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【天天時快訊】有機硅銷量全國第1,布局最完整的氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈,市盈率僅18倍
時間:2022-09-04 21:58:49  來源:年報翻譯官  
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這是一家在全國有機硅行業(yè)中,生產(chǎn)規(guī)模最大的上市企業(yè),公司的主營業(yè)務(wù)為有機硅材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

在氫能源領(lǐng)域,該企業(yè)目前擁有最完整的氫燃料電池膜及關(guān)鍵材料產(chǎn)業(yè)鏈的布局。部分產(chǎn)品達到了國內(nèi)領(lǐng)先,國際先進的水平。


(資料圖)

2020年這家公司全年的業(yè)績只有2.81億元,到了2021年該企業(yè)的凈利潤就達到了11.51億元。這不僅比2020年大幅增長了310%,還創(chuàng)出了歷史新高。

目前這家公司的股票在充分回調(diào)了64%以后,于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

(文章的最后翻譯官會告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼,請先客觀中正地了解完公司的基本情況,再去揭曉最終的答案)

主營業(yè)務(wù)及核心競爭力

在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到,公司是專業(yè)從事有機硅材料的研發(fā)及銷售的新材料生產(chǎn)企業(yè)。

公司深加工產(chǎn)品的收入占比為80%,中間體的收入占比為12%。

而從這家企業(yè)的財報中翻譯官還得知,公司自上市以來累計派發(fā)現(xiàn)金9.06億元。

并在近三年中都為股東進行了分紅,分紅占凈利潤的平均比重超過了40%。這個比例很高,說明該企業(yè)對股東十分負責(zé)。

以上是對這家公司基本情況的介紹,下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。

凈利潤表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年半年報,并沒有任何個人觀點。

2021年第二季度,公司的業(yè)績?yōu)?.7億元。到了2022年第二季度,這家企業(yè)的凈利潤就達到了5.19億元,同比增長了40%。

而該公司目前的業(yè)績,在A股有機硅概念板塊32家上市企業(yè)中,排名第8位。這個名次并不低,說明其規(guī)模相對來說很大。

在今年第二季度,這家公司的規(guī)模不僅大,現(xiàn)金流也十分的充裕。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標,是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的,也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第二季度,公司的業(yè)績雖然有5.19億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營活動而實際賺到的現(xiàn)金凈額卻為3.29億元,同比增長了65%。

因為在會計權(quán)責(zé)發(fā)生制下,只要公司簽署了銷售合同,凈利潤就產(chǎn)生了。但是,此時貨款可能并沒有打到該企業(yè)的賬戶里。

所以在通常的情況下,一家公司的凈利潤應(yīng)該比現(xiàn)金流量凈額要高,而兩者之間的差額就是應(yīng)收賬款,也就是還沒有收上來的貨款。

在2022年第二季度,這家公司的現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低屬于正?,F(xiàn)象。

但是現(xiàn)金流量凈額這個指標同比增長了65%,則說明和去年同期相比,該企業(yè)的現(xiàn)金流十分充裕,其賬戶里的現(xiàn)金也變多了,而這對公司的生產(chǎn)經(jīng)營是很有利的。

綜上所述,在2022年第二季度,這家企業(yè)的規(guī)模很大,現(xiàn)金流也非常充裕。

業(yè)績增長原因

分析凈利潤只能說明公司過去的業(yè)績表現(xiàn),而只有判斷出企業(yè)凈利潤增長的原因,才能知道公司未來的業(yè)績是否還有增長的可能性,所以凈利潤增長原因是本文最重要的環(huán)節(jié)。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn),在2022年第二季度,這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因是,銷售回款時間的縮短以及財務(wù)杠桿的放大。

銷售回款的時間,就是公司銷售有機硅的賬期,也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時間,用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標來衡量。

2021年第二季度,公司銷售完有機硅之后,需要5天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要4天,銷售回款的時間縮短了20%。

別看該企業(yè)的銷售回款時間只縮短了一天,這就加快了貨款回到公司賬戶里的速度,提高了企業(yè)的資金使用效率,增強了其賺錢的能力。

財務(wù)杠桿是衡量一家公司管理層使用負債情況的,通常用權(quán)益乘數(shù)這個指標來表示,但是翻譯官認為用資產(chǎn)負債率來衡量會更形象一些。

2021年第二季度,這家企業(yè)100元的資產(chǎn)里,只有12.64元是借來的,資產(chǎn)負債率為12.64%。

而到了2022年第二季度,公司同樣100元的資產(chǎn)里,卻有18.05元是借來的,資產(chǎn)負債率達到了18.05%,同比增長了43%。

財務(wù)杠桿是一把雙刃劍,因為它的放大可以提高一家企業(yè)的資產(chǎn)負債率。而負債率的提高會增加公司的財務(wù)費用,這是財務(wù)杠桿放大帶來的負面影響。

但是資產(chǎn)負債率的提高,還能使企業(yè)向銀行借更多的錢來擴大產(chǎn)能,進而提高凈利潤。所以財務(wù)杠桿放大所帶來的積極影響是,增強一家公司的賺錢能力。

而這家企業(yè)目前的財務(wù)杠桿,也就是資產(chǎn)負債率,在A股有機硅概念板塊32家上市公司中排名第5位。這個名次很高,說明其目前的負債率很低。

資產(chǎn)負債率的低下,說明該企業(yè)的財務(wù)杠桿未來還有擴大的空間,這對增強公司的賺錢能力是非常有好處的。

通過上述分析我們了解到,在2022年由于管理層提高了營運能力,這不僅加強了應(yīng)收賬款的催繳力度,縮短了銷售回款時間,還放大了財務(wù)杠桿,增強了賺錢能力,這些使得該企業(yè)第二季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票,所以在本文的最后,翻譯官將詳細分析出公司目前存在的問題,來給大家做一個風(fēng)險提示。

通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn),在2022年第二季度,這家企業(yè)最大的問題在于有機硅利潤空間的下降。

2021年第二季度,公司銷售100元的有機硅,還能賺回35.66元的毛利潤,銷售毛利率為35.66%。

而到了2022年第二季度,這家企業(yè)同樣銷售100元的有機硅,卻只能賺到22.82元的毛利潤,銷售毛利率降至22.82%,同比下降了36%。

該公司目前的銷售毛利率,也就是有機硅的利潤空間,在A股有機硅概念板塊32家上市企業(yè)中排名第17位。這個名次處于中等的位置,說明其利潤空間并不高。

在2022年第二季度,這家公司有機硅的利潤空間不高,并且還出現(xiàn)了下降,這會減少該企業(yè)的凈利潤,對其生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利的影響,這點是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話,翻譯官個人認為該企業(yè)能維持C級的水平。

而這家企業(yè)就是東岳硅材股份有限公司,股票代碼:300821。

請注意:基本面良好的公司,股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦東岳硅材這只股票,也沒有說東岳硅材公司有多么的好,而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。