11月29日，浙江天宏鋰電股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱；天宏鋰電，證券代碼：873152）北交所IPO將上會(huì)審核。
根據(jù)天宏鋰電的表現(xiàn)來(lái)看，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司應(yīng)收賬款和存貨也在逐年增加。產(chǎn)能利用率大幅下滑且未飽和，仍募資擴(kuò)產(chǎn)的必要性存疑。
圖片來(lái)源：天宏鋰電官網(wǎng)
【資料圖】
應(yīng)收賬款和存貨逐年增加
公司是一家從事鋰離子電池模組研發(fā)、設(shè)計(jì)、組裝和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為動(dòng)力型鋰電池模組和儲(chǔ)能型鋰電池模組，產(chǎn)品主要用于電動(dòng)助力車、電動(dòng)滑板車、電動(dòng)摩托車等輕型車領(lǐng)域和電動(dòng)搬運(yùn)車等工業(yè)領(lǐng)域以及便攜式UPS電源。
近年來(lái)，天宏鋰電業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng)。2019 年、2020 年和 2021 年公司營(yíng)業(yè)收入分別為13,506.61 萬(wàn)元、23,512.10 萬(wàn)元和37,086.91 萬(wàn)元，其年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到65.71%，2022 年 1-6 月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為 16,167.60 萬(wàn) 元，較上年同期增加 1,534.71 萬(wàn)元，同比上升 10.49%。
同時(shí)期，天宏鋰電凈利潤(rùn)分別為234萬(wàn)元、2094萬(wàn)元、2714萬(wàn)元及1332.萬(wàn)元，兩年增長(zhǎng)了10倍。
業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng)的同時(shí)，天宏鋰電的應(yīng)收賬款也在逐漸攀升。
報(bào)告期各期末，天宏鋰電應(yīng)收款賬款的賬面價(jià)值分別為2069.74萬(wàn)元、6224.39萬(wàn)元和10313.84萬(wàn)元和9781.9萬(wàn)元，天宏鋰電應(yīng)收賬款賬面價(jià)值合計(jì)金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.32%、26.47%、27.81%和60.5%。其中， 今年上半年，天宏鋰電的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值占營(yíng)收的比例高達(dá)60.50%，而去年這一比例還僅為27.81%。
另一方面，天宏鋰電較高的存貨也是令人擔(dān)憂的。報(bào)告期內(nèi)，天宏鋰電存貨賬面價(jià)值分別為3541.4萬(wàn)元、4787.8萬(wàn)元、8813.4 萬(wàn)元、8580.7萬(wàn)元，處于逐年增加的趨勢(shì)之中。2022年6月底，天宏鋰電存貨賬面價(jià)值達(dá)到了其營(yíng)業(yè)收入的50%。
產(chǎn)能利用率不足仍募資擴(kuò)產(chǎn)
天宏鋰電本次IPO，擬募集資金19583.52萬(wàn)元，其中，16,022.66萬(wàn)元用于天宏鋰電電池模組擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、3,560.86萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。也就是說(shuō)，八成左右的募資金額都投入到擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目中，可見(jiàn)天宏鋰電對(duì)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的重視。
但是天宏鋰電的產(chǎn)能利用率并不高，甚至呈持續(xù)下滑趨勢(shì)。
招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，天宏鋰電主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為98.45%、93.20%、87.00%和77.94%。
在產(chǎn)能利用率大幅下滑以及未能飽和的情況下，天宏鋰電仍募資擴(kuò)產(chǎn)的必要性存疑。