今日滬深兩市雙雙高開，但開盤后震蕩走低，盤中還迎來跳水。不過，隨后在證券板塊以及賽道股的拉抬下，指數(shù)震蕩回升翻紅。盤面上看，建筑裝飾板塊領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、建筑材料、基礎(chǔ)化工等板塊漲幅居前，而傳媒、農(nóng)林牧漁以及醫(yī)藥生物等走低。兩市合計(jì)成交9264億元，北向資金凈賣出6.27億元。
百瑞贏注意到，基建板塊的拉升是指數(shù)回升的重要力量。近期，多家機(jī)構(gòu)公布一季度GDP預(yù)測值，綜合來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)對一季度GDP增速預(yù)測值在4.7%—5.4%之間，平均預(yù)測值為5.1%。而作為穩(wěn)增長重要工具，地方政府新增債券尤其是專項(xiàng)債券正加速發(fā)行。
因此，當(dāng)前穩(wěn)增長仍是當(dāng)前的重中之重，所以整體上基建等板塊會(huì)有所受益，在當(dāng)前行情中，相對確定性較強(qiáng)，也容易得到資金的青睞。此外，在疫情影響之下，增長壓力依然較大，隨著重要會(huì)議的召開，政策繼續(xù)發(fā)力的預(yù)期也在逐步升溫，或?qū)κ袌鲇幸欢ǖ奶嵴瘛?/p>
值得提醒的是，即便是政策層面有所發(fā)力，市場也未必就一定上漲或者立刻上漲，這需要有個(gè)過程。從歷次情況看，尤其是貨幣政策方面，需要多次的寬松之后，市場才有回升的基礎(chǔ)，往往也是從寬貨幣到寬信用的轉(zhuǎn)換之后，也就是真正作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之后，市場才有比較好的反應(yīng)。
當(dāng)前“政策底”是在加強(qiáng)，整體向好的基礎(chǔ)也依舊，但市場開始表現(xiàn)，可能還需時(shí)日。在此過程中，整體可做戰(zhàn)略性配置，但階段性也需留意市場的反復(fù)，包括連續(xù)超跌反彈之后，也要謹(jǐn)防階段性的回落。
百瑞贏認(rèn)為政策底后的反彈行情中，景氣改善以及超跌的行業(yè)是領(lǐng)漲主線；當(dāng)前來看，景氣改善的方向主要是穩(wěn)增長和受益疫情及疫后修復(fù)的行業(yè)，超跌的行業(yè)主要是受盈利下行和流動(dòng)性收縮壓制的高成長行業(yè)。具體行業(yè)方向上，如房地產(chǎn)、建筑建材以及前期超跌但景氣預(yù)期仍較高的是醫(yī)藥、新能源、半導(dǎo)體、軍工等成長行業(yè)。
（作者：魏濟(jì)壽執(zhí)業(yè)編號：A0840618120001）
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