這是全球唯一一家，可以為特斯拉和比亞迪提供動(dòng)力電池卷繞機(jī)的上市企業(yè)，并且這家公司鋰電池智能生產(chǎn)設(shè)備的市場(chǎng)占有率行業(yè)排名第一。
而憑借著在鋰電池領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，該企業(yè)還獲得了全國(guó)社保基金的戰(zhàn)略持股，目前社?；鹗瞧涞诎舜蠊蓶|。
(相關(guān)資料圖)
從2020年開(kāi)始，這家公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2022年以23.18億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了66%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股鋰電池概念板塊中，先導(dǎo)智能(股票代碼:300450)這家上市企業(yè)2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，先導(dǎo)智能的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高端非標(biāo)智能裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷(xiāo)售。
這家公司鋰電池智能裝備的收入占比為71.38%，智能物流系統(tǒng)的收入占比為12.16%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，目前公司是寧德時(shí)代五大供應(yīng)商之一，并且早在2020年寧德時(shí)代就成為了該企業(yè)的戰(zhàn)略投資者，發(fā)行完成后寧德時(shí)代代持有公司7.29%的股份。
上面看過(guò)了該企業(yè)的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
利潤(rùn)表
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2022年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有3.46億元。到了2023年第一季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了5.63億元，同比增長(zhǎng)了63%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股鋰電池概念板塊70家上市公司中排名第33位。這個(gè)名次非?？壳埃f(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
而通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是鋰電池智能生產(chǎn)設(shè)備利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
2022年第一季度，這家公司銷(xiāo)售100元的鋰電池智能生產(chǎn)設(shè)備只能賺回30.8元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率為30.8%。
而到了2023年第一季度，該企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的鋰電池生產(chǎn)設(shè)備卻能賺回41.46元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率達(dá)到了41.46%，同比增長(zhǎng)了35%。
這家公司目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是鋰電池智能生產(chǎn)設(shè)備的利潤(rùn)空間，在A股鋰電池概念板塊370家上市企業(yè)中排名第33位。這個(gè)名次也非常高，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
雖然在今年第一季度，這家公司鋰電池智能生產(chǎn)設(shè)備的利潤(rùn)空間因?yàn)槌杀镜南陆刀霈F(xiàn)了上漲，但是其產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度卻出現(xiàn)了放緩的跡象。
鋰電池智能生產(chǎn)設(shè)備的銷(xiāo)售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2022年第一季度，這家公司銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的鋰電池存貨，只需要368天的時(shí)間。而現(xiàn)在卻需要602天，銷(xiāo)售速度放緩了64%。
而由于同期這家企業(yè)存貨的數(shù)量大幅增長(zhǎng)了50%，所以抵消存貨增長(zhǎng)的幅度后，該公司產(chǎn)品的實(shí)際銷(xiāo)售速度放緩的幅度大概在10%左右。
產(chǎn)品銷(xiāo)售速度的放緩，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)的鋰電池智能生產(chǎn)設(shè)備的需求在減弱，這樣勢(shì)必會(huì)降低公司的收入，減少凈利潤(rùn)。
上面看過(guò)了這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的現(xiàn)金流情況。
現(xiàn)金流量表
在這家公司的現(xiàn)金流量表中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額竟然為負(fù)數(shù)，同比還出現(xiàn)了下降。
2023年第一季度，這家公司的凈利潤(rùn)雖然有5.6億元，但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為-17.08億元，同比還下降了41%。
如果單看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)的話，我會(huì)認(rèn)為該企業(yè)的現(xiàn)金流似乎出現(xiàn)了問(wèn)題，但是財(cái)報(bào)分析不能只看一個(gè)指標(biāo)，而需要全面分析。
所以通過(guò)進(jìn)一步分析，翻譯官在這家公司的財(cái)報(bào)中發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)今年第一季度的銷(xiāo)售回款時(shí)間是縮短的，這說(shuō)明該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并沒(méi)有問(wèn)題。
而這家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)并同比下降的主要原因是，購(gòu)買(mǎi)原材料的金額以及支付給職工的薪酬出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)。
2023年第一季度，該公司銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金高達(dá)32.63億元，同比增長(zhǎng)了12%。
而對(duì)應(yīng)的購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金額卻為31.33億元，同比增長(zhǎng)了21%，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金也有10.6億元，同比大幅提高了36%。
這說(shuō)明在今年第一季度，這家公司收到的現(xiàn)金并不少，但是花出去的現(xiàn)金更多，所以使第一季度的現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。
再配合產(chǎn)品銷(xiāo)售賬期的縮短，這些都能說(shuō)明該企業(yè)的現(xiàn)金流并沒(méi)有問(wèn)題，只是支出比較多，而支出的現(xiàn)金主要是為了擴(kuò)產(chǎn)而購(gòu)買(mǎi)的原材料。
上面看過(guò)了這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額，下面我們?cè)賮?lái)分析一下，該企業(yè)的投資情況。
2023年第一季度，這家公司收到投資的現(xiàn)金高達(dá)22.61億元，這些錢(qián)很可能是到期的結(jié)構(gòu)性存款。
而同期，該企業(yè)構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)支付的現(xiàn)金也有1.42億元，同比增長(zhǎng)7%。投資支付的現(xiàn)金為25億元，同比增長(zhǎng)9%。
所以在今年第一季度，這家公司因投資活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額為-3.73億元。
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，說(shuō)明該企業(yè)正在擴(kuò)大產(chǎn)能，這包括了構(gòu)建生產(chǎn)設(shè)備以及擴(kuò)大廠房。
在2023年第一季度，雖然這家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，但是主要原因是采購(gòu)金額的增長(zhǎng)，所以其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)還是比較健康的。
而投資活動(dòng)為負(fù)數(shù)，是因?yàn)楣菊跀U(kuò)大產(chǎn)能，這對(duì)該企業(yè)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
上面看過(guò)了這家公司的現(xiàn)金流量表，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷出管理層在今年第一季度都做了哪些有建設(shè)性的事情。
資產(chǎn)負(fù)債表
在這家公司的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)的短期借款和長(zhǎng)期借款竟然都為0，這說(shuō)明該公司目前沒(méi)有有息負(fù)債，所以有息負(fù)債率也為0。
好企業(yè)靠股東投資，不需要借款。而壞企業(yè)股東不投，所以必須借款，所以有息負(fù)債率為零說(shuō)明公司比較不錯(cuò)。
雖然在2023年第一季度，這家公司的有息負(fù)債為0，但是該企業(yè)的貨幣資金卻高達(dá)40億元，并同比還增長(zhǎng)了18%。
貨幣資金是一家公司報(bào)表中唯一的現(xiàn)金項(xiàng)目，這說(shuō)明在該企業(yè)的賬戶里，至少有40億元的現(xiàn)金。公司有錢(qián)管理層心里不慌，這也為該企業(yè)未來(lái)產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
而除了貨幣資金非常多以外，在今年第一季度，這家公司的存貨也出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)。2023年第一季度，該企業(yè)的存貨為132.3億元，同比增長(zhǎng)了50%。
因?yàn)榇尕涃u(mài)出去之后加上毛利潤(rùn)就是這家公司的營(yíng)業(yè)收入，所以存貨的增長(zhǎng)對(duì)該企業(yè)未來(lái)凈利潤(rùn)的提高是有很大幫助的，這也說(shuō)明管理層在今年第一季度確實(shí)擴(kuò)大了生產(chǎn)。
除了存貨的提高以外，在今年第一季度，這家公司的固定資產(chǎn)也出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
2022年第一季度，該企業(yè)的固定資產(chǎn)只有8.38億元。到了2023年第一季度，這家公司的固定資產(chǎn)就達(dá)到了10.26億元，同比增長(zhǎng)了22%。
固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)部分很可能是該企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備以及廠房，這說(shuō)明管理層在今年第一季度不僅提高了生產(chǎn)，還擴(kuò)大了產(chǎn)能，而這些信息在該公司的現(xiàn)金流量表中也有體現(xiàn)。
但是有一點(diǎn)是需要我們注意的，那就是在今年第一季度，這家企業(yè)鋰電池生產(chǎn)設(shè)備的銷(xiāo)售速度是放緩的。而在這種情況下，管理層卻依然選擇擴(kuò)大了生產(chǎn)增加了產(chǎn)能，這說(shuō)明管理層對(duì)未來(lái)還是比較有信心的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在今年第一季度，該公司的管理層按下了快進(jìn)鍵，準(zhǔn)備通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)能的方式來(lái)提高凈利潤(rùn)。這不僅包括增加了存貨的數(shù)量，還擴(kuò)建了廠房購(gòu)建了生產(chǎn)設(shè)備。
如果在未來(lái)的季度里，新能源鋰電池行業(yè)風(fēng)口能持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)也能消化掉該企業(yè)的新增產(chǎn)能，那么這家公司全年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為這家公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦先導(dǎo)智能這只股票，也沒(méi)有說(shuō)先導(dǎo)智能公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。