佐劑是添加在疫苗中的一類免疫調(diào)節(jié)劑,相比于只使用抗原,佐劑能增強疫苗的免疫應答,產(chǎn)生免疫反應更強,持續(xù)時間更久,尤其是對嬰兒、老年人和免疫功能低下人群,佐劑能大大改善他們的免疫反應。另外使用佐劑系統(tǒng)有可能減少單劑疫苗所需抗原的劑量,這對于應對疾病大流行,改善全球疫苗供應具有重要意義。
作用機理復雜,上市佐劑稀缺。佐劑的作用機制非常復雜,中穎電子(300327):鋰電池管理和OLED顯示驅(qū)動業(yè)務驅(qū)動工控MCU巨頭快速成長中穎電子(300327):鋰電池管理和OLED顯示驅(qū)動業(yè)務驅(qū)動工控MCU巨頭快速成長體外研究很難破解,且佐劑的安全性至關(guān)重要,工藝放大面臨巨大挑戰(zhàn)。目前獲批上市的新型佐劑僅MF59、AS04、AS03、AS01、CpG1018及Matrix-M(新冠緊急使用)六種,因此開發(fā)安全有效的新型疫苗佐劑、拓寬佐劑在疫苗中的應用范圍任重而道遠。
百億市場待開發(fā),國產(chǎn)企業(yè)入局搶灘。2020年全球佐劑市場規(guī)模為6.5億美元,預計2027年將達到14.3億美元,但新型佐劑均被國外制藥公司控制。因此從長遠來看,需要加大國產(chǎn)企業(yè)在佐劑的研究以解決疫苗行業(yè)卡脖子問題。
投資分析意見:新型佐劑系統(tǒng)可以提高疫苗的免疫原性和增強保護效力,在未來疫苗領(lǐng)域的應用具有很大空間,目前也有越來越多的國內(nèi)企業(yè)在佐劑領(lǐng)域不斷深耕,加速突破進口壟斷的局面,建議關(guān)注:瑞科生物、邁科康生物、依生生物、威爾藥業(yè)等國內(nèi)研發(fā)新型佐劑疫苗的公司以及相關(guān)原材料供應的企業(yè)。
風險提示:產(chǎn)品研發(fā)存在失敗的風險、產(chǎn)業(yè)鏈供應短缺風險、疫苗行業(yè)技術(shù)迭代的風險、行業(yè)競爭加劇的風險。