【資料圖】
機構(gòu)指出,當(dāng)時建材板塊行情仍然處于基本面和方針博弈態(tài)勢,方針持續(xù)催化是首要推動力,而跟著基本面數(shù)據(jù)邊沿向好,地產(chǎn)預(yù)期將持續(xù)向好,板塊跟隨商場的調(diào)整都將是配置良機。
核心邏輯
1、盡管我們正處能源革新與制造業(yè)升級的浪潮中,但新舊動能轉(zhuǎn)換非一蹴即至,未來一段時間或進入整固期。展望2022年,面對需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力的經(jīng)濟布景,傳統(tǒng)經(jīng)濟動能或又階段性成為經(jīng)濟增加的穩(wěn)定劑。傳統(tǒng)經(jīng)濟動能的房地產(chǎn)出資和基建出資將共同為經(jīng)濟增加新舊動能的進一步切換構(gòu)建一段平穩(wěn)運轉(zhuǎn)、穩(wěn)中有進的整固期。
2、11月固定資產(chǎn)出資累計增速有所放緩,但基建出資仍然堅持較高增速,累計同比擴展0.2個百分點。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至11月中旬2022年當(dāng)?shù)卣略鰧m梻l(fā)行規(guī)劃破4萬億元,為歷史新高,且財政部已下達當(dāng)?shù)貍疤崆芭鳖~度,相較往年下發(fā)時間更早。今年專項債發(fā)放節(jié)奏較快,但受各地疫情影響,各地基建項目開工進展略低于預(yù)期,12月疫情防控優(yōu)化將有效加快年底趕工進展,加快什物工作量落地。
3、消費建材:地產(chǎn)方針助力消費建材需求康復(fù)。房企融資途徑拓展有利于緩解房企資金壓力,同時緩解修建資料供應(yīng)商回款壓力。在利好地產(chǎn)方針的不斷推進下,作為地產(chǎn)后周期板塊的消費建材類產(chǎn)品需求有望快速康復(fù)。在碳中和大布景下,修建能耗規(guī)范的提高有助于高品質(zhì)綠色建材使用的普及和推廣,具有規(guī)劃優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將獲益,主張重視消費建材龍頭企業(yè)。
4、地產(chǎn)放松的頂層規(guī)劃方針預(yù)期有快速升溫。在行業(yè)決心比較低迷的當(dāng)下,方針放松一定會持續(xù)到銷售同比轉(zhuǎn)正或許決心康復(fù)。后續(xù)在需求方面,或許還會有新的放松方針。跟著產(chǎn)業(yè)鏈決心修正,利潤表修正也將到來。預(yù)計春節(jié)后將看到利潤表修正的明顯信號。在修正過程中,工程端、竣工端資料會比零售端、開工端資料彈性更大。2、3季報是大部分建材公司的成績增速低點,建材的時機逐步進入右側(cè),短期工程端資料的股票彈性能夠閃現(xiàn),中期繼續(xù)首選有定價權(quán)的基建和零售端資料。
利好個股
東吳證券主張重視:(1)工程端短期彈性閃現(xiàn),引薦堅朗五金、東方雨虹、科順股份、旗濱集團等,主張重視三棵樹、凱倫股份。(2)零售端定價能力強、現(xiàn)金流好,中長期獲益于存量商場集中度提高,引薦偉星新材、兔寶寶、北新建材。(3)基建鏈條什物需求加快落地,利好水泥混凝土產(chǎn)業(yè)鏈,長三角水泥價格底部已現(xiàn),龍頭的強定價權(quán)、高分紅和現(xiàn)金流價值提供充足安全邊沿,引薦華新水泥、海螺水泥、上峰水泥。
德邦證券指出,當(dāng)時建材板塊行情仍然處于基本面和方針博弈態(tài)勢,方針持續(xù)催化是首要推動力,而跟著基本面數(shù)據(jù)邊沿向好,地產(chǎn)預(yù)期將持續(xù)向好,板塊跟隨商場的調(diào)整都將是配置良機。1)繼續(xù)重點引薦底部的玻璃板塊,在新的供需緊平衡狀態(tài)下,開春玻璃價格或迎來新一輪上漲,主張重視旗濱集團;2)消費建材主張重點重視:東方雨虹、科順股份;其次是三棵樹;中國聯(lián)塑、兔寶寶、蒙娜麗莎;偉星新材、北新建材;青鳥消防。