圖片來源：光格科技官網(wǎng)
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12月6日，蘇州光格科技股份有限公司（以下簡稱“光格科技”）將首發(fā)上會，保薦機構(gòu)（主承銷商）為中信證券。
公司此次欲募集6億元分別用于分布式光纖傳感系統(tǒng)升級研發(fā)及量產(chǎn)項目、資產(chǎn)數(shù)字化運維平臺研發(fā)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金。
我們注意到，報告期內(nèi)公司業(yè)績持續(xù)上升，但質(zhì)量卻不高。同時，公司多家勞務(wù)供應(yīng)商疑似空殼。
業(yè)績或多為“紙面富貴”
光格科技是專注于新一代光纖傳感網(wǎng)絡(luò)與資產(chǎn)數(shù)字化運維管理系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年及2022年1-6月，光格科技的營業(yè)收入分別為11,497.32萬元、19,493.52萬元、27,994.37萬元、10,019.05萬元；凈利潤分別為1,638.17萬元、3,524.31萬元、6,606.24萬元、1,806.72萬元。
隨著公司業(yè)績的增長，光格科技應(yīng)收賬款余額也在不斷增加。報告期各期末，光格科技應(yīng)收賬款賬面余額分別為9,618.23萬元、12,344.57萬元、20,254.32萬元和18,931.48萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為83.66%、63.33%、72.35%和188.95%。壞賬準(zhǔn)備金額分別為875.34萬元、1,011.93萬元、1,740.19萬元和1,626.17萬元。其中，應(yīng)收賬款中逾期款項占比分別為30.11%、56.28%、54.82%和53.12%。
換言之，光格科技的業(yè)績或多為“紙面富貴”，應(yīng)收賬款增多、逾期比例較大，在短時間內(nèi)很有可能不能及時收回。
與此同時，光格科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額也由正轉(zhuǎn)負(fù)。報告期內(nèi)，光格科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-724.79萬元、2,295.84萬元、1,751.77萬元、-1,518.76萬元。
和經(jīng)營現(xiàn)金流一樣，光格科技的資產(chǎn)負(fù)債率情況也不樂觀。報告期內(nèi)，報告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.18%、52.16%、47.75%和45.22%，高于可比同行均值35.30%、37.45%、31.22%和26.51%。公司流動比率分別為1.83、1.78、1.92和1.76，速動比率分別為1.43、1.40、1.54和1.32，流動比率和速動比率均低于可比同行均值。
多家勞務(wù)供應(yīng)商疑似空殼
招股書顯示，報告期內(nèi)，光格科技對前五勞務(wù)供應(yīng)商采購額分別為1,516.78萬元、2,677.41萬元、2,436.31萬元和662.86萬元，占比分別為27.70%、30.44%、21.61%和15.09%，對勞務(wù)供應(yīng)商的采購較為分散。
光格科技主要安裝勞務(wù)供應(yīng)商變動較大，2019年與2020年前五供應(yīng)商均是不同的公司，無一家共同的勞務(wù)供應(yīng)商，而其他各期也存在2到3家的變化。
值得注意的是，公司部分主要安裝勞務(wù)商中，四川青光玉鑫科技有限公司（下稱：青光玉鑫）、四川潼城鴻碩科技有限公司（下稱：鴻碩科技）實繳資金和參保人數(shù)均為0。根據(jù)天眼查顯示，潼城鴻碩在2022年2月已經(jīng)被注銷。
同時，青光玉鑫、四川青光玉鑫科技有限公司（以下簡稱：四川青光）等成立時間較短即與光格科技合作。