紅周刊 本刊編輯部 | 苗中杰
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《紅周刊》：金鉬股份發(fā)布業(yè)績快報，公司2022年營業(yè)收入95.70億元，同比增長20.02%；凈利潤13.90億元，同比增長180.89%，公司2023年業(yè)績能否再上一個臺階？
邱諍：金鉬股份主營鉬礦產(chǎn)品，2022年鉬精礦價格大幅上漲，年初時45-50度鉬精礦價格約為2300元，目前價格為4500元/噸度。需要注意的是,45-50度鉬精礦價格在2022年4月漲至2900元之后出現(xiàn)了回調(diào)，并在2022年8月再次跌至2300元附近，而從2022年9月鉬價重拾升勢，一路向上直至目前的4500元/噸度左右。2022年10月之后，鉬精礦的最低價格也要高于10月前的最高價。從上述鉬精礦價格的走勢來看，2022年下半年金鉬股份的凈利潤應(yīng)遠高于上半年，尤其是公司第四季度凈利潤應(yīng)遠高于前三個季度。但實際情況是公司2022年四個季度的凈利潤分別為2.75億元、3.90億元、3.08億元和4.17億元，可以看出公司下半年的凈利潤僅比上半年高出9%左右，且公司第四季度的凈利潤并未明顯高于前三個季度，這也導(dǎo)致了公司公布業(yè)績快報當(dāng)天，股價大幅下跌7.05%。
從45-50度鉬精礦價格走勢來看，或許有某種因素導(dǎo)致了金鉬股份第四季度凈利潤不及預(yù)期，但2022年12月之后，鉬精礦價格漲勢凌厲，若鉬精礦價格能夠維持住目前的水平，金鉬股份2023年第一季度的凈利潤同比環(huán)比均將會大幅度提升，即使鉬精礦價格較目前價格下跌15%之內(nèi)，金鉬股份業(yè)績?nèi)杂型@著提升。
金鉬股份的鉬生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模位居全球前列，除金鉬股份之外，洛陽鉬業(yè)同樣擁有豐富的資源儲備和領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。和金鉬股份相比，洛陽鉬業(yè)除鉬資源外，同時還擁有銅、鈷、鈮、磷、鎢等多種礦產(chǎn)資源，公司主要業(yè)務(wù)分布于五大洲，是全球領(lǐng)先的鎢、鈷、鈮、鉬生產(chǎn)商和重要的銅生產(chǎn)商，同樣值得關(guān)注。
《紅周刊》：仕凈科技稱，擬不超112億元投建高效太陽能電池片生產(chǎn)項目，消息公布后公司股價大跌，是因為市場不看好該項目的前景嗎？
邱諍：仕凈科技112億元的太陽能電池片項目主營產(chǎn)品為高效N型單晶TOPCon太陽能電池，并非是市場不看好高效N型TOPCon太陽能電池前景，最近一段時間多家公司拋出超百億的投資項目，而我們多次強調(diào)每年都會有眾多上市公司與地方政府簽署少則數(shù)十億，多則數(shù)百億金額的投資合作協(xié)議，但最終真正能夠落到實處的卻寥寥無幾。仕凈科技主導(dǎo)產(chǎn)品為制程污染防控設(shè)備、末端污染治理設(shè)備等，與太陽能電池行業(yè)毫不相關(guān)，截至2022年9月30日，公司總資產(chǎn)32.75億元，凈資產(chǎn)10.90億元，貨幣資金僅4億元，無論是資金層面還是技術(shù)層面，公司都不具備投資建設(shè)112億元太陽能電池片項目的能力。近些年宣稱，大手筆跨行業(yè)投資的公司不計其數(shù)，但最終落到實處的卻寥寥無幾，絕大多數(shù)公司都只是蹭蹭熱點而已，因此即使這些公司所謂的投資項目看起來很誘人，我們也要等到公司落到實處再做進一步的判斷。希望未來能多出現(xiàn)一些不止把投資項目停留在嘴上，而去踏踏實實干實事的公司。
《紅周刊》：中直股份擬收購昌飛集團100%股權(quán)、哈飛集團100%股權(quán)，收購?fù)瓿珊髮崿F(xiàn)中航工業(yè)集團直升機業(yè)務(wù)在A股整體上市，如何來分析此次標(biāo)的資產(chǎn)價格尚未確定的收購？
邱諍：中直股份現(xiàn)有核心產(chǎn)品既涉及直升機零部件制造業(yè)務(wù)，又涵蓋民用直升機整機、航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)及客戶化服務(wù)，是國內(nèi)直升機制造業(yè)中規(guī)模最大、產(chǎn)值最高、產(chǎn)品系列最全的公司。昌飛集團主要產(chǎn)品有直8、直10等系列直升機，哈飛集團主要產(chǎn)品有直9、直19等系列直升機，昌飛集團、哈飛集團與上市公司存在上下游關(guān)系，其主營業(yè)務(wù)系上市公司所從事業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上的重要環(huán)節(jié)。此次收購中直股份將注入航空工業(yè)集團直升機領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將進一步實現(xiàn)航空工業(yè)集團直升機業(yè)務(wù)的整合，提升上市公司研發(fā)創(chuàng)新能力、資源整合能力。
而從盈利能力來看，2021年昌飛集團的營業(yè)收入和凈利潤分別為124.55億元和2.64億元，哈飛集團的營業(yè)收入和凈利潤分別為116.45億元和1.03億元。2021年中直股份的營業(yè)收入和凈利潤分別為217.90億元和9.13億元，相比之下中直股份的盈利能力更強。雖然目前收購價格還沒有確認，但我們以2021年的數(shù)據(jù)為例，昌飛集團和哈飛集團2021年的凈利潤合計3.67億元，而2021年中直股份的每股收益約為1.55元，因此按發(fā)行價格39.53元/股計算，此次收購（包含募集配套資金）發(fā)行股份合計不應(yīng)超過2.30億股，否者將會攤薄上市公司的每股收益。
（本文已刊發(fā)于1月14日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）