作者|郭一鳴，編輯|wjx
來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
(資料圖)
觀點(diǎn)：十一月PMI再返榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇依舊。不過，穩(wěn)增長政策不斷加碼下，經(jīng)濟(jì)整體回升預(yù)期仍值得期待。此外，連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價值，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會。短期，日本央行意外“加息”，對全球流動性產(chǎn)生影響。相對來說，對海外發(fā)達(dá)國家影響較大，對中國影響較小。對海外尤其是債券市場影響較大，對權(quán)益市場影響不大，對A股的影響相對較小。國內(nèi)市場的調(diào)整更多的還是短期利好兌現(xiàn)的資金出逃，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期加強(qiáng)以及多方提振下，中期向好基礎(chǔ)依舊，逢低仍可做分批戰(zhàn)略性配置。
12月20日，日本央行發(fā)布最新貨幣政策聲明稱，將允許日本10年期國債收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波動區(qū)間上限。日本央行表示，此舉將增強(qiáng)其貨幣寬松政策的可持續(xù)性。消息公布后，日元匯率迅速出現(xiàn)上漲，日本股市則在午后大幅跳水。受日本央行決策影響，美元指數(shù)也跳水，美元兌日元?dú)⒌?%。美股期指亦在亞洲交易時段出現(xiàn)直線跳水行情。不過，港股和A50期指所受沖擊并不明顯，但隨后A股一度跳水，全球市場整體表現(xiàn)低迷。
日本央行的舉動被認(rèn)為是意外“加息”，日本股市上演“黑天鵝”。全球市場也因此迎來下挫，基本迎來黑色星期二！那么，日本央行此舉對全球市場的影響到如何，對于A股又會產(chǎn)生多大的影響？
首先，對于全球資產(chǎn)來說，前有美聯(lián)儲的貨幣緊縮，現(xiàn)在日本可能結(jié)束長期的寬松政策，全球流動性整體受到抑制，對估值會有一定的承壓；其次，世界范圍內(nèi)，日本對美國投資權(quán)重最高，對美國權(quán)益市場影響相對較大。而對中國投資比例不大，所以直接影響不會太大；第三，股市來看，也是對美股有影響，對A股的直接影響甚微，但間接影響較大，尤其是整理中的負(fù)面情緒疊加，更容易導(dǎo)致指數(shù)調(diào)整加劇。
所以，日本央行的意外舉動，更多影響的還是全球市場整體的流動性。對于A股來說，主要是間接因素，但在當(dāng)前指數(shù)階段利好兌現(xiàn)后的調(diào)整中，容易在情緒上迎來壓制，導(dǎo)致指數(shù)調(diào)整幅度較大。
不過，眾所周知的是，影響A股市場的核心還是內(nèi)因。不同于4月底以及10月底，當(dāng)前A股市場基本面逐步企穩(wěn)，政策底以及估值底紛紛呈現(xiàn)，隨著來年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷加固，當(dāng)前市場情緒迎來反轉(zhuǎn)，增量資金也在緩慢介入，整體向好的趨勢沒有發(fā)生本質(zhì)變化，所以整體仍具有一定的配置價值。而波段投資者，可能需要適當(dāng)?shù)挠^望，等待海外影響的減弱以及短期調(diào)整的放緩。
總結(jié)一下：11月以來市場的上行更多的還是對此前多重利好的預(yù)期，而隨著海外聯(lián)儲加息放緩靴子落地以及國內(nèi)重要會議的落幕，利好兌現(xiàn)之下資金迎來落袋為安，指數(shù)也迎來技術(shù)
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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