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編者按：科技達(dá)人佩洛西，億萬(wàn)牛散麥考爾，高頻交易羅卡納……中期選舉帶來(lái)政策轉(zhuǎn)向，對(duì)于市場(chǎng)里最具信息優(yōu)勢(shì)的一批玩家，春江冷暖鴨先知。詳情>>

●議員自帶信息差優(yōu)勢(shì)

(資料圖片僅供參考)

●今年的收益率，甚至高于一些金融大佬

●近期操作，可以抄作業(yè)

●過(guò)去一年，科技股交易頻次、交易額都很高，但9月份開(kāi)始，議員開(kāi)始轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)

●從交易數(shù)據(jù)上，也能反映共和黨對(duì)這場(chǎng)中期選舉的信心

有句話說(shuō)得好，春江水暖鴨先知。

距離舉世矚目的美國(guó)中期選舉，還有不到一個(gè)星期的時(shí)間。而中期選舉之所以對(duì)市場(chǎng)那么重要，主要是政策對(duì)市場(chǎng)情緒面、資金面的擾動(dòng)。

結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，中期選舉前、后的市場(chǎng)走勢(shì)，常常存在分化情況。中期選舉前的12個(gè)月表現(xiàn)平平，而在中期選舉后的12個(gè)月表現(xiàn)優(yōu)異。

這種反轉(zhuǎn)行情，來(lái)自政策轉(zhuǎn)向造成的不確定性。

在不知道哪個(gè)政黨將在國(guó)會(huì)占據(jù)多數(shù)席位的情況下，哪些社會(huì)和經(jīng)濟(jì)政策將優(yōu)先考慮？財(cái)政政策、稅收等方面的政策如何？這是非常大的不確定性。理論上講，這種不確定性在中期選舉后，便會(huì)塵埃落定。

在這個(gè)階段，受益于選舉的塵埃落定，此前我們分析過(guò)，如果標(biāo)普500在10月12日的低點(diǎn)（本輪“去風(fēng)險(xiǎn)”驅(qū)動(dòng)反彈開(kāi)啟的時(shí)間點(diǎn)），是中期選舉之年極端回調(diào)的底部，那么結(jié)合歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，從10月12日到年底，標(biāo)普500指數(shù)可能的反彈空間在8.4%~13.3%。所以，也許現(xiàn)在是一個(gè)“政策底”疊加“市場(chǎng)底”的上車機(jī)會(huì)。

那么誰(shuí)能夠最先知道接下來(lái)政策的走向？

當(dāng)然是政策的制定者！

在美國(guó)國(guó)會(huì)，議員下場(chǎng)炒股早已是公開(kāi)的秘密?！都~約時(shí)報(bào)》10月初的一項(xiàng)調(diào)查顯示，有97名國(guó)會(huì)議員“買賣了與國(guó)會(huì)工作相關(guān)的股票、債券或其他金融資產(chǎn)，或報(bào)告其配偶或受撫養(yǎng)子女的類似交易”。

據(jù)監(jiān)督組織Public Citizen政府事務(wù)游說(shuō)負(fù)責(zé)人克雷格·霍爾曼介紹，議員可以經(jīng)常獲得機(jī)密內(nèi)幕信息，包括關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)的簡(jiǎn)報(bào)，以及制定中的政策細(xì)節(jié)。這些信息往往能實(shí)質(zhì)性地影響經(jīng)濟(jì)和股市?；谶@些信息差，議員就能更快對(duì)市場(chǎng)做出預(yù)判，從而進(jìn)行交易操作。市場(chǎng)里的其他玩家，卻很難獲取這類信息。

正是因?yàn)橄胍按烫健泵绹?guó)國(guó)會(huì)議員押注方向，最近我從“實(shí)時(shí)政客交易數(shù)據(jù)”平臺(tái)CapitolTrades.com拉了一些數(shù)據(jù)下來(lái)。

就是從這里開(kāi)始，哈哈，事情變得有趣了呢！

這里統(tǒng)共13492條交易數(shù)據(jù)，每條包含十多個(gè)維度，換算下來(lái)就是處理了上百萬(wàn)條信息。

老鐵們給辛苦的小編點(diǎn)個(gè)轉(zhuǎn)評(píng)贊，好嗎？

回到數(shù)據(jù)，首先看看總體。

最近12個(gè)月，也就是本輪美股熊市期間的這一年，共有139名議員披露了13492條交易數(shù)據(jù)。

以黨派劃分，民主黨的66名議員共披露8323次交易，人均交易126.1次；共和黨的73名議員共披露5169次交易，人均交易70.8次。

國(guó)會(huì)議員交易頻率TOP 10%，2021.11~2022.11

這是什么概念？

即使在2017年牛市期間，大A股人均交易次數(shù)，也只達(dá)到126次；而當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)換手率高達(dá)920%，上證綜指換手率則為532%，已經(jīng)遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克指數(shù)、富時(shí)100指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)。

所以2021.11~2022.11這一年美股熊市里，民主黨“股神”炒股的頻繁程度，居然跟2017年牛市期間里我等大A股韭菜的平均水平差不多？

股指換手率對(duì)比，2017年

而且有的議員不僅頻繁交易，還舍得在股市花錢。

下圖中可見(jiàn)一斑。

邁克爾·麥考爾（Michael McCaul）一年內(nèi)的交易額，達(dá)到了1.5億美元，可以說(shuō)是國(guó)會(huì)山上交易額最大的散戶了；而第二名的羅·卡納（Ro Khanna），交易額也達(dá)到9671萬(wàn)美元。

國(guó)會(huì)議員交易量TOP 20，2021.11~2022.11

當(dāng)然，炒股最頻繁的玩家，并不一定投資回報(bào)最大，也可能是個(gè)“老韭菜”。

那議員們的投資回報(bào)怎么樣？

來(lái)對(duì)比一下吧。

據(jù)媒體報(bào)道，巴菲特、達(dá)利歐、西蒙斯、索羅斯在截至2022年10月中旬的一年時(shí)間內(nèi)，收益分別為-8.45%，-16.06%，-21.61%，-43.10%。

而國(guó)會(huì)山的這波人，收益情況是這樣的：

要知道過(guò)去一年是美股熊市。

而能在熊市站穩(wěn)腳跟的，那都不是一般人。

還能說(shuō)什么呢？

小的有眼不識(shí)國(guó)會(huì)山，一葉障目18年，打小以為股神住在華爾街，然而我錯(cuò)了。

夫山不在高，有神方可名！

眾神在奧林匹斯山，而股神在國(guó)會(huì)山！

俗話又說(shuō)得好，不要跟趨勢(shì)作對(duì)。

而市場(chǎng)里如果有個(gè)人，自己制定政策、自己投資，那TA可不就是趨勢(shì)本勢(shì)？

既然不要跟他們作對(duì)，那就學(xué)他們投資吧。

我們已經(jīng)知道了議員們的收益，但其中步伐大起大落之人。具體投資風(fēng)格和對(duì)市場(chǎng)的精準(zhǔn)“判斷”，將直接影響投資回報(bào)的穩(wěn)定性。

首先來(lái)看看交易風(fēng)格。

如果我們將議員們每次操作的收益風(fēng)險(xiǎn)比，結(jié)合他們的交易頻率和規(guī)模進(jìn)行加權(quán)量化，就能大致了解不同議員的交易風(fēng)格。比如，我們?cè)谡刑岬降牧_卡納，是個(gè)偏好高頻交易的玩家；而佩洛西雖然交易頻次只排名第六，交易規(guī)模也排在TOP10靠后位置，而且勝率也被很多人超過(guò)，但實(shí)則能夠準(zhǔn)確把握交易風(fēng)格的微妙平衡。

下面這張散點(diǎn)圖就直觀反映了他們的風(fēng)格差異。

圖中散點(diǎn)分布的樣子就很像量子力學(xué)中的“概率云”。

而且這團(tuán)“概率云”也確實(shí)有自己成形的邏輯：大部分玩家的風(fēng)格都是接近的，劍走偏鋒的人很少。這是因?yàn)槊糠N類型的極端化，都很容易造成較大時(shí)間尺度下，收益風(fēng)險(xiǎn)比的下降。

換句話說(shuō)就是，雖然短期取得了收益，但長(zhǎng)期范圍內(nèi)虧損的概率增加?；蛟S有的玩家很幸運(yùn)，少數(shù)幾次交易就押中了牛股，所以回報(bào)率特別高。但問(wèn)題在于，他們的持倉(cāng)往往過(guò)于集中。而交易規(guī)模增加也容易導(dǎo)致過(guò)大規(guī)模的敞口。

而像佩洛西這樣精準(zhǔn)拿捏市場(chǎng)，看準(zhǔn)目標(biāo)再堅(jiān)決行動(dòng)，分散持倉(cāng)但專注于自己的能力邊界，果然稱得上時(shí)間的朋友！

那么，他們有哪些標(biāo)的值得關(guān)注（抄作業(yè)）呢？

總的來(lái)說(shuō)，佩洛西比較喜歡科技股，蘋果是她交易得最多的個(gè)股。

但交易規(guī)模最大的是英偉達(dá)、谷歌。

特斯拉、迪士尼是佩洛西的凈買入個(gè)股，而VISA錄得凈賣出。

高頻交易玩家羅·卡納，則比較喜歡分散持倉(cāng)。

主要經(jīng)手的股票包括科技、金融、健康等。

億萬(wàn)牛散麥考爾則，作為共和黨代表，更喜歡制造業(yè)、金融業(yè)。

其次才是科技板塊。

但其實(shí)他交易最多的是先鋒領(lǐng)航旗下的寬基ETFMSCI大盤指數(shù)ETF-Vanguard！

當(dāng)然，這些只是一些比較有代表性的議員持倉(cāng)。關(guān)于他們個(gè)人投資的分析，后續(xù)我們可以單獨(dú)分析。

而如果從整體來(lái)看，科技板塊還是最受美國(guó)國(guó)會(huì)議員歡迎的。

比如我們看下面這張圖：

標(biāo)的被國(guó)會(huì)議員交易頻率TOP 15，2021.11~2022.11

上面是2021.11~2022.11這一年里，國(guó)會(huì)山大神交易次數(shù)最多的前10%個(gè)股。可以看到，科技板塊是交易最多的板塊，也是多空博弈最激烈的地方。

總的來(lái)說(shuō)，微軟、谷歌、蘋果、特斯拉的買＞賣，但交易規(guī)模最大的仍是微軟；而英偉達(dá)則相反，多數(shù)交易在拋售。

在看看最近的操作。

標(biāo)的被國(guó)會(huì)議員交易頻率TOP 10%，2022.9至今

上圖是9月份至今，交易次數(shù)前20%的個(gè)股買賣情況，經(jīng)過(guò)原始數(shù)據(jù)給出的交易量區(qū)間進(jìn)行加權(quán)計(jì)算。買入數(shù)量越大，說(shuō)明國(guó)會(huì)山議員越是看好。

過(guò)去一年里，大熱的微軟交易量大幅減少。資金開(kāi)始關(guān)注科技領(lǐng)域的谷歌。摩根大通也獲得了一定的買入?？傊蠹易约簩?duì)比吧。

從目前的民調(diào)上看，這場(chǎng)中期選舉，將發(fā)生在民意非常割裂的情況下。

不論是押注后續(xù)政策的走向，還是想拉抬股價(jià)，兩黨的股神們，難免將政治立場(chǎng)與交易行為聯(lián)系在一起。從兩黨截然不同的交易行為上，就可以看出端倪。

比如下圖。

過(guò)去一年，共和黨與民主黨的交易量總體持平。

兩黨議員買賣量對(duì)比，2021.11~2022.11

但到了2022年9月，人們發(fā)現(xiàn)美國(guó)通脹真的高燒不退了，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息勢(shì)在必行，但這必須以經(jīng)濟(jì)衰退、高失業(yè)率（菲利普斯曲線理論）作為代價(jià)。最近問(wèn)題比較多。這也是為何根據(jù)調(diào)查，民主黨有點(diǎn)難。

這可能會(huì)給共和黨議員以極大信心。于是反應(yīng)在交易行為上，正如下圖，共和黨議員的從9月份開(kāi)始，在國(guó)會(huì)山參與交易的議員中，占比顯著提升。

兩黨議員買賣量對(duì)比，2022.9至今

再具體到議員。

從下面兩張圖的對(duì)比中，可以看到幾個(gè)有趣的現(xiàn)象。

首先，還得是麥考爾最積極，別人收皮了，他還在買買買；其次是民主黨許多議員交易量貢獻(xiàn)下降，佩洛西卻逆水行舟、激流勇進(jìn)。

兩黨議員買賣量對(duì)比，2021.11~2022.11

兩黨議員買賣量對(duì)比，2022.9至今

如果小散看不懂市場(chǎng)，也沒(méi)有信息優(yōu)勢(shì)。

那么，對(duì)他們而言最簡(jiǎn)單的辦法，就是抄作業(yè)。如果打算押注共和黨的話，那么下面是共和黨議員9月份至今，以買入量排序的交易標(biāo)的：

共和黨交易量TOP 20標(biāo)的，2022.9至今

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