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全球熱文:復(fù)星系急掉頭“賣賣賣”,短債超千億承壓
時(shí)間:2022-09-05 16:40:09  來源:中訪網(wǎng)財(cái)經(jīng)  
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湖畔大學(xué)被停止辦學(xué),或只是一個(gè)信號(hào)的開始。叱咤資本風(fēng)云的浙商大佬,如今各有各的人生境遇。

前不久,馬云被曝開著豪華游艇在馬略卡島度假,后又現(xiàn)身西班牙街頭購物,如此放松自在,無數(shù)吃瓜網(wǎng)友或粉絲猜測(cè):這是要長期定居海外了?


(相關(guān)資料圖)

作為湖畔大學(xué)另一位校董的復(fù)星集團(tuán)掌舵人郭廣昌,近期也沒閑著。一改過去一兩年豪擲巨資“買買買”,近期卻密集“賣賣賣”。

上周五晚間,金徽酒業(yè)公告控股方“復(fù)星系”旗下豫園股份及一致行動(dòng)人海南豫珠企管公司向甘肅亞特投資集團(tuán)及一致行動(dòng)人隴南科立特合伙基金合計(jì)溢價(jià)出售13%股權(quán),坊間預(yù)估將套現(xiàn)逾19億元。

“復(fù)星系”郭廣昌當(dāng)初拿下金徽酒38%股權(quán)耗資26億元,此次履約完畢后,持股將降到25%,而原實(shí)控人、“甘肅富豪”李明的持股將達(dá)26.57%,重掌金徽酒。

按理說,金徽酒今年中期業(yè)績還不錯(cuò),上半年?duì)I收和歸母凈利分別12.25億元和2.11億元,同比分別增加26.13%和13.06%。不過,外界將復(fù)星系此次撤退跟金徽酒“二季度毛利率下滑、營收增速放緩”聯(lián)系起來。

這難免有些牽強(qiáng)。郭廣昌若對(duì)金徽酒心灰意冷,何不徹底清倉?當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷,消費(fèi)降級(jí),大環(huán)境都這樣,也非一家如此。再說了,郭廣昌巨資殺進(jìn)白酒,絕非一時(shí)高興使然,按其戰(zhàn)略,“要買更多的好酒”。

看郭廣昌“復(fù)星系”控制的另一家知名川酒——舍得酒業(yè),今年上半年?duì)I收30.25 億元,同比增長 26.51% ;歸母凈利8.36億元,同比增長13.6%,其收入和盈利增幅,跟金徽酒也差不多。

雖然如此,但相比金徽酒,舍得酒業(yè)的股價(jià)曾一度被爆炒,股價(jià)最高達(dá)約265元,即使年內(nèi)有回落,但依然在高位。從實(shí)際看,過去一兩年,白酒企業(yè)利潤一路高增長,基數(shù)又高,如今受消費(fèi)影響,放緩是必然,相比其他行業(yè),就偷著樂吧。

如此來看,郭廣昌放手金徽酒,很可能另有他圖。巧合的是,在金徽酒上述控股權(quán)“易主”公告當(dāng)晚,復(fù)星醫(yī)藥披露控股股東復(fù)星高科擬減持公司3%的A股股份,又將是一筆重大套現(xiàn)動(dòng)作。

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì),“復(fù)星系”年內(nèi)曾先后減持海南礦業(yè)、青島啤酒、中山公用、泰和科技,以及金徽酒、復(fù)星醫(yī)藥等相關(guān)資產(chǎn),已確定的及加上計(jì)劃在內(nèi)預(yù)估套現(xiàn)超百億。

整個(gè)“復(fù)星系”頂端的平臺(tái)就是復(fù)興國際,隨著8月底中期業(yè)績的披露,“增收不增利”表象下,短期償債風(fēng)險(xiǎn)也隨之暴露出來。

今年上半年,復(fù)星國際實(shí)現(xiàn)總收入828.9億元,同比上升17.7%;企業(yè)經(jīng)營性利潤23.3億元,同比上升35.5%;產(chǎn)業(yè)運(yùn)營利潤36.1億元,同比下降35.9%;歸母凈利27億元,同比下降32.6%。

從收入結(jié)構(gòu)看,復(fù)星國際旗下的健康、快樂和富足板塊是貢獻(xiàn)主力,其中快樂板塊占比最高,真正賺錢的是以“保險(xiǎn)、資管”兩條腿的富足板塊,但歸母凈利減少10億元,健康板塊歸母凈利同比減少近10億元,快樂板塊虧蘇幅度暴降,但尚未盈利。

其中,復(fù)星旅文上半年?duì)I收逾64億元,同比增幅130.7%,歸母凈利虧損1.97億元,與去年同期虧損逾20億元,虧損幅度“暴降”。

豫園股份作為復(fù)星國際“快樂”板塊的核心平臺(tái),涉及日用消費(fèi)、復(fù)合功能地產(chǎn)等,上半年?duì)I收220.1億元,同比下降3.85%;歸母凈利7.54億元,同比猛降47%;扣非后歸母凈利2.66億元,同比暴降72.3%。

去年,豫園股份在成都等核心城市還斥巨資拿了不少地,參考悅讀《郭廣昌一劍多雕:沱牌酒盤動(dòng)復(fù)地,為成都造一座星光天地!》一文,但外界暫未看到開工等新動(dòng)作出來。

今年3月份,復(fù)星國際收購上海復(fù)星外灘置業(yè)50%股權(quán),進(jìn)而完全持有BFC外灘金融中心100%權(quán)益,設(shè)計(jì)總建面42.56萬方,上半年取得營收4.06億元,同比增幅9.3%,運(yùn)營EBITDA為2.67億元,同比增加16.5%。

截至6月底,復(fù)星國際存貨余額229.4億元,待售已落成物業(yè)143.6億元、開發(fā)中物業(yè)460億元,現(xiàn)金及銀行結(jié)余1171億元,總有息負(fù)債約2612億元,其中一年內(nèi)到期計(jì)息銀行及其他借款約1237億元,比年初增加約184億元,短債規(guī)模占比上升。

依此來看,復(fù)星國際當(dāng)前的現(xiàn)金短債比約0.95倍,意味著其短債償還壓力比較大。不過,其在中報(bào)強(qiáng)調(diào)說,尚有逾1513億元銀行授信額度。

中報(bào)披露前夕,穆迪曾下調(diào)復(fù)星國際公司家族評(píng)級(jí)及高級(jí)無抵押海外債評(píng)級(jí),均從Ba3下調(diào)至B1,評(píng)級(jí)展望從“觀察”調(diào)整為“負(fù)面”。評(píng)級(jí)下調(diào)反映復(fù)星的流動(dòng)性較弱,負(fù)面展望反映其再融資不確定性及賣資產(chǎn)集中短期償債的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)等。

“復(fù)星系”持續(xù)大額密集減持,讓外界格外關(guān)注,反映到股價(jià)上,其中復(fù)星國際早盤跌幅逾5%,舍得酒業(yè)繼續(xù)下挫4%,復(fù)星醫(yī)藥跌幅逾9%等。

內(nèi)容來源:?地產(chǎn)密探