文 | 楊萬里
4月12日，滬指日內(nèi)V型反轉(zhuǎn)，最終收漲1.46%，重返3200點(diǎn)以上。當(dāng)廣大投資者紛紛回血之際，澤璟制藥的投資者卻在角落里黯然神傷...
沒啥其它原因，就是股價(jià)又跌了。
今日，澤璟制藥再次下跌5.38%，收盤價(jià)為31.14元，總市值為74.74億元。目前，該公司股價(jià)、市值均創(chuàng)下上市以來新低。
若將時(shí)間再推前，在2020年8月4日，澤璟制藥股價(jià)最高漲至128.92元，總市值達(dá)到309億元。當(dāng)前股價(jià)與高點(diǎn)相比，累計(jì)跌幅約為75.8%，總市值蒸發(fā)超234億元。
有投資者對(duì)此吐槽道，“唉，高位買的虧慘了，心涼涼啊”。
此外，還有投資者犀利提問澤璟制藥董秘，“公司的股價(jià)跌成這樣，如果是別的公司，其他的投資人早就吵翻天了...你們真的應(yīng)該拿出實(shí)際行動(dòng)來回報(bào)，而不僅僅是口頭上的理解”。
上市公司方面回復(fù)稱，“謹(jǐn)代表管理層衷心感謝全體投資人的信任和支持，目前公司經(jīng)營(yíng)一切正?！薄?/p>
股價(jià)腰斬，除了中小投資者虧慘慘重，公司實(shí)控人也遭遇財(cái)富大縮水。
澤璟制藥董事長(zhǎng)、實(shí)控人為盛澤林，美國(guó)國(guó)籍，博士學(xué)歷。公開數(shù)據(jù)顯示，他持有公司20.82%股權(quán)。
在2020年8月份股價(jià)高點(diǎn)時(shí)刻，盛澤林持股市值超過60億元，但現(xiàn)在持股市值不足16億元。這意味著，他的財(cái)富蒸發(fā)超過44億元。
資料顯示，澤璟制藥是“科創(chuàng)板未盈利企業(yè)第一股”，該公司主要經(jīng)營(yíng)范圍是創(chuàng)新藥。
上市之初，澤璟制藥一度是投資者眼中的明星公司，但很快被市場(chǎng)冷落，即使上市公司拿出回購措施，依然沒能扭轉(zhuǎn)股價(jià)下跌勢(shì)頭。
為何不香了？
一是市場(chǎng)因素。
眾所周知，科創(chuàng)板投資門檻比較高，普通投資者要想?yún)⑴c得需要50萬金融資產(chǎn)。而現(xiàn)實(shí)是，A股大部分股民的股市資產(chǎn)在10萬以下。
此外，從去年年底以來，基金發(fā)行持續(xù)降溫，并在今年3月份降至冰點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，3月新發(fā)基金規(guī)模僅為104億份，環(huán)比降幅達(dá)59%。
基金發(fā)行低迷導(dǎo)致市場(chǎng)增量資金不足，當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)投資者紛紛拋售，而做多力量偏弱。
二是上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，難以提振投資者信心。
近6年來，澤璟制藥業(yè)績(jī)連續(xù)虧損，累計(jì)虧損金額超過19億元。
細(xì)分看，在2016年至2020年期間，澤璟制藥歸屬凈利潤(rùn)分別虧損1.283億、1.465億、4.401億、4.619億、3.192億。2021年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司歸屬凈利潤(rùn)虧損4.14億元。
澤璟制藥解釋稱，2021年凈利潤(rùn)虧損是由研發(fā)投入增長(zhǎng)與公司藥品在上市商業(yè)化前期拓展階段的投入所致。
三是創(chuàng)新類醫(yī)藥股的投資邏輯動(dòng)搖。
一組數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2000年到2019年，中國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用從4586億元猛增至65196億元，年復(fù)合增速高達(dá)15%。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2035年，醫(yī)保基金缺口超過9000億元。
隨著醫(yī)藥監(jiān)管進(jìn)行改革，給老百姓減負(fù)以及給財(cái)政減壓是未來發(fā)展趨勢(shì)，所以近兩年頻繁出現(xiàn)醫(yī)藥產(chǎn)品大幅降價(jià)現(xiàn)象。
導(dǎo)致的一個(gè)結(jié)果是，藥企的盈利模式發(fā)生大變化，使得投資者對(duì)醫(yī)藥股未來的預(yù)期生變。
以恒瑞醫(yī)藥為例，作為A股昔日大白馬，在產(chǎn)品大幅降價(jià)后，業(yè)績(jī)罕見下降，股價(jià)也腰斬。
值得一提，澤璟制藥旗下的“多納非尼”已經(jīng)獲批上市，成為中國(guó)第一款國(guó)產(chǎn)肝癌靶向。不過，外界對(duì)多納非尼的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。
外界的擔(dān)憂是該產(chǎn)品或面臨嚴(yán)峻競(jìng)爭(zhēng)壓力。
在“多納非尼”未獲批上市前，德國(guó)拜耳公司的索拉非尼和日本衛(wèi)材公司的侖伐替尼分別占據(jù)著國(guó)內(nèi)一線肝細(xì)胞癌靶向治療藥物市場(chǎng)。
不過，在2021年10月份之后，它們的專利期紛紛到期，很快國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了一批仿制藥，成為“多納非尼”的新競(jìng)爭(zhēng)者。
目前，“多納非尼”已經(jīng)準(zhǔn)入了200多家醫(yī)院。與國(guó)家醫(yī)保談判成功后，降價(jià)幅度超60%以上，并進(jìn)入了國(guó)家醫(yī)保目錄。
未來，“多納非尼”是否能扭轉(zhuǎn)澤璟制藥虧損的現(xiàn)狀，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！