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當(dāng)前短訊!銷售費用越控越高!澳華內(nèi)鏡上半年扣非凈利潤下降八成
時間:2022-08-26 09:59:38  來源:電鰻快報  
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《電鰻財經(jīng)》文 / 楊力


【資料圖】

今年上半年,澳華內(nèi)鏡(688212.SH)在營業(yè)收入增長的情況下凈利潤卻出現(xiàn)了大幅下降,在該公司上市之前,其管理費用和銷售費用一直較高。另外,值得注意的是,近年來該公司的業(yè)績一直處于大起大落的狀態(tài)。

增收不增利

8月24日晚間,上海澳華內(nèi)鏡股份有限公司(以下簡稱澳華內(nèi)鏡)發(fā)布了2022年中報,今年上半年,該公司公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.67億元,同比增長13.92%,實現(xiàn)扣非前和扣非后凈利潤分別為506.74萬元和156萬元,同比分別下降44.71%和80.4%,基本每股收益為0.04元。

對于營業(yè)收入的增長,該公司的解釋是,報告期內(nèi),公司持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品的市場推廣和產(chǎn)品力的提升,獲得更多臨床認(rèn)可;凈利潤大幅下降是該公司為鋪設(shè)營銷渠道,研發(fā)項目建

設(shè),期間費用支出增加所致。

今年上半年,除了-749萬元財務(wù)費用金額較小,澳華內(nèi)鏡的各項費用金額較大且增長較快。報告期內(nèi),該公司的銷售費用為4839萬元,同比增長了49.4%,同期管理費用為4054萬元,同比增長18.67%,同期研發(fā)費用為3692萬元,同比增長了57.99%。

年報顯示,澳華內(nèi)鏡主要從事內(nèi)窺鏡設(shè)備及內(nèi)窺鏡診療手術(shù)耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,擁有獨立完整的研發(fā)、采購、生產(chǎn)和銷售服務(wù)體系,實現(xiàn)從研發(fā)到售后的全流程質(zhì)量管控。2021年,該公司有87.3%的收入來自內(nèi)窺鏡設(shè)備,11.5%的收入來自內(nèi)窺鏡診療耗材,0.86%的收入來自內(nèi)窺鏡維修服務(wù)收入。

各項費用增長遠(yuǎn)超營業(yè)收入增長是澳華內(nèi)鏡2022年上半年“增收不增利”的主要原因。《電鰻財經(jīng)》注意到,澳華內(nèi)鏡一直存在各項費用過高的情況。

該公司在2021年時的招股書中披露,從2018年至2020年,該公司的管理費用分別為3098.17萬元、5387.29萬元和6129.87萬元,占營業(yè)收入的比例分別為19.92%、18.09%和23.28%,主要為職工薪酬、折舊攤銷、股份支付和中介服務(wù)費。相對應(yīng)的,同行可比公司的管理費用率平均值為9.18%、8.01%、7.99%。對于管理費用率高于同行可比公司平均水平,澳華內(nèi)鏡稱,這主要是由于公司銷售收入規(guī)模相對較小,期間費用率占比相對較大。

另外,從2018年至2020年,澳華內(nèi)鏡的銷售費用分別為4470.30萬元、5731.62萬元和5574.79萬元,占營業(yè)收入比例分別為28.75%、19.25%和21.17%。由此可見,該公司的管理費用和銷售費用過高,兩者總和幾乎占了營收的一半。

2021年,澳華內(nèi)鏡的銷售費用和管理費用分別為7295萬元和7040萬元,同比分別增長了30.86%和14.85%。

業(yè)績大起大落

澳華內(nèi)鏡于2021年11月登陸科創(chuàng)板,上市后的第一個半年報就出現(xiàn)業(yè)績大幅下降。事實上,在該公司上市之前其業(yè)績增長就不穩(wěn)定,從2018年至2021年,該公司的扣非后凈利潤分別為-0.11億元、0.49億元、0.12億元和0.48億元,同期增速分別為-91.22%、528.72%、-74.8%和288.2%。由此可見,過去幾年該公司的業(yè)績經(jīng)歷了大起大落。

目前我國內(nèi)窺鏡市場規(guī)模巨大,但國產(chǎn)品牌發(fā)展十分受限,市場占有率不高。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),2020年中國內(nèi)窺鏡市場規(guī)模達(dá)到254億人民幣,從2015年至2020年,行業(yè)的復(fù)合增長率約14.2%。同期全球內(nèi)窺鏡市場規(guī)模從164億美元增長至215億美元,年復(fù)合增長率5.5%。中國市場增速遠(yuǎn)快于全球,在全球市場的占比不斷提高。

不過,以奧林巴斯、富士膠片、賓得醫(yī)療為代表的日系企業(yè)在醫(yī)用軟性電子內(nèi)窺鏡設(shè)備制造領(lǐng)域的市場份額較高,三家企業(yè)在中國市場的占有率合計高達(dá)90%以上,而澳華內(nèi)鏡作為國產(chǎn)品牌第一,其市場占有率約為2.5%。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,醫(yī)用軟鏡技術(shù)含量高,競爭壁壘強(qiáng),國產(chǎn)在技術(shù)這塊還沒有突破,還沒有國產(chǎn)器械知名企業(yè)進(jìn)入,但硬鏡邁瑞和深圳開立進(jìn)入以后,都做得風(fēng)生水起,新品上市后市場增長迅猛,國產(chǎn)要在軟鏡領(lǐng)域爆發(fā),還需若干年時間的發(fā)展。

從2018年至2021年,澳華內(nèi)鏡的研發(fā)費用分別為2116.34萬元、3044.87萬元、3923.38萬元和4935.22萬元,占營業(yè)收入的比例分別為14.9%、10.23%、13.61%和14.22%。