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據(jù)媒體報(bào)道，8月29日已經(jīng)有超過30家上市公司提前或者終止減持計(jì)劃。自減持新規(guī)出臺(tái)以來，越來越多上市公司加入到終止減持的隊(duì)列之中?？梢灶A(yù)期，短期內(nèi)A股市場上市公司實(shí)控人的減持壓力會(huì)顯著減緩，市場的投資信心有望得到修復(fù)。
與以往的規(guī)則相比，這一次減持新規(guī)更具有針對(duì)性。其中，最引人關(guān)注的是，此次減持新規(guī)將分紅、破發(fā)、破凈等現(xiàn)象掛鉤。換言之，如果上市公司屬于“鐵公雞”上市公司，那么實(shí)控人的減持行動(dòng)將會(huì)受到限制。與此同時(shí)，如果上市公司存在跌破發(fā)行價(jià)格、跌破凈資產(chǎn)等現(xiàn)象，那么也會(huì)影響到實(shí)控人的減持行動(dòng)。
通過把實(shí)控人的股份減持和分紅、破發(fā)與破凈掛鉤，將會(huì)更好約束實(shí)控人任性減持的行為。在實(shí)際情況下，可以從一定程度上促進(jìn)上市公司加大分紅的意愿，同時(shí)因?qū)嵖厝藴p持與破發(fā)掛鉤，所以也會(huì)從某種程度上打擊上市公司發(fā)行價(jià)虛高的情況，有望引導(dǎo)上市公司發(fā)行價(jià)格的理性回歸。
雖然此次約束的對(duì)象是上市公司實(shí)控人，并未對(duì)其余重要股東等進(jìn)行嚴(yán)格的減持限制，但從此次減持新規(guī)的影響來看，還是給了市場帶來不少的驚喜。
減持新規(guī)出臺(tái)以來，A股市場已經(jīng)有多家上市公司宣布提前或者終止減持，未來不排除會(huì)有更多的上市公司加入其中。隨著終止減持的上市公司數(shù)量達(dá)到一定的規(guī)模比例，那么將會(huì)從一定程度上緩解資本市場的拋售減持壓力，給市場帶來了喘息的機(jī)會(huì)。
除了減持新規(guī)之外，還包括了IPO階段性收緊、降低兩融保證金比例以及證券交易印花稅減半等措施。這一系列措施的出臺(tái)，進(jìn)一步強(qiáng)化了當(dāng)前A股政策底的信號(hào)。
除了上述措施之外，今年以來A股上市公司股份回購的意愿持續(xù)升溫。參考美股市場的情況，近年來掀起了一輪股份回購牛市。不過，相比起股份回購用于股權(quán)激勵(lì)的措施，股份回購注銷對(duì)市場的推動(dòng)影響更明顯。在實(shí)際操作中，股份回購注銷有利于提升上市公司的股票價(jià)值。即使上市公司的基本面不明朗，或者公司的盈利增速不佳，但可以通過股份回購注銷抵消掉業(yè)績不佳的表現(xiàn)。
幾年前，很多美股上市公司借助美國超低利率的市場環(huán)境實(shí)施股份回購注銷的措施，并很好推高了上市公司的股票價(jià)格水平。如今，A股市場上市公司同樣享受到低利率的市場環(huán)境優(yōu)勢，在此背景下實(shí)施股份回購注銷，可以更好提升上市公司自身的股票價(jià)值，并更好增強(qiáng)上市公司股東的獲得感。
不過，這些年A股市場的波動(dòng)區(qū)間太窄，滬指基本上圍繞3000點(diǎn)至3500點(diǎn)之間波動(dòng)。在股市處于3100點(diǎn)附近出利好，市場也許很快走出一輪反彈行情，但當(dāng)市場指數(shù)重返3300點(diǎn)乃至3400點(diǎn)之后，政策環(huán)境又是否促進(jìn)股市的進(jìn)一步上行，卻存在一定的未知數(shù)。
從投資者的角度出發(fā)，最希望A股市場利好政策的持續(xù)性可以更長一些。與此同時(shí)，減持新規(guī)、股份回購新規(guī)等措施可以不斷完善，并持續(xù)鼓勵(lì)上市公司多增持回購、少減持拋售，從真正意義上沖破A股市場長期震蕩徘徊的運(yùn)行區(qū)間，這樣才可以更好提升A股投資吸引力，場外資金才會(huì)敢于做多，并大舉參與A股投資。