編者按：時隔12年再次有評級機構(gòu)下調(diào)美國評級，在周三全球金融市場引起巨震，多只科技巨頭下挫，我們?nèi)绾伟踩珣?yīng)對？這份8月避險指南值得收藏>>
8月份開局，尤其是在周三交易日，全球市場表現(xiàn)只能用“慘淡”形容！港美指數(shù)全線下挫。
(相關(guān)資料圖)
讓美股交易者需要重視的是，納斯達克指數(shù)下跌2.2%，這是自3月份銀行危機以來最大單日跌幅。債市方面，10年期美債收益率升破4%關(guān)口，為去年11月以來最高水平。美元指數(shù)升破102至三周新高，離岸人民幣跌回7.2水平，現(xiàn)貨黃金跌0.5%徘徊三周最低。
媒體將金融市場本次大跌歸因于惠譽下調(diào)美國評級事件。
在周二時間，知名評級機構(gòu)惠譽將美國長期外幣債務(wù)評級從AAA下調(diào)至AA+，展望從負(fù)面轉(zhuǎn)為穩(wěn)定?；葑u對美國評級的下調(diào)反映了未來三年美國預(yù)期財政惡化、總體政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較高且將不斷增長的情況。
高盛分析師在一份報告中寫道，惠譽將美國主權(quán)信用評級從最高級別下調(diào)的原因不包含新的財政信息，主要反映了治理和中期挑戰(zhàn)。
這位分析師稱，評級下調(diào)應(yīng)該不會對金融市場產(chǎn)生直接影響，因為美國國債的主要持有者不太可能因評級下調(diào)而被迫拋售美國國債。由于美國國債是如此重要的資產(chǎn)類別，在談及拋售問題時，大多數(shù)投資授權(quán)和監(jiān)管制度特別提及美國國債，而不是AAA級的政府債券。盡管2011年標(biāo)普下調(diào)美國評級影響了市場情緒，但當(dāng)時并沒有出現(xiàn)明顯的被迫拋售現(xiàn)象。
高盛分析師提到2011年標(biāo)普下調(diào)評級事件，那一天發(fā)生了什么？我們來看一下：
上一次美國信用評級被下調(diào)還得追溯到當(dāng)?shù)貢r間2011年8月5日（北京時間8月6日早間），當(dāng)時美國財政部資金即將耗盡、觸發(fā)債務(wù)違約X日的最后時刻，標(biāo)普將美國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至AA+，展望為“負(fù)面”。
值得一提是2011年8月5日是周五，評級下調(diào)時間是收盤后，具體的市場影響是在第二周的周一才開始發(fā)酵，2011年8月8日，全球股市暴跌，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅達6.66%。A股和港股也未能獨善其身，滬指一度下跌1.8%，恒指跌超2%。
當(dāng)時黃金在周一上漲了逾3%（或55美元），并在三個交易日內(nèi)累計上漲130美元（1663美元漲至1793美元），并在一個月后刷新了當(dāng)時的歷史高點至1921.18美元/盎司。
美元指數(shù)在2011年8月8日低開高走，后面幾個交易日呈現(xiàn)低位寬幅劇烈震蕩走勢。而全球股市在當(dāng)天普遍大幅下跌，A股當(dāng)天大跌3.79%，一度創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅，也創(chuàng)下了當(dāng)時的近一年新低。并在8月9日繼續(xù)下探近3%，盡管尾盤勉強收復(fù)了全部跌幅。
當(dāng)時美國信用評級遭到下調(diào)，有何影響？
美元信譽未受明顯影響。類似于2011年標(biāo)普調(diào)降美國評級事件，投資者不會因為一家機構(gòu)評級下調(diào)而喪失對美債和美元安全性的信心，因此8月1日美元不跌反漲。 短期內(nèi)，美國政府或不得不控制財政成本的上升。無論約束財政赤字還是降低利息率都指向10Y美債收益率中樞“終將”下行。本次下調(diào)評級警示了美國財政壓力問題，因此美國政府需要控制其財政赤字快速上升的預(yù)期。 但該事件可能是個催化劑，關(guān)注評級下調(diào)后續(xù)可能引發(fā)的連鎖性風(fēng)險事件（例如銀行業(yè)倒閉或并購事件）。如果風(fēng)險事件發(fā)生、推動失業(yè)率上升，那么將進一步給美聯(lián)儲結(jié)束加息提供理由。該事件可能是美國風(fēng)險釋放的催化劑，過程中美股或?qū)⒂姓{(diào)整壓力。在評級下調(diào)和最近一系列盈利結(jié)果公布后，讓市場變得更加謹(jǐn)慎，一些投資組合基金經(jīng)理表示，他們對主要股指可能上漲多少持謹(jǐn)慎態(tài)度。在標(biāo)普500指數(shù)今年上漲近18%之際，不斷上升的債券收益率改變了許多投資者決定將現(xiàn)金存放在何處的考量。
在這次財報季當(dāng)中，市場資金也在篩選財報結(jié)果，從報表中挑刺。隔夜AMD大跌8%，凸顯了上半年股市上漲后市場對財報要求門檻有多高。
推動美股市場走高的科技巨頭是隔夜盤中遭受打擊最嚴(yán)重的公司。這些科技股股價對債券收益率上升特別敏感。包括蘋果、微軟和 Alphabet等等科技巨頭在內(nèi)的NYSE FANG+指數(shù)跌幅高達4.3%，為7月20日以來最大跌幅。
蘋果和亞馬遜周四公布財報，為華爾街提供了有關(guān)科技巨頭本財報季表現(xiàn)的下一個重要解讀。
投資者需要關(guān)注惠譽下調(diào)美國評級的進一步影響發(fā)酵，并提防歷史類似行情重演的情況。
如果歷史重演，黃金有望上漲，則再度刷新歷史高點。所以，一些做空大盤指數(shù)和黃金ETF可以關(guān)注。
| 代碼 | 名稱 |
| $SQQQ | 3倍做空納斯達克100指數(shù) |
| $QID | 2倍做空納指 |
| $PSQ | 做空納斯達克100指數(shù)ETF |
| $SPXS | 3倍做空標(biāo)普500指數(shù)ETF |
| $SDS | 2倍做空標(biāo)普500指數(shù) |
| $SH | 做空標(biāo)普500指數(shù)ETF |
| $SDOW | 3倍做空道瓊斯指數(shù) |
| $DXD | 2倍做空道瓊斯指數(shù) |
| $DOG | 做空道瓊斯指數(shù) |
| $GLD | 黃金ETF |
| $UGL | 2倍做多黃金—ProShare |
| $DGP | 2倍做多黃金—PowerShares |
此外，沉寂已久的恐慌指數(shù)VIX在隔夜飆升近20%，或許做多恐慌指數(shù)也是一個對沖方式。
| 代碼 | 名稱 |
| $UVXY | 1.5倍做多恐慌指數(shù)ETF |
| $VIXY | 短期期貨恐慌指數(shù)ETF |
| $VXZ | 中期做多恐慌指數(shù)ETN |
| $VXX | 做多恐慌指數(shù)ETN |
隔夜，美債受到市場拋售，埋伏美債也為未來降息做準(zhǔn)備也是不錯的方式。
| 代碼 | 名稱 |
| $BSV | 美國短期國債指數(shù)ETF-Vanguard |
| $BIV | 美國中期國債指數(shù)ETF-Vanguard |
| $BLV | 美國長期國債指數(shù)ETF-Vanguard |
| $BND | 美國債券指數(shù)ETF-Vanguard |
| $AGG | 美國全債市ETF-iShares |
| $SHV | 美國短期國債ETF-iShares |
| $SHY | 1-3年期美國國債ETF-iShares |
| $IEI | 3-7年期美國國債ETF-iShares |
| $IEF | 7-10年期美國國債ETF-iShares |
| $TLT | 20年期以上美國國債ETF-iShares |
| $TTT | UltraPro 20年以上美國國債ETF-ProShares |
當(dāng)然，本周還有7月份美國非農(nóng)就業(yè)報告出爐，歷史完全重演的可能性相對較小，但也可以作為參考。
聰明的投資者
對接下來8月美股走勢有什么看法呢？
歡迎留言
編輯/ roy
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