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中信證券:中期而言物業(yè)管理板塊是整個(gè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)走x
時(shí)間:2023-06-29 00:50:37  來源:證券時(shí)報(bào)  
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中信證券指出,市場討論的房地產(chǎn)政策過于聚焦新房開發(fā)建設(shè)。

實(shí)際上地產(chǎn)政策內(nèi)容十分廣泛,其中最為明確的長期支持性政策,是存量住宅運(yùn)維養(yǎng)護(hù)的資金籌集和制度支持,包括房屋養(yǎng)老金政策,即對(duì)住宅維修資金使用的歸集和使用的創(chuàng)新。

長期而言,相關(guān)政策可能大大消解物業(yè)管理行業(yè)的老盤服務(wù)成本壓力,推動(dòng)開創(chuàng)中資產(chǎn)投入的新盈利模型產(chǎn)生。中期而言物業(yè)管理板塊是整個(gè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)走x。絕大多數(shù)物業(yè)管理公司呈現(xiàn)凈現(xiàn)金狀態(tài),且持續(xù)運(yùn)營性現(xiàn)金正流入。

部分龍頭公司8-13倍的PE估值水平,業(yè)績?cè)鏊兕A(yù)計(jì)仍維持在20%以上,有明顯的估值吸引力。更重要的是,在整個(gè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,只有在存量房可持續(xù)運(yùn)維等少數(shù)領(lǐng)域,才有十年維度清晰的長效支持政策。我們看好物業(yè)管理公司的投資價(jià)值。

(來源:證券時(shí)報(bào))

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