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李想又將收獲一個(gè)IPO,靠吉利“養(yǎng)活”
時(shí)間:2023-04-19 12:47:10  來源:引領(lǐng)外匯網(wǎng)  
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2020年至2022年期間,知行科技合共交付超10萬臺(tái)自動(dòng)駕駛中央控制器,在這一領(lǐng)域干到了中國(guó)第二的位置。

創(chuàng)業(yè)邦(ID:ichuangyebang)原創(chuàng)


(資料圖片)

作者丨巴里

編輯丨及軼嶸

圖源丨知行科技

要打造“智駕之城”的蘇州,終于要迎來其自動(dòng)駕駛第一股。

日前,知行汽車科技(蘇州)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“知行科技”)向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市。

畢業(yè)于中科大的宋陽是一位典型的行業(yè)老兵,十余年的時(shí)間,他從初級(jí)工程師一路摸爬滾打,做到了博世中國(guó)智能駕駛研發(fā)部開創(chuàng)人??吹阶詣?dòng)駕駛大潮的來臨,他果斷召集人馬成立知行科技,切入有自動(dòng)駕駛汽車大腦之稱的“自動(dòng)駕駛中央控制器”,拿下了吉利旗下極氪汽車超10萬套訂單,在這一領(lǐng)域干到了中國(guó)第二的位置。

睿獸分析顯示,成立以來,知行科技共完成了8輪融資。2022年9月最后一輪融資完成時(shí),知行科技整體估值達(dá)到33億元。

值得注意的是,理想汽車曾兩次出手投資。如若知行科技此次能夠成功上市,李想又將收獲一個(gè)IPO。

知行科技創(chuàng)始人兼CEO宋陽

李想兩輪押注中科大校友,又將收獲一個(gè)IPO

這是一個(gè)行業(yè)“老炮兒”的創(chuàng)業(yè)故事。

48歲的宋陽,畢業(yè)于中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)電子與信息工程專業(yè)。他擁有10多年博世從業(yè)經(jīng)歷,從初級(jí)硬件工程師、項(xiàng)目經(jīng)理、部門經(jīng)理及研發(fā)總監(jiān),一路成為了博世中國(guó)智能駕駛研發(fā)部開創(chuàng)人。

2014年,他加入全球四大汽車安全系統(tǒng)供應(yīng)商之一的美國(guó)KSS公司,創(chuàng)建自動(dòng)平安事業(yè)部,任KSS自動(dòng)平安中國(guó)區(qū)總經(jīng)理。

2016年,隨著自動(dòng)駕駛熱潮的來臨,其中涉及的感知、控制、決策系統(tǒng)的復(fù)雜性要求逐漸提高,與車身其它系統(tǒng)的信息交互、控制也越來越多,各方都希望自身能變成一個(gè)模塊化、可移植和便于管理的汽車子系統(tǒng)。

正是看到這樣一種趨勢(shì),宋陽集結(jié)起了一支來自博世、KSS等供應(yīng)商巨頭的團(tuán)隊(duì),于當(dāng)年12月在蘇州工業(yè)園區(qū)成立知行科技。

宋陽選擇的切入點(diǎn)正是相當(dāng)于自動(dòng)駕駛汽車大腦的“自動(dòng)駕駛中央控制器”。他曾說道:“我們的大腦,指揮手去把方向盤,指揮腳去踩油門和剎車。自動(dòng)駕駛的大腦也是一樣的,控制器擔(dān)任收回信號(hào),決議什么時(shí)分剎車、加油或轉(zhuǎn)向?!?/p>

他認(rèn)為,當(dāng)前自動(dòng)駕駛正面臨非常大的挑戰(zhàn),供應(yīng)商如何在復(fù)雜的情況下找到一條簡(jiǎn)單的路,讓客戶滿意,這決定了他們能取得多大的發(fā)展。知行科技所要做的就是幫助供應(yīng)商做好軟硬件協(xié)同,以更低的成本達(dá)到更好的整體優(yōu)化效果。

作為行業(yè)“老司機(jī)”,他對(duì)車廠選擇供應(yīng)商的規(guī)范了如指掌,尤其是對(duì)車前安全件的可靠性測(cè)試。

通常來說,如算法安全、功能安全與整體方案可靠性都需要符合車規(guī)級(jí)標(biāo)準(zhǔn),車廠還會(huì)拿測(cè)試方案與國(guó)外產(chǎn)品做對(duì)比。在車廠看來,一個(gè)產(chǎn)品的成功演示,只意味著做好了前10%。

從產(chǎn)品到實(shí)際落地,恰恰是這支團(tuán)隊(duì)最為擅長(zhǎng)的地方。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,按2022年自動(dòng)駕駛域控制器銷售收入計(jì),知行科技是中國(guó)第二大第三方自動(dòng)駕駛域控制器提供商,市場(chǎng)份額為26.2%,按2022年自動(dòng)駕駛域控制器銷售收入計(jì),包含整車廠(OEM)自研的域控制器,公司是中國(guó)第四大整體自動(dòng)駕駛域控制器提供商,市場(chǎng)份額為8.6%。

在2020年至2022年期間,知行科技合共交付超10萬臺(tái)自動(dòng)駕駛域控制器。目前,公司已獲得包括吉利汽車、上汽通用五菱、長(zhǎng)城汽車、奇瑞汽車、東風(fēng)汽車及極星等14家知名OEM的定點(diǎn)函。

踩中了自動(dòng)駕駛風(fēng)口,知行科技吸引了眾多VC/PE的關(guān)注。

睿獸分析顯示,成立以來,知行科技共完成了8輪融資,投資方包括明勢(shì)資本、理想汽車、國(guó)中資本、建銀國(guó)際、中銀粵財(cái)、國(guó)家混改基金、華強(qiáng)創(chuàng)投、永鑫方舟、訊飛創(chuàng)投、雅楓投資、HL Klemove、干融控股、招商啟航等知名機(jī)構(gòu)。

值得一提的是,據(jù)招股書,知行科技最后一輪融資為2022年9月完成的C3輪融資,彼時(shí)整體估值達(dá)到33億元。

招股書顯示,國(guó)家混改基金持有知行科技9%的股份,為最大機(jī)構(gòu)投資方,國(guó)中資本、HL Klemove和明勢(shì)資本分別持有知行科技7.6%、7.5%和6%的股份。

值得注意的是,理想汽車曾兩次出手投資知行科技。

2017年12月,理想汽車參與了知行科技Pre-A輪融資。當(dāng)時(shí),李想剛剛涉足造車領(lǐng)域,其首款車型理想ONE還未發(fā)布。2020年7月,理想汽車再次參與知行科技B輪融資,當(dāng)月理想汽車正式登陸納斯達(dá)克。

目前,理想汽車通過北京車和家持股 4.5%。如若知行科技此次能夠成功上市,李想旗下又將拿下一個(gè)IPO。

96%收入靠吉利,69%采購(gòu)來自Mobileye

知行科技之所以受到資本追捧,很大一部分原因在于其業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)和商業(yè)化落地能力。

招股書顯示,2020年至2022年,知行科技收入分別為4765.5萬元、1.8億元、13.3億元。2022年銷售額直接突破10億元大關(guān)。

從報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷售收入來看,2020年,知行科技約90%收入來自銷售已裝配印刷線路板(PCBA)產(chǎn)品;2021年,知行科技開始銷售自動(dòng)駕駛域控制器解決方案,收入為0.86億元,占比48%;2022年,知行科技約94%收入來自自動(dòng)駕駛域控制器解決方案,約為12.5億元。

知行科技表示,PCBA產(chǎn)品并非公司的核心業(yè)務(wù),并計(jì)劃于未來五年逐步減少向第三方銷售PCBA產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)公司銷售PCBA產(chǎn)品收入占比逐漸從2020年的89%下降至2022年的2.6%。

但需要指出的是,在公司營(yíng)收增加的同時(shí),2020年至2022年,知行科技毛利率分別為20.1%、20.6%、8.3%。

在收入爆發(fā)的2022年,公司毛利率大幅度下跌,較上年減少12.3個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此,知行科技解釋稱,自2021年10月開始量產(chǎn)SuperVision后,帶來收入大幅增長(zhǎng),但該業(yè)務(wù)毛利率較低所致。

利潤(rùn)方面,2020年至2022年,知行科技虧損分別為5382萬元、4.64億元和3.42億元,3年累計(jì)虧損8.6億元。

除了毛利率波動(dòng)外,知行科技還存在過于依賴單一客戶的問題。

目前,知行科技的絕大部分收入來自吉利集團(tuán),2021年、2022年吉利集團(tuán)貢獻(xiàn)的收入分別9450萬元、12.7億元,占同期收入的53.0%及96.4%。

吉利旗下極氪001的量產(chǎn)交付,是導(dǎo)致知行科技收入大幅增長(zhǎng)的主要原因。

據(jù)悉,2020年10月,知行科技與吉利集團(tuán)達(dá)成初步合作,共同研發(fā)L2++級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案及產(chǎn)品。2021年10月,知行科技拿到極氪001超10萬套訂單后,其后陸續(xù)獲得長(zhǎng)城、奇瑞、吉利等多個(gè)主機(jī)廠的量產(chǎn)訂單。

但總體上,知行科技的收入依然高度依賴吉利。

知行汽車也坦言:我們無法保證吉利集團(tuán)將持續(xù)與我們合作或?qū)⒉粫?huì)減少與我們的業(yè)務(wù)。

除了銷售端,知行科技的采購(gòu)也較為單一。

就自動(dòng)駕駛域控制器成本而言,軟件占比約20%至40%,硬件包括SoC、微處理器、PCB、電阻器、電容器及結(jié)構(gòu)部件占比約60%至80%。其中,SoC是最有價(jià)值的部件,對(duì)自動(dòng)駕駛域控制器的性能具有巨大影響,SoC成本占比約20%至40%。

知行科技與Mobileye達(dá)成了深度合作后,Mobileye成為知行科技2021年和2022年的最大供應(yīng)商。2020年至2022年,知行科技對(duì)Mobileye的采購(gòu)額分別為570萬元、7840萬元及9.22億元,分別占知行科技同期總采購(gòu)額的13.6%、54.6%及69.2%。

作為產(chǎn)業(yè)鏈中游,知行科技的上游供應(yīng)商和下游客戶都較為集中,其話語權(quán)難免相對(duì)較弱。

此次IPO,知行科技所募集到的資金將主要用于提升自動(dòng)駕駛解決方案和產(chǎn)品研發(fā),以及擴(kuò)大銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與研發(fā)總部、生產(chǎn)廠房和新生產(chǎn)線有關(guān)的資本開支。

“智駕之城自動(dòng)駕駛第一股”到來,為何是蘇州?

2月,央視《新聞聯(lián)播》曾大篇幅聚焦蘇州打造“智駕之城”。

除了知行科技,蘇州還有圖達(dá)通、智加科技、Momenta、九識(shí)智能等自動(dòng)駕駛公司。知行科技將有望成為蘇州引入的這些自動(dòng)駕駛公司里的第一股。

已有超過200家上市公司的蘇州也將再添這一硬核IPO。

數(shù)據(jù)顯示,從1993年蘇州誕生第一家上市公司到2017年數(shù)量突破100家,蘇州用了24年。而5年半之后,上市公司數(shù)量又突破200家大關(guān),蘇州成為繼北京、上海、深圳和杭州之后,第5個(gè)突破200家的城市。

即便是在2022年如此嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,蘇州仍然有高達(dá)29家企業(yè)在境內(nèi)外上市,平均12家公司就有一家企業(yè)上市,足見蘇州經(jīng)濟(jì)質(zhì)量之高。

資料顯示,蘇州工業(yè)園區(qū)有60多家上市公司,蘇州高新區(qū)有接近30家上市公司,兩者相加超過100家上市公司。從上市公司密度看,蘇州的工業(yè)園區(qū)和高新區(qū),可能是國(guó)內(nèi)非直轄市中唯一可以與深圳南山相媲美的地方。

通常,發(fā)達(dá)地區(qū)之所以發(fā)達(dá),跟資本的密集和厚度關(guān)系密切。上市公司數(shù)量反映了城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和質(zhì)量。

如今,蘇州擁有2.4萬億元經(jīng)濟(jì)總量、4.36萬億元工業(yè)總產(chǎn)值、2.57萬億元進(jìn)出口總額、1500億美元的國(guó)際資本,已經(jīng)成為全球一流的現(xiàn)代化大都市。

從GDP數(shù)據(jù)上來說,蘇州是GDP前十名城市中,唯一一個(gè)非直轄市或省會(huì),也不是計(jì)劃單列市。

近年來,蘇州更是在生物醫(yī)藥、通訊電子、人工智能、現(xiàn)代高端裝備、航空航天五大硬核產(chǎn)業(yè)發(fā)力,涌現(xiàn)出恒力、盛虹、沙鋼三大全球五百?gòu)?qiáng)企業(yè)。

同時(shí),蘇州還出現(xiàn)了亨通、協(xié)鑫、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、博瑞制藥、金龍海格、同程藝龍、阿特斯、國(guó)芯、東山精密、滬電股份、吳中制藥、科沃斯、思必馳、波司登、金螳螂、康力、永鼎、江南嘉捷、山石網(wǎng)科等一大批本土明星企業(yè)。

不僅如此,蘇州還聚集了微軟蘇研院、思科蘇研院、華為蘇研院、藥明康德藥理中心、復(fù)星醫(yī)藥研發(fā)中心、微創(chuàng)醫(yī)療研發(fā)中心、中國(guó)移動(dòng)研發(fā)中心、博世研發(fā)中心等一大批國(guó)內(nèi)頂尖企業(yè)和世界五百?gòu)?qiáng)跨國(guó)公司區(qū)域研發(fā)基地。

那么,為何是蘇州?

首先,長(zhǎng)三角一體化與多極發(fā)展,蘇滬同城,是蘇州最大的機(jī)會(huì)。

蘇州是工業(yè)化最完備、離上海最近的地級(jí)市。在《上海大都市圈空間協(xié)同規(guī)劃》中,蘇州定位為綜合性全球城市,這也是蘇州被官方首次定性為全球綜合性城市。

其次,為了支持上市公司,蘇州可謂拿出了“真金白銀”。

2022年8月,蘇州市政府辦公室印發(fā)了《推進(jìn)蘇州上市公司做優(yōu)做強(qiáng)若干措施》。其中,對(duì)上市公司引進(jìn)并入選重大創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍人才分別給予最高5000萬元、1000萬元的資助。此外,圍繞電子信息、裝備制造、生物醫(yī)藥和先進(jìn)材料四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè),支持上市企業(yè)爭(zhēng)取牽頭建設(shè)全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室,分階段給予最高2億元資助。

從2022年實(shí)施“育林計(jì)劃”和“參天計(jì)劃”,蘇州目標(biāo)2025年上市公司目標(biāo)總數(shù)將超300家。

可以預(yù)計(jì)的是,未來像知行科技這樣的硬科技IPO,在蘇州會(huì)越來越多。

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