這是一家全國最大的天然堿加工企業(yè)，目前公司小蘇打的行業(yè)市場(chǎng)占有率高達(dá)60%，位居國內(nèi)第一。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率，也就是天然堿的利潤(rùn)空間為43%。這說明只要公司銷售100元的天然堿，就能賺回43元的毛利潤(rùn)。
(資料圖片)
而同期該企業(yè)的市盈率只有10倍，這說明如果管理層把每年通過生產(chǎn)經(jīng)營賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買入公司1萬元的股票，10年后就能賺回1萬元的股息。
從2019年開始，這家企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。但是到了2021年，這一切發(fā)生了徹底的改變。
因?yàn)樵?020年公司全年的業(yè)績(jī)只有6809.6萬元，而到了2021年該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了驚人的49.51億元。這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了7171%，還創(chuàng)出了歷史新高。
目前這家公司的股票在充分回調(diào)了53%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)，而股票的價(jià)格只有8元多。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說話文質(zhì)彬彬的，態(tài)度還算不錯(cuò)。
在交談中翻譯官了解到，該企業(yè)的主營業(yè)務(wù)為天然堿、煤炭以及尿素等。
公司天然堿的收入占比為49%，尿素的收入占比為40%，甲醇貿(mào)易的收入占比為7%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，目前公司純堿的產(chǎn)能為180萬噸/年，小蘇達(dá)的產(chǎn)能為110萬噸/年，尿素的產(chǎn)能為154萬噸/年，并且尿素的產(chǎn)能還位居全國第10位。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家公司的前十大流通股東中竟然都是機(jī)構(gòu)投資者，沒有一個(gè)自然人。并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例為39.3%。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮砜匆幌鹿镜臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)為20.76億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了23.45億元，同比增長(zhǎng)了13%。
而這家公司目前的業(yè)績(jī)，在A股化工概念板塊397家上市企業(yè)中，排名第17位。這個(gè)名次很靠前，說明其規(guī)模相對(duì)來說并不小。
我們一定要了解對(duì)比凈利潤(rùn)只能分析出一家公司的規(guī)模，而無法判斷其賺錢的能力。因?yàn)橐?guī)模不同的企業(yè)，凈利潤(rùn)是沒有可比性的。
所以要想分析出一家公司的盈利能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為17.01%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過天然堿的生產(chǎn)經(jīng)營，9個(gè)月后就能賺回17.01元的凈利潤(rùn)。
而到了2022年第三季度，這家公司的凈資產(chǎn)收益率就達(dá)到了19.16%，同比增長(zhǎng)了13%。
該企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股化工概念板塊397家上市公司中排名第35位。這個(gè)名次也不低，說明其賺錢的能力相對(duì)來說很強(qiáng)。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力也非常強(qiáng)。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因
上面看過了公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮矸治鲆粋€(gè)重要的問題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是銷售回款時(shí)間的縮短以及銷售凈利率的提高。
銷售回款的時(shí)間，就是該企業(yè)銷售天然堿的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售完天然堿之后，還需要5.4天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要3.8天，銷售回款的時(shí)間縮短了30%。
銷售回款時(shí)間的縮短，說明貨款回到公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變快了。這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
除了銷售回款時(shí)間的縮短以外，這家公司今年第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因還有銷售凈利率的提高。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的天然堿，只能賺回28.4元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為28.4%。
而到了2022年第三季度，公司同樣銷售100元的天然堿，卻能賺回33.6元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率達(dá)到了33.6%，同比增長(zhǎng)了18%。
這家企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股化工概念板塊397家上市公司中，排名第11位。這個(gè)名次非常高，說明其銷售凈利率相對(duì)來說并不低。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)銷售凈利率得到了提高，同時(shí)管理層也提高了營運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時(shí)間，這些使得公司第三季度的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)里，翻譯官將詳細(xì)分析出該企業(yè)目前存在的瑕疵與問題，來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于現(xiàn)金流能力有所減弱。
經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，這家公司的業(yè)績(jī)雖然有23.45億元。而同期該企業(yè)因經(jīng)營活動(dòng)而實(shí)際收上來的現(xiàn)金凈額竟然達(dá)到了24.67億元，但同比卻下降了25%。
理論上說現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)高，說明該企業(yè)的現(xiàn)金流十分充裕。因?yàn)檫@些現(xiàn)金是管理層通過提高營運(yùn)能力，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催繳力度而收上來的往期貨款。
但是現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比下降了25%，則說明和去年同期相比，公司的現(xiàn)金流能力有減弱的跡象，其賬戶里的錢也變少了，而這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的，也是需要我們注意的地方。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是遠(yuǎn)興能源股份有限公司，股票代碼:000683。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦遠(yuǎn)興能源這只股票，也沒有說遠(yuǎn)興能源公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。