在新冠疫情沖擊下，全球汽車產(chǎn)業(yè)遭受沉重打擊，中國(guó)客車龍頭宇通客車也未能幸免。在經(jīng)歷2020年的業(yè)績(jī)“雷”后，宇通客車至今仍未能走出疫情的陰影。
股權(quán)激勵(lì)不做了
2020 年初新冠疫情襲擊全球，為阻斷疫情傳播，全球各地頻繁采取“限行”措施，公共出行和客運(yùn)旅游市場(chǎng)萎縮，客車需求大降。據(jù)中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年國(guó)內(nèi)大中型客車行業(yè)需求總量同比下降 25.87%。
這一年，宇通客車也遭遇了二十多年來(lái)最大的業(yè)績(jī)降幅，全年客車銷售41,756輛，同比下降28.85%；營(yíng)業(yè)收入217.05億元，同比下降28.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.16億元，同比下降73.43%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)實(shí)際上虧損5501.58萬(wàn)元，同比下滑103.56%。
2021年國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制下，但是宇通客車仍未能夠走出疫情陰影。2021年上半年，宇通客車產(chǎn)銷量恢復(fù)良好，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)34.88%，銷量同比增長(zhǎng)38.19%。但是，從7月份后宇通的產(chǎn)銷量開(kāi)始下滑。
2022年前兩個(gè)月，宇通客車產(chǎn)銷量分別同比下降39.98％、36.26％，連續(xù)下滑8個(gè)月，在A股四家上市公司中降幅最為顯著；同期，金龍汽車產(chǎn)銷量分別同比下降23.87％、6.37％；中通客車產(chǎn)量同比下降7.62％，銷量同比增長(zhǎng)5.95％；而安凱客車產(chǎn)銷量分別同比增長(zhǎng)28.46％、12.84％，成為表現(xiàn)最好的客車上市公司。
產(chǎn)銷量的下滑傳導(dǎo)至公司業(yè)績(jī)上，2021年前三季度宇通客車凈利潤(rùn)分別為-1.11億、1.45億和2.62億，凈利潤(rùn)只相當(dāng)于疫情前的零頭，其中又以政府補(bǔ)助，投資收益為主，在扣除非經(jīng)常性損益后前三季度實(shí)際凈利潤(rùn)分別為-1.77億、-9924.86萬(wàn)和-4200.31萬(wàn)。
2021年2月，宇通客車曾發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，擬向公司副總、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘以及核心骨干人員等在內(nèi)的500余人授予約4900萬(wàn)股公司股票，行權(quán)價(jià)格為6.99元/股。
考核標(biāo)準(zhǔn)是以2020年5.16億元的歸母凈利潤(rùn)為基準(zhǔn)，未來(lái)三年分別實(shí)現(xiàn)不低于116%、202%和315%的增幅。也就是說(shuō)，2021年公司歸母凈利潤(rùn)只要超過(guò)11.15億元即可完成當(dāng)年考核要求。
這考核標(biāo)準(zhǔn)并不高，早在2019年宇通客車的凈利潤(rùn)就已經(jīng)有19.42億元，最高時(shí)在2016年一度突破40億元。但是從2021年前三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，全年凈利潤(rùn)能否與上一年持平都很難說(shuō)。
而公司的股價(jià)截至2022年3月10日已經(jīng)跌至8.90元每股，還呈加速下跌之勢(shì)，離6.99元每股的行權(quán)價(jià)僅一步之遙。
對(duì)此，2022年1月10日，宇通客車公告，繼續(xù)實(shí)施2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃難以達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)目的和激勵(lì)效果，擬終止激勵(lì)計(jì)劃并回購(gòu)注銷相關(guān)限制性股票共計(jì)2739.27萬(wàn)股，與之配套的《2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法》等文件一并終止。
困局待解
對(duì)于宇通客車業(yè)績(jī)下滑，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是新冠疫情所致，短期而言確實(shí)如此。但是，這可能不是主要原因，因?yàn)樵谝咔榍坝钔蛙嚇I(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅下滑。
2016年，宇通客車業(yè)績(jī)創(chuàng)下?tīng)I(yíng)收358.5億元，凈利潤(rùn)40.44億元的歷史高位。此后，公司業(yè)績(jī)便逐年下滑，2017年至2019年，宇通客車營(yíng)收分別為332.22億元、317.46億元和304.92億元，增速分別為-7.33% 、-4.44% 和-3.99%；凈利潤(rùn)分別為31.29億元、23.01億元和19.42億 元，增速分別為-22.62%、-26.45%和-15.61%。
2020年宇通客車營(yíng)收217.05億元，同比下降28.82%；凈利潤(rùn)為5.16億元，同比下降73.43%。至此，宇通客車錄得營(yíng)收凈利潤(rùn)“四連跌”。
雖然業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅下滑，但是宇通客車市場(chǎng)占有率依然保持領(lǐng)先地位。據(jù)客車信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年全年，宇通客車?yán)塾?jì)銷售7米以上客車33467輛，市場(chǎng)份額為38.24%，累計(jì)銷售7米以上新能源客車11420輛，市場(chǎng)份額為25.40%，連續(xù)多年穩(wěn)居行業(yè)第一。
市場(chǎng)占有率不變，凈利潤(rùn)腰斬，背后或是客車行業(yè)格局在發(fā)生變化。從2015年開(kāi)始，我國(guó)公路運(yùn)輸客運(yùn)量逐年下滑，到2019年我國(guó)公路運(yùn)輸完成營(yíng)業(yè)性客運(yùn)量130.12億人，比2018年下降4.8%，這一數(shù)據(jù)變化與宇通客車業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)一致，意味著公路客運(yùn)需求已逐漸飽和。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)天花板漸進(jìn)，但是客車制造商有增無(wú)減，老牌企業(yè)宇通、中通、金龍、安凱、亞星等年富力強(qiáng)，傳統(tǒng)汽車整車制造商上汽、比亞迪等也希望從中分一杯羹，還有銀隆、陸地方舟等新玩家出現(xiàn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。
而高鐵、輕軌、私家車等出行方式逐漸替代客車成為居民出行的首選，直接壓縮了客車市場(chǎng)規(guī)模。對(duì)此，國(guó)內(nèi)客車制造企業(yè)紛紛選擇出海，但在海外市場(chǎng)上難免遭到本土企業(yè)阻擊，面臨不少變數(shù)。