【資料圖】
作者|郭一鳴，編輯|wjx
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：十一月PMI繼續(xù)維持在榮枯線下方，短期經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇依舊。不過，防疫優(yōu)化措施出爐以及“穩(wěn)地產(chǎn)”政策不斷釋放，市場(chǎng)信心提振下，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期加強(qiáng)。此前連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價(jià)值，政策提振以及基本面回升下，看好A股整體的修復(fù)行情。短期，美國(guó)11月CPI超預(yù)期回落，美聯(lián)儲(chǔ)大概率加息50個(gè)基點(diǎn)，加息放緩預(yù)期或?qū)⒙涞?，?duì)于美股利好的同時(shí)，也將間接提振A股。經(jīng)歷連續(xù)的調(diào)整之后，隨著市場(chǎng)成交的萎縮以及做多勢(shì)頭的延續(xù)，指數(shù)或?qū)⒂瓉?lái)新的上攻行情。
昨晚市場(chǎng)的焦點(diǎn)在美股的CPI數(shù)據(jù)上，結(jié)果可以說(shuō)令人驚喜。當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日，美國(guó)勞工部發(fā)布年內(nèi)最后一份通脹報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹正在“降溫”。11月美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比上漲7.1%，為2021年底以來(lái)的最小增幅，預(yù)期值為7.3%，較前值7.7%回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；11月CPI經(jīng)季調(diào)后環(huán)比上漲0.1%，低于預(yù)期值0.3%和前值0.4%。
眾所周知，當(dāng)前決定美聯(lián)儲(chǔ)加息決策、大類資產(chǎn)、美元美債走勢(shì)最關(guān)鍵的變量，是美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)。此次數(shù)據(jù)基本預(yù)示美國(guó)通脹階段見頂，而如此的話，市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將宣布加息50個(gè)基點(diǎn)。也就是說(shuō)，通脹明顯減速之下，此次美聯(lián)儲(chǔ)加速放緩的預(yù)期大概率落地。美國(guó)通脹持續(xù)回落之下，美元的流動(dòng)性壓力或相應(yīng)減弱，理論上對(duì)美元匯率不利。但同時(shí)，利好美股、美債、黃金、新興股債匯資產(chǎn)。當(dāng)然，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，自然也是間接的利好。
我們此前提到，當(dāng)前海內(nèi)外大環(huán)境邊際改善，整體是有利于市場(chǎng)向好趨勢(shì)的延續(xù)的。而海外美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩一旦如期落地，海外階段性的不利影響告一段落，內(nèi)部的影響或成為核心因素。
國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前A股支撐和提振的動(dòng)力依舊，同時(shí)信心也迎來(lái)回升。首先，穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷釋放，疊加防疫政策的大幅優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)回升的預(yù)期迎來(lái)加固，對(duì)市場(chǎng)整體向好預(yù)期帶來(lái)支撐；其次，外資大幅回流，場(chǎng)內(nèi)資金也不斷釋放，價(jià)值板塊持續(xù)走強(qiáng)下，指數(shù)仍有上沖的動(dòng)力；此外，市場(chǎng)信心繼續(xù)回升。無(wú)論是11月份新增投資者數(shù)量環(huán)比上升還是市場(chǎng)當(dāng)中板塊以及個(gè)股賺錢效應(yīng)的增強(qiáng)，做多的意愿在逐步增強(qiáng)。
因此，階段上看，海外擾動(dòng)或?qū)p弱，國(guó)內(nèi)提振不斷加固，市場(chǎng)積極因素提振下，仍有上行的基礎(chǔ)和動(dòng)力。此前3100點(diǎn)和此次3200點(diǎn)突破之后，市場(chǎng)都迎來(lái)了區(qū)間的整理，但整體保持強(qiáng)勢(shì)，在多方刺激之下，蓄勢(shì)之后，仍有上攻的動(dòng)力。所以，負(fù)面影響在減弱以及積極因素疊加下，當(dāng)前對(duì)市場(chǎng)可保持相對(duì)樂觀。而市場(chǎng)估值歷史低位下迎來(lái)反彈，價(jià)值風(fēng)格率先啟動(dòng)，或仍有發(fā)酵。
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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