作者|郭一鳴，編輯|于曉明
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：十二月PMI持續(xù)低迷，創(chuàng)下近三年來(lái)的新低。不過(guò)，這個(gè)低迷總體在預(yù)期之內(nèi)，隨著政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，接下來(lái)經(jīng)濟(jì)提振以及復(fù)蘇的預(yù)期不斷加固。當(dāng)前A股估值仍處于歷史低位，在復(fù)蘇預(yù)期中，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會(huì)。短期，A股新年迎來(lái)5連陽(yáng)，多方提振和預(yù)期下，整體向好趨勢(shì)未變。但需要留意的是，經(jīng)濟(jì)未有實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇以及市場(chǎng)風(fēng)格主線不明確下，上行空間相對(duì)有限。注意市場(chǎng)節(jié)奏的同時(shí)，切忌盲目追進(jìn)。
【資料圖】
上周末美股大幅反彈，近期對(duì)A股整體提振。而A股也延續(xù)了元旦以來(lái)的上行趨勢(shì)，全天高開(kāi)高走再創(chuàng)近期反彈以來(lái)的新高。全天行情看，盡管上午一度沖高回落，但尾盤(pán)重拾升值下，整體表現(xiàn)搶眼。盤(pán)面上看，大宗商品上漲下有色金屬板塊領(lǐng)漲，而消費(fèi)提振下消費(fèi)板塊迎來(lái)大漲，其中食品飲料仍是領(lǐng)頭羊。此外，非銀金融、美容護(hù)理以及農(nóng)林牧漁漲幅居前，而多數(shù)板塊上漲下，僅有國(guó)防軍工以及房地產(chǎn)等少數(shù)板塊走低。
近期市場(chǎng)政策面十分積極，也在一定程度對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)正向刺激。就在剛剛過(guò)去的周末，央行工作會(huì)議釋放積極信號(hào)。2023年央行工作會(huì)議將重心落腳于穩(wěn)增長(zhǎng)政策上，工作安排更加集中于促消費(fèi)和穩(wěn)民營(yíng)地產(chǎn)。很明顯，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的道路上，地產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展以及積極促進(jìn)消費(fèi)將是今年重點(diǎn)的工作之一。
而受到政策整體的提振，元旦前后，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈以及大消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)積極，并逐步成為當(dāng)前市場(chǎng)輪動(dòng)當(dāng)中的主線之一。在板塊自身上漲的同時(shí)，也帶動(dòng)指數(shù)整體向好表現(xiàn)。
除此之外，近期人民幣升值不斷，海外資金跑步入場(chǎng)，也給市場(chǎng)帶來(lái)積極的提振。上周外資加速入場(chǎng)，單日一度127億創(chuàng)下近兩月最大單日凈流入，給市場(chǎng)帶來(lái)信心的提振。而與此同時(shí)，人民幣持續(xù)升值。上周人民幣升破6.9元，今日一度升破6.8元關(guān)口，而去年11月以來(lái)，人民幣匯率累計(jì)上漲已經(jīng)超過(guò)6%。去年人民幣貶值之下外資出逃的的場(chǎng)景還歷歷在目，而開(kāi)年人民幣升值之下，外資積極回流。顯然，海外投資者看好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，也有助于情緒的提升。
因此，我們說(shuō)宏觀面邊際改善之下，隨著海內(nèi)外對(duì)于國(guó)內(nèi)全面經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不斷加固，市場(chǎng)提振力量逐步加強(qiáng)。在當(dāng)前A股估值歷史底部區(qū)域之際，整體修復(fù)行情值得期待。
不過(guò)，這里仍需要留意，尤其是連續(xù)小碎步上行過(guò)程中，市場(chǎng)仍存在諸多隱憂，或抑制指數(shù)的上行空間：一方面，1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或仍有掣肘。由于疫情放開(kāi)后還不能快速消散，加之返鄉(xiāng)潮的影響，1月經(jīng)濟(jì)或依舊疲軟，對(duì)市場(chǎng)有一定的影響；另一方面，市場(chǎng)上行中成交量未有效釋放，而且主線并不明確，輪動(dòng)中或整體抑制市場(chǎng)上行。
所以，我們整體看好市場(chǎng)的修復(fù)性行情，并且在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)加固的預(yù)期下，對(duì)今年市場(chǎng)保持樂(lè)觀。但階段上，在春節(jié)前市場(chǎng)仍有不確定性，連續(xù)上漲之后不建議盲目追高，波段更多的可考慮逢高減持，耐心等待市場(chǎng)新的變化。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002）
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