)調(diào)大盤藍(lán)籌。
從上會(huì)情況來看，2023年上半年，滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上會(huì)數(shù)量分別為49家、25家、86家，較去年同期的上會(huì)數(shù)量60家、71家、91家均有不同程度的減少。其中，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的過會(huì)率分別為84.00%、89.53%，也較去年同期有所下降。
在上市數(shù)量和募集資金方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，共有131家企業(yè)實(shí)現(xiàn)首發(fā)上市，募集資金總額2006.56億元，其中滬深主板38家IPO募集資金總額490.33億元，科創(chuàng)板41家IPO募集資金總額867.79億元，創(chuàng)業(yè)板52家IPO募集資金總額648.44億元。對(duì)比來看，2021年和2022年同期，A股首發(fā)上市數(shù)量分別為245家和152家，募集資金總額分別為2109.50億元和3090.58億元，今年上半年首發(fā)上市數(shù)量和募集資金總額也較前兩年同期有所減少。
2019年以來，隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板相繼開閘以及全面注冊(cè)制落地，A股上市公司數(shù)量從3777家增長到5224家。新股發(fā)行數(shù)量激增或?qū)е碌馁Y金分流效應(yīng)。證監(jiān)會(huì)決定階段性收緊IPO節(jié)奏，正是基于這一市場形勢。在此之前，A股曾發(fā)生九次IPO暫停，最近一次發(fā)生在2015年7月至11月，從過往規(guī)律來看，IPO暫停對(duì)市場的中短期運(yùn)行趨勢能夠產(chǎn)生一定影響。
7月以來滬深兩所無新增受理
IPO趨緊在今年早有預(yù)兆。例如，今年2月流出的IPO紅綠燈行業(yè)審核標(biāo)準(zhǔn)細(xì)分了禁止和限制IPO申報(bào)的情形：對(duì)于明顯不符合板塊定位、控股股東或?qū)嶋H控制人涉及敏感股東、從事學(xué)科培訓(xùn)等產(chǎn)業(yè)政策明確禁止上市業(yè)務(wù)、需行業(yè)主管部門審查同意而未取得批復(fù)、業(yè)務(wù)模式不成熟或靠燒錢補(bǔ)貼主業(yè)的企業(yè)，IPO申請(qǐng)不予受理；對(duì)于從事傳統(tǒng)大眾消費(fèi)業(yè)務(wù)、快餐連鎖餐飲業(yè)務(wù)的企業(yè)，則需要嚴(yán)格掌握，IPO申請(qǐng)正常受理但不鼓勵(lì)。7月以來，IPO受理進(jìn)一步收緊，根據(jù)市場傳言，對(duì)于主營業(yè)務(wù)為食品、家具、服裝等涉及吃穿住的企業(yè)，除非規(guī)模很大的標(biāo)桿龍頭企業(yè)，IPO申請(qǐng)概不受理。
根據(jù)交易所披露的IPO項(xiàng)目動(dòng)態(tài)信息，上交所6月29日和30日集中受理49家IPO，深交所6月26日至30日集中受理93家IPO，7月以來，滬深兩所均無新增受理。
目前，滬市主板、深市主板處于受理階段的企業(yè)各有10家，科創(chuàng)板處于受理階段的企業(yè)有1家，創(chuàng)業(yè)板處于受理階段的企業(yè)有3家。其中，滬市主板的認(rèn)養(yǎng)一頭?？毓杉瘓F(tuán)股份有限公司、深市主板的幺麻子食品股份有限公司，兩家企業(yè)所屬行業(yè)為食品制造業(yè)。
另外，今年6月以來，IPO終止數(shù)量有所增加，其中滬市主板14家企業(yè)終止IPO、深市主板10家企業(yè)終止IPO、科創(chuàng)板13家企業(yè)終止IPO、創(chuàng)業(yè)板21家企業(yè)終止IPO。除北京諾康達(dá)醫(yī)藥科技股份有限公司等兩家企業(yè)為上市委審核不通過外，其余均為主動(dòng)撤回申請(qǐng)。
多家銀行IPO未問詢
2020年至今，共有11家銀行申請(qǐng)IPO，其中湖北銀行股份有限公司、江蘇昆山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇海安農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、湖州銀行股份有限公司等申請(qǐng)滬市主板IPO，廣州銀行股份有限公司、東莞銀行股份有限公司、重慶三峽銀行股份有限公司（以下簡稱：三峽銀行）、廣東南海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、安徽馬鞍山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司申請(qǐng)深市主板IPO。
值得注意的是，A股對(duì)于中小商業(yè)銀行申報(bào)IPO有特殊的監(jiān)管要求。根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引—發(fā)行類第4號(hào)》，最近兩年銀行業(yè)監(jiān)管部門綜合評(píng)級(jí)結(jié)果、最近三年重大不良資產(chǎn)處置、貸款風(fēng)險(xiǎn)分類制度的健全性和執(zhí)行有效性等都是信息披露重點(diǎn)。
全面注冊(cè)制正式推行后，除三峽銀行外，其余十家銀行在2023年3月初集體完成注冊(cè)制平移，目前，這十家銀行均處于受理階段。
根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》和《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，對(duì)首發(fā)上市申請(qǐng)，交易所發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)按照發(fā)行上市申請(qǐng)文件受理的先后順序開始審核，自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)，通過保薦人向發(fā)行人提出首輪審核問詢。上述十家銀行IPO申請(qǐng)?jiān)?023年3月初獲得受理，至今已將近六個(gè)月，沒有一家銀行未進(jìn)入問詢階段。