這是一家在我國有機硅行業(yè)中生產(chǎn)規(guī)模排名第一的上市公司，目前公司有機硅單體的產(chǎn)能為30萬噸/年，有機硅下游產(chǎn)品深加工的產(chǎn)能為20萬噸/年。
除此之外，該企業(yè)還投資10,000萬元參股氫能公司，并擁有最完整的氫燃料電池膜及關(guān)鍵材料的產(chǎn)業(yè)布局，部分產(chǎn)品達到了國內(nèi)領(lǐng)先，國際先進的水平。
2020年這家公司的凈利潤只有2.8億元，到了2021年，該企業(yè)的凈利潤就達到了11.51億元，比2020年大幅增長了310%，并創(chuàng)出了歷史新高，該公司在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
(資料圖片僅供參考)
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)有機硅的利潤空間卻出現(xiàn)了下降，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了65%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股有機硅概念板塊中，東岳硅材(股票代碼:300821)這家上市企業(yè)2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在該公司的財報中翻譯官了解到，東岳硅材的主營業(yè)務(wù)為有機硅的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
該公司深加工產(chǎn)品的收入占比為80%，中間體的收入占比為11.89%。
而在這家企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅3次，總共派發(fā)現(xiàn)金9.06億元。
并在2019~2021年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了40%。這個比例非常高，說明這家企業(yè)對股東十分負責(zé)。
以上是對該公司基本情況的介紹，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，公司的凈利潤為7.78億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤就降至5.79億元，同比下降了26%。
而這家公司目前的凈利潤，在A股有機硅概念板塊31家上市企業(yè)中排名第9位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其規(guī)模相對來說并不小。
看過了這家公司的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下該企業(yè)的現(xiàn)金流情況。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標(biāo)，是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤雖然有5.79億元。但是同期這家公司因經(jīng)營活動而實際收上來的現(xiàn)金凈額卻為5.03億元，同比增長了17%。
因為在會計權(quán)責(zé)發(fā)生制下，凈利潤是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的。所以現(xiàn)金流量凈額與凈利潤之間的差額就是還沒有收上來的貨款，這些錢會在未來的季度里打到公司的賬戶中。
而在今年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額同比增長了17%，則說明和去年同期相比，這家公司的現(xiàn)金流變得更加充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤下降原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤下降的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司凈利潤下降的主要原因是有機硅利潤空間的縮小。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的有機硅還能賺回40.55元的毛利潤，銷售毛利率為40.55%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的有機硅卻只能賺回18.75元的毛利潤，銷售毛利率降至18.75%，同比下滑了54%。
該企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是有機硅的利潤空間，在A股有機硅概念板塊31家上市公司中排名第23位。這個名次非?？亢螅f明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說并不是很大。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)有機硅價格的下降，或產(chǎn)品原材料的價格出現(xiàn)了上漲。
這些不僅縮小了該公司有機硅的利潤空間，還使得這家企業(yè)第三季度的凈利潤出現(xiàn)了下滑。
優(yōu)點
雖然這家公司的凈利潤在今年第三季度出現(xiàn)了下降，但是翻譯官在其財報中還是發(fā)現(xiàn)了一些可圈可點的地方，例如有機硅銷售速度的加快以及銷售回款時間的縮短。
有機硅的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，公司銷售一批已生產(chǎn)的有機硅存貨，還需要44天的時間。而現(xiàn)在只需要31天，銷售速度加快了30%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)的下降，說明該企業(yè)生產(chǎn)的有機硅目前十分暢銷，這樣就提高了公司的營業(yè)收入，增加了利潤。
看過了該企業(yè)有機硅的銷售速度，下面我們再來分析一下銷售回款時間這個財務(wù)指標(biāo)。
銷售回款的時間就是這家企業(yè)銷售有機硅的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售有機硅之后還需要5天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要3天，銷售回款的時間縮短了31%。
銷售回款時間的縮短使貨款回到公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變快了，這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。
而有機硅產(chǎn)品銷售速度的加快以及銷售回款時間的縮短都是能驅(qū)動一家公司凈利潤增長的因素，這點也是需要我們了解的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為這家公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦東岳硅材這只股票，也沒有說東岳硅材公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。