觀點(diǎn)：結(jié)束了連續(xù)四個(gè)月的回升之后，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。社融總量有所改善，但趨勢(shì)性逆轉(zhuǎn)還需時(shí)日。經(jīng)濟(jì)尋底還有反復(fù)，目前并未有明顯的企穩(wěn)跡象。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力依舊對(duì)市場(chǎng)有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場(chǎng)整體還是震蕩筑底的過(guò)程。短期，人民幣貶值以及海外市場(chǎng)大跌給市場(chǎng)帶來(lái)新的影響，創(chuàng)業(yè)板以及深成指之后，滬指也迎來(lái)次輪調(diào)整新低。至此，三大指數(shù)下跌共振的同時(shí)迎來(lái)新低共振，技術(shù)面呈現(xiàn)出集體的底背離現(xiàn)象，短期或有超跌反彈的需求。對(duì)于短線投資者來(lái)說(shuō)，可適當(dāng)考慮逢低進(jìn)行短線博弈，波段投資者繼續(xù)觀望，而戰(zhàn)略配置者可繼續(xù)考慮低吸。
上周以來(lái)，市場(chǎng)還是出現(xiàn)了一些利空，對(duì)今日市場(chǎng)帶來(lái)影響，也使得本身就疲軟的市場(chǎng)再次迎來(lái)重創(chuàng)：
首先，人民幣大幅貶值。數(shù)據(jù)顯示，4月19日至22日的4個(gè)交易日內(nèi)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元大幅走低，均創(chuàng)下2021年8月以來(lái)新低。其中，在岸人民幣對(duì)美元累計(jì)貶值1331個(gè)基點(diǎn)。 除了疫情影響，美元走強(qiáng)是人民幣貶值的原因之一。人民幣貶值，理論上會(huì)導(dǎo)致海外資金的流出，但目前看我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，匯率總體保持穩(wěn)定，流出的影響也不會(huì)有太大的影響。但對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我們也知道，往往是預(yù)期炒作，在情緒不佳的時(shí)候，這種不利影響也會(huì)適當(dāng)?shù)姆糯?，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。
其次，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及美股的大跌。野村美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家上周五預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在5月加息50個(gè)基點(diǎn)之后，6月和7月將分別加息75個(gè)基點(diǎn)，并且9月、11月和12月將分別加息25個(gè)基點(diǎn)。而市場(chǎng)人士也預(yù)計(jì)，5月份或是美聯(lián)儲(chǔ)集中的加息期。在此之下，周末美股迎來(lái)重挫，三大指數(shù)均下跌超2%，道指跌幅近千點(diǎn)。顯然，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，情緒影響又來(lái)了，今日大幅低開(kāi)，盤中還迎來(lái)此輪調(diào)整的新低。
所以，在情緒利空疊加市場(chǎng)本身重心不斷下降之際，A股繼續(xù)走低都是預(yù)期之內(nèi)的。但需要注意的是，經(jīng)歷了今日的下跌之后，三大指數(shù)此前下跌共振之后，迎來(lái)了新低共振，同時(shí)技術(shù)面也迎來(lái)底背離，這也預(yù)示著短期或有技術(shù)面的反彈。但結(jié)合市場(chǎng)特征，這里即便有反彈，也是超跌反彈，持續(xù)性和力度還是需要觀望，對(duì)于短線投資者來(lái)說(shuō)，可以適當(dāng)考慮博弈，但是對(duì)于波段投資者來(lái)說(shuō)，仍建議觀望，畢竟情緒不穩(wěn)下，還有防止市場(chǎng)波動(dòng)的加大。當(dāng)然，從中線角度，當(dāng)前市場(chǎng)政策底不斷加碼，市場(chǎng)底探尋過(guò)程中，A股估值已經(jīng)跌到歷史低位，戰(zhàn)略投資者仍可繼續(xù)逢低進(jìn)行配置。