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關(guān)于國(guó)內(nèi)幾家航空公司日子有點(diǎn)緊張的情況，我們都聽(tīng)說(shuō)了，也曾發(fā)文討論過(guò)相關(guān)情況，那么，國(guó)際同行們的情況如何？是不是已經(jīng)完全擺脫了疫情的影響而高枕無(wú)憂(yōu)了呢？我們今天就來(lái)看一下已經(jīng)發(fā)布了年度數(shù)據(jù)的達(dá)美航空的情況吧。
達(dá)美航空在2020年的營(yíng)收暴跌只剩下不足三成后，2021年和2022年都報(bào)復(fù)式增長(zhǎng)了七成左右，2022年的營(yíng)收規(guī)模還創(chuàng)下近幾年來(lái)的新高，超過(guò)了500億美元。我們國(guó)內(nèi)最大的航空公司是南方航空，峰值年份接近1600億元的規(guī)模，和達(dá)美航空相比，還是有差距的，當(dāng)然也可以說(shuō)發(fā)展的空間還很大。
達(dá)美航空的主要業(yè)務(wù)是主線(xiàn)旅客服務(wù)，占比近八成，貨物服務(wù)有2.1%，然后就是其他業(yè)務(wù)為18.4%。年報(bào)中沒(méi)有找到分區(qū)域的營(yíng)收構(gòu)成情況，前三季度的分區(qū)域構(gòu)成為國(guó)內(nèi)（美國(guó)）占比76.2%，是其核心經(jīng)營(yíng)區(qū)域，最小的區(qū)域是太平洋地區(qū)，占比2.3%。
營(yíng)收恢復(fù)甚至反超了疫情前，但是盈利能力卻差得很遠(yuǎn)，只有2019年的三成左右?？磥?lái)疫情的影響還是很大的，疫情過(guò)后，有些事可能被永久改變了，很難再回到從前了。
達(dá)美航空的毛利率變化還是比較大的，2022年與前些年的區(qū)別就是毛利率下降明顯，導(dǎo)致盈利大幅下降，哪怕和2021年相比，下降的幅度也是驚人的。
不過(guò)，除了巨額虧損的2020年，達(dá)美航空的凈資產(chǎn)收益率倒是不錯(cuò)的，2022年已經(jīng)恢復(fù)至接近疫情前的水平了。
只是凈資產(chǎn)收益率的提升是靠?jī)糍Y產(chǎn)的減少辦到的，這必然導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率較高，長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)增加，好在近兩年比2020年末時(shí)，長(zhǎng)期償債能力還是有所提升的。短期償債能力卻沒(méi)有同步提升，反而下降明顯，不過(guò)從其歷史情況看，他們?cè)瓉?lái)就比較低，或許在融資等比較容易的情況下，相對(duì)來(lái)說(shuō)，這種玩法也還是問(wèn)題不太大。
航空公司的資產(chǎn)比較重，主要原因就是飛機(jī)很貴，全部都靠租賃也不現(xiàn)實(shí)，達(dá)美航空在這幾年仍然在變重，也就是說(shuō)，其并沒(méi)有停止投資的步伐，這和我們國(guó)內(nèi)幾大航空公司，一會(huì)兒批量購(gòu)買(mǎi)空客的飛機(jī)，一會(huì)兒又買(mǎi)波音的一樣。
從現(xiàn)金流量表現(xiàn)來(lái)看，除了2021年，達(dá)美航空經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流都是較大額度凈流入的，2021年大額融資以后，可能進(jìn)行了大量的償債等活動(dòng)，并且當(dāng)年也略微降低了固定資產(chǎn)類(lèi)的支出。除了2021年，達(dá)美航空其他年份的固定資產(chǎn)投資活動(dòng)消耗都不小，疫情前靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流是完全可以滿(mǎn)足的，而2022年就只能算持平了。
達(dá)美航空的經(jīng)營(yíng)就是這樣，疫情的負(fù)面影響已經(jīng)基本消除，但是，盈利能力要恢復(fù)至疫情前還存在明顯的不確定性?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)的疫情管控政策已經(jīng)調(diào)整一個(gè)多月了，幾大航空公司會(huì)不會(huì)在2023年也交一份和達(dá)美航空差不多的答卷呢？只有看后續(xù)情況了。