6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增加，幫助消除了美國經(jīng)濟(jì)衰退的一些陰云，盡管美國經(jīng)濟(jì)仍面臨風(fēng)雨。
37.2萬個(gè)就業(yè)崗位的增加讓大多數(shù)華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，上半年經(jīng)濟(jì)衰退的想法是“異想天開”。3.6%的失業(yè)率很難與經(jīng)濟(jì)衰退相一致，至少在2022年的6個(gè)月里是這樣。
但是，由于持續(xù)的高通脹和多輪加息考驗(yàn)著經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁的能力，未來仍有大量問題需要解決。
“我認(rèn)為我們還有很長的路要走。”Dreyfus and Mellon的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文森特·萊因哈特(Vincent Reinhart)說，“這是一份多看總需求證據(jù)、少看總供給證據(jù)的報(bào)告。但連續(xù)四個(gè)月創(chuàng)造了近40萬個(gè)就業(yè)崗位，這讓你對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)連續(xù)兩個(gè)季度下降的可能性感到有所不同。”
根據(jù)亞特蘭大美聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow tracker的數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟(jì)在第一季度收縮了1.6%，第二季度將下降1.2%。連續(xù)兩個(gè)季度GDP為負(fù)是普遍接受的衰退定義。
*潛在的麻煩點(diǎn)*
盡管如此，盡管從3月份開始略有放緩，但今年的月度就業(yè)增長平均為45.7萬。過去四個(gè)月，失業(yè)率一直保持在3.6%，這是穩(wěn)定的就業(yè)增長和勞動(dòng)力持續(xù)低增長的結(jié)合。
盡管如此，報(bào)告中仍有一些疲軟的跡象，如勞工部的家庭調(diào)查下降了31.5萬。勞動(dòng)力外流35.3萬人，每個(gè)可用的工人仍有大約兩個(gè)職位空缺，加劇了整個(gè)經(jīng)濟(jì)中供應(yīng)嚴(yán)重落后于需求的通脹現(xiàn)象。
此外，還有一個(gè)更大的概念，即失業(yè)率是衰退的最糟糕的領(lǐng)先指標(biāo)，就業(yè)通常在衰退的早期持續(xù)上升，然后在復(fù)蘇的早期持續(xù)下降。
但是，任何試圖在美國企業(yè)招聘實(shí)踐中尋找衰退跡象的人都將一無所獲。
“總的來說，就業(yè)數(shù)據(jù)支持我們的觀點(diǎn)，即現(xiàn)在談?wù)摻?jīng)濟(jì)衰退是幻想，而工資數(shù)據(jù)表明通脹壓力正在緩解。”Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩·謝潑德森(Ian Shepherdson)寫道。他補(bǔ)充稱，市場“高估了衰退故事”，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能繼續(xù)加息。
*關(guān)注通貨膨脹和利率*
正是這些加息和他們試圖控制的通脹，引發(fā)了人們對(duì)美國經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未明朗的擔(dān)憂。
平均時(shí)薪較一個(gè)月前上漲0.3%，但仍較12個(gè)月前上漲5.1%。強(qiáng)于預(yù)期的工資和就業(yè)數(shù)據(jù)不太可能阻止美聯(lián)儲(chǔ)官員在7月晚些時(shí)候的會(huì)議上批準(zhǔn)加息75個(gè)基點(diǎn)。
根據(jù)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，5月份整體通脹年率為8.6%。新的CPI數(shù)據(jù)將于周三公布，考慮到本月汽油價(jià)格飆升，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)這一數(shù)字可能會(huì)更高。
如果通脹持續(xù)，利率繼續(xù)上升，這可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)放緩，足以在明年左右陷入衰退。多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家最近一直在提高他們的衰退幾率，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)衰退將在2022年底或明年年初開始。
“美國經(jīng)濟(jì)仍在擴(kuò)張，就業(yè)增長強(qiáng)勁，足以暫時(shí)避免衰退，但激進(jìn)的加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大幅放緩。”威爾明頓信托(Wilmington Trust)在對(duì)就業(yè)報(bào)告的回應(yīng)中表示，“我們預(yù)計(jì)美國和全球經(jīng)濟(jì)將在未來9-12個(gè)月內(nèi)避免衰退，但風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。”
投資者正在密切關(guān)注就業(yè)和通脹報(bào)告，也一直在關(guān)注亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的GDP指標(biāo)，該指標(biāo)會(huì)根據(jù)即將公布的數(shù)據(jù)定期進(jìn)行調(diào)整，隨著季度末數(shù)據(jù)的不斷涌現(xiàn)，它變得更加可靠。追蹤者曾預(yù)計(jì)第二季度下降1.9%，但上周五的數(shù)據(jù)將這一預(yù)期改善為下降1.2%。
雖然這仍將美國置于傳統(tǒng)上被認(rèn)為的衰退之中，但亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic)告訴美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)，該行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景相當(dāng)光明。
“美國經(jīng)濟(jì)的核心看起來仍然非常強(qiáng)勁，這是我們應(yīng)該關(guān)注的.”他在接受采訪時(shí)稱。
博斯蒂克強(qiáng)調(diào)需要控制通貨膨脹，但關(guān)于GDPNow指標(biāo)，他說有“比任何一個(gè)數(shù)字能告訴你的多得多的東西”。
“我們的重點(diǎn)仍然是對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況持相當(dāng)積極的態(tài)度。”他說，“我們擔(dān)心通貨膨脹，在我看來，這是我們過去幾個(gè)月關(guān)注的焦點(diǎn)。我們將努力降低通脹，同時(shí)仍將保持經(jīng)濟(jì)盡可能強(qiáng)勁。”