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晨會精華:市場情緒脆弱!機構(gòu)稱“跌下來值得珍惜” 關(guān)注四條主線
時間:2022-03-11 17:24:16  來源:中金在線  
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回顧周四A股行情,滬深兩市呈現(xiàn)震蕩反彈格局。A股三大指數(shù)早盤全線高開,隨后維持高位震蕩,午后指數(shù)逐漸出現(xiàn)回落,漲幅有所收斂,但整體仍維持強勢格局。

正如東吳證券所述,周四盤面在外圍回暖下,迎來久違的普漲行情,但市場尚未有效企穩(wěn),從盤面上看,反彈力度不足,成長風(fēng)格明顯優(yōu)于價值,價值股走勢較弱可能與外資連續(xù)減持有關(guān),另外,要重視國內(nèi)疫情防控的變化。后市方面,在市場觸底反彈后,還不宜盲目樂觀,在美聯(lián)儲月中加息落地前,市場大概率仍有反復(fù),操作上可對看好的品種,分批低吸,謹(jǐn)慎追漲。

從技術(shù)面來看,國盛證券提到,從理性角度看,實質(zhì)上的利空有限。周四形成的跳空缺口有被回補的需求,創(chuàng)業(yè)板指也被60分鐘級別MA20均線壓制,建議重視倉位控制,短期關(guān)注市場回撤強弱,關(guān)注穩(wěn)增長主線相關(guān)的大基建板塊,光伏、綠電等賽道修復(fù)機會,和短期活躍的新冠藥概念。

就后市而言,山西證券指出,周四的全面反彈行情屬于連續(xù)大幅回調(diào)后的正常調(diào)整,恐慌情緒集中釋放后的階段性回暖也并不罕見,但我們再度提示維持一定謹(jǐn)慎,當(dāng)前市場情緒仍然較為脆弱,市場或仍將以震蕩中的結(jié)構(gòu)性修復(fù)行情為主,建議重點關(guān)注在“穩(wěn)增長”、數(shù)字經(jīng)濟、碳中和等政策趨勢中有望受益的低估值優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

中原證券也表示,未來股指維持橫盤震蕩、蓄勢整固的可能性較大,建議繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預(yù)計滬指短線小幅震蕩理的可能性較大,和信投顧:證券+新冠檢測一箭雙雄 絕地反擊  一、盤面觀點   周五滬深兩市在歐美股市隔夜大跌影響下,早盤大幅度低開,午后開始在證券、醫(yī)療等板創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅整理的可能較大。建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注醫(yī)藥、半導(dǎo)體以及工程基建等行業(yè)的投資機會,中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機會。

值得關(guān)注的是,海通證券認(rèn)為,拉長時間軸來看,跌下來值得珍惜。①歷史數(shù)據(jù)顯示,滬深300 下跌25%后2年平均漲幅為8%,如果定投漲幅為14%,下跌30%后分別為29%、26%。②歷史數(shù)據(jù)顯示,股票型基金指數(shù)下跌15%后2年平均漲幅為15%,如果定投漲幅為23%,下跌20%后分別為70%、47%。③這次市場調(diào)整時空已很明顯,滬深300 自21 年2 月18 日以來最大跌幅達(dá)到31%,股票型基金指數(shù)達(dá)到16%,著眼未來,應(yīng)該珍惜當(dāng)下。

宏觀方面,安信證券提到,對于當(dāng)前市場的四條主線:穩(wěn)增長、高景氣、疫后修復(fù)和全球通脹。這段時間,全球通脹的交易邏輯在上升,進(jìn)而使得:1、能源品行情相對占優(yōu);2、高估值進(jìn)一步承壓;3、來自外圍市場,尤其美股市場悲觀預(yù)期的情緒傳導(dǎo);4、成本沖擊對于中游制造業(yè)持續(xù)壓制。對于全球通脹的憂慮,我們認(rèn)為雖然短期或難以結(jié)束,但在以我為主的政策基調(diào)下或更多關(guān)注其結(jié)構(gòu)性影響。未來全球通脹的后續(xù)空間、持續(xù)性,對美聯(lián)儲加息、國內(nèi)經(jīng)濟基本面以及向A股的傳導(dǎo)仍需要進(jìn)一步觀察。

在操作策略上,該機構(gòu)進(jìn)一步分析,步入3月,市場對于一季報業(yè)績的關(guān)注會更加明顯,Q1盈利超預(yù)期依然是當(dāng)前市場非常認(rèn)可的方向。從當(dāng)前基本面的指引來看,重點關(guān)注的Q1業(yè)績有望超預(yù)期的細(xì)分方向圍繞智能化(智能汽車、智能裝備(AR、VR方向較為明顯)、數(shù)字經(jīng)濟(數(shù)據(jù)中心、云計算))、新能源(光伏、上游鋰)、新材料(正極材料、EVA、PVDF等)以及受益于全球大宗商品持續(xù)漲價的PPI 鏈(鋁、鉀肥、磷化工、石油化工、純堿等)。

廣發(fā)證券表示,A股也已經(jīng)具備中長期配置價值,建議關(guān)注低PEG品種。A股“賠率-勝率”均有所改善,地緣風(fēng)險大概率趨于改善,從估值角度看,A股也已經(jīng)具備中長期配置價值。持續(xù)建議關(guān)注低PEG 品種:(1)“供需缺口”通脹邏輯受益的資源/材料(煤炭/鋁/鉀肥);2)“舊式”穩(wěn)增長仍會承載“穩(wěn)定器”作用(地產(chǎn)/建材/煤化工);(3)“新式”的穩(wěn)增長抓手,比如受益于能源安全且PEG 較低方向(數(shù)字經(jīng)濟/光伏)。

此外,西南證券認(rèn)為,隨著年報和一季報窗口期臨近,A股市場上半年仍然有吃飯行情。行業(yè)配置方面,隨著一季報驗證期來臨,新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥、軍工等景氣賽道龍頭有望迎來階段性修復(fù),受益于通脹預(yù)期的農(nóng)業(yè)、食品、紡服等必須消費板塊也有望迎來業(yè)績修復(fù)。中期來看,社服、零售、餐飲、航運等線下經(jīng)濟復(fù)蘇相關(guān)行業(yè)也在迎來布局窗口期。