從1965年到2021年底，伯克希爾股票的復(fù)合年回報(bào)率為20.1% ，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為10.5% 。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月29日到5月1日，伯克希爾-哈撒韋股東大會(huì)將在全球投資者的“圣地”奧馬哈舉行，屆時(shí)91歲的巴菲特和98歲的芒格將再度搭檔亮相，解答投資者提問。這是伯克希爾-哈撒韋自2019年以來的首次面對(duì)面年度股東大會(huì)，投資者們也認(rèn)識(shí)到這可能是兩人共同登臺(tái)的最后時(shí)刻之一。 按照慣例，巴菲特和芒格將在 CHI 健康中心接受股東提問超過五個(gè)小時(shí)，這是股東大會(huì)的高潮，巴菲特稱之為資本家的伍德斯托克(搖滾音樂節(jié))。投資者們將迫切希望聽到巴菲特對(duì)伯克希爾放緩股票回購、最近對(duì)惠普(HP)、西方石油公司(OXY)和Alleghany (Y)保險(xiǎn)公司的收購、 CEO 繼任、以及動(dòng)蕩的大宗商品和金融市場(chǎng)的看法。股東們還將就取代巴菲特董事長職務(wù)以及要求伯克希爾在氣候變化問題上披露更多信息的提議進(jìn)行投票。巴菲特和董事會(huì)都反對(duì)這兩項(xiàng)提議，由于巴菲特持有該公司32% 的投票權(quán)，這兩項(xiàng)提議很可能不會(huì)獲得通過。巴菲特在最近一次采訪中透露，參加會(huì)議的股東人數(shù)可能達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4萬人。不過，伯克希爾在4月25日告訴《巴倫周刊》 ，預(yù)計(jì)參加人數(shù)將大大低于4萬。無論如何，這是一次投資者的狂歡。
圖片來自網(wǎng)絡(luò)有一個(gè)令人驚訝的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，關(guān)于伯克希爾-哈撒韋自從沃倫·巴菲特1965年接管公司以來的股票表現(xiàn)，供投資者在股東大會(huì)之前作參考?？紤]到伯克希爾-哈撒韋A類股的巨大漲幅，就算該股下跌99%，但自1965年以來仍領(lǐng)先于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。 根據(jù)《巴倫周刊》的計(jì)算，假設(shè)伯克希爾A類股的價(jià)格暴跌到4968美元，相當(dāng)于4月27日收盤價(jià)496800美元的1%，自1965年以來，伯克希爾的年回報(bào)率仍然有10.3%。相比之下，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的年化回報(bào)率為10.2%。(這里用的是伯克希爾1965年開始時(shí)每股20美元的價(jià)格。) A 類股票是伯克希爾公司的原始股票。B類股票于1996年發(fā)行，4月27日收于329.58美元。我們的計(jì)算靈感來自于 美國價(jià)值投資公司Semper Augustus首席投資官克里斯·布盧姆斯特蘭（Chris Bloomstran）最近的一條推文。布盧姆斯特蘭在推特上說：“就算伯克希爾-哈撒韋公司現(xiàn)在下跌99.3% ，但仍會(huì)超過1965年以來標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的回報(bào)率。我?guī)啄昵熬拖虬头铺叵壬徇^這個(gè)問題。他的回答是: ‘本 · 格雷厄姆會(huì)感到驕傲的?！覀冞€是不要計(jì)算了?！?巴菲特指的是他的導(dǎo)師本杰明?格雷厄姆(Benjamin Graham) ，他是《聰明的投資者》(The Intelligent Investor)一書的作者，也是20世紀(jì)頂級(jí)價(jià)值投資者之一。從1965年到2021年底，伯克希爾股票的復(fù)合年回報(bào)率為20.1% ，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為10.5% 。伯克希爾優(yōu)于大盤的表現(xiàn)大部分是在早期巴菲特?fù)?dān)任伯克希爾CEO期間實(shí)現(xiàn)的，那時(shí)他在股市獲得了巨大的收益，如今他已經(jīng)91歲了。 在過去的20年里，伯克希爾的年回報(bào)率僅比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)高出一個(gè)百分點(diǎn)，為10.3% ，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的年回報(bào)率為9.2% 。上世紀(jì)80年代和90年代，巴菲特通過對(duì)伯克希爾仍持有的可口可樂(KO)、吉列、美國廣播公司和《華盛頓郵報(bào)》等公司的股權(quán)投資，取得了較大成功。文 | 《巴倫周刊》中文版撰稿人吳雨婷編輯 | 郭力群、彭韌版權(quán)聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創(chuàng)文章，未經(jīng)許可，不得轉(zhuǎn)載。（本文僅供讀者參考，并不構(gòu)成提供或賴以作為投資、會(huì)計(jì)、法律或稅務(wù)建議。）