在沉寂了一個多月之后,曾經(jīng)的“妖股”人人樂再度迎來了暴漲行情。
(相關(guān)資料圖)
3月8日,人人樂股價下跌3.18%,雖然當(dāng)天股價表現(xiàn)不佳,但并不影響其近期強勢的走勢,據(jù)統(tǒng)計,從3月3日開始,人人樂股價便震蕩走高,四個交易日大漲23%。
作為知名度頗高的“民營超市第一股”,在過去的兩個月里,人人樂的內(nèi)部發(fā)生了不少的變化。
2月份,人人樂經(jīng)歷了股權(quán)的變換——曲江文投通過要約收購的方式,正式成為了人人樂的控股股東,而創(chuàng)始人何金明則以15.19%的持股比例,退居第二大股東的位置?;蛟S正是因為“易主”曲江文投的原因,再加上消費的逐步復(fù)蘇,人人樂的股價才會再度迎來大漲。
不過,雖然股價再度飆升,但人人樂的業(yè)績和經(jīng)營狀況卻遠沒有股價表現(xiàn)得那么樂觀。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告顯示,2022年人人樂預(yù)計實現(xiàn)凈利潤為虧損4.8億-5.3億,雖然和去年虧損8.57億相比有所下降,但仍然深陷虧損的泥潭之中;而從扣非凈利潤來看,2022年人人樂預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤為虧損5.2億-5.7億,這已經(jīng)是人人樂連續(xù)第9年扣非凈利潤虧損了。
一邊是大漲的股價,一邊卻是持續(xù)虧損的業(yè)績,作為“民營超市第一股”的人人樂,到底是股價炒作還是真的要迎來“反轉(zhuǎn)”了?“易主”曲江文投后,人人樂又能否走出虧損的泥潭?
“拳打”商超巨頭,人人樂背后不缺故事
人人樂誕生于1996年,曾與華潤萬家、新一佳并稱為“廣東超市三巨頭”。
追溯人人樂的發(fā)展史不難發(fā)現(xiàn),其能取得當(dāng)時的成就,創(chuàng)始人何金明起著關(guān)鍵的作用。
人人樂成立之前,何金明先后在長沙鐵路分局以及深圳市金融交易所工作。在一次前往歐洲的培訓(xùn)中,何金明發(fā)現(xiàn)國外滿大街都是大型超市,但國內(nèi)卻并沒有類似的商超,當(dāng)時國內(nèi)“唯二”的商超巨頭家樂福和沃爾瑪都是外國企業(yè),于是何金明打定主意,要成立一家本土連鎖超市。
回國后,何金明向金融交易所遞交了辭呈,毅然辭去了總經(jīng)理的工作,然后拿著貸款來的100萬在深圳南山區(qū)開了一家占地高達2600平方米的大型超市,取名“人人樂南油店”;由于當(dāng)時深圳還沒有類似的大型商超,開業(yè)后的人人樂受到追捧,一天銷售額高達6萬元。
不過,人人樂的“好日子”并沒有維持太長的時間;1996年10月,全球第二大零售商家樂福忽然進駐深圳市南山區(qū),而且選址距離人人樂僅2.5公里,“挑釁”意圖非常明顯。在正式開業(yè)后,家樂福的“虹吸效應(yīng)”吸走了大量的消費者,人人樂銷售額暴跌,最低時甚至不足2萬元。
眼看著銷售額越來越低,何金明選擇主動發(fā)起反擊。在觀察了家樂福一個多月之后,何金明將家樂福的貨物陳列方式以及經(jīng)營模式搬回了人人樂,然后又跟家樂福大打促銷戰(zhàn)——只要家樂福做產(chǎn)品促銷,人人樂都會立馬跟隨,而且促銷的次數(shù)和力度都比家樂福更大。
正是憑借著這一種“拼促銷”的手法,人人樂成功搶回了屬于自己的市場。據(jù)媒體報道,1998年人人的銷售額攀升到了60萬,而家樂福的銷售額則慘遭腰斬,很顯然,人人樂成功擊敗了家樂福;不過,還沒等人人樂開心多久,另一大商超巨頭沃爾瑪也選擇在此時加入“戰(zhàn)場”。
1999年6月,沃爾瑪宣布將在距離人人樂南油店150米處開一家2.1萬平方米的大賣場,公然挑戰(zhàn)人人樂。面對來勢洶洶的沃爾瑪,人人樂自知難以應(yīng)對,最后選擇舉辦購物節(jié);在沃爾瑪開業(yè)的第一周,人人樂進行了七天不同商品種類的購物節(jié),成功將沃爾瑪?shù)摹皠蓊^”壓住。
而后,人人樂又通過開分店的方式,擴大自己的影響力,最終人人樂在深圳成功戰(zhàn)勝了家樂福和沃爾瑪,并逐漸成為了“廣東超市三巨頭”之一。
上市即巔峰,扣非連續(xù)9年虧損
2010年,人人樂成功登陸A股市場,成為A股市場中的“民營超市第一股”。
正當(dāng)大家以為上市后的人人樂會繼續(xù)“做大做強”的時候,沒想到上市卻已經(jīng)是人人樂最后的輝煌時刻,在上市之后,人人樂便走上了下坡路,逐漸走向了衰落。
從財報數(shù)據(jù)來看,在上市后的第四、第五年,人人樂業(yè)績出現(xiàn)“巨虧”——2014和2015年,人人樂分別虧損了4.605億和4.747億,兩年累計虧損超過9億元;而在后面的幾年里,人人樂也幾乎都是“小賺大虧”——虧損都是以億來計算,但盈利則是按千萬來計算,兩者相差數(shù)十倍。
而從扣非凈利潤來看,人人樂的業(yè)績表現(xiàn)就更不樂觀了。根據(jù)財報顯示,自2014年開始到2021年,人人樂的扣非凈利潤全部為負,合計虧損超過了30億;若再加上2022年的預(yù)計扣非凈利潤虧損5.2億-5.7億,人人樂已經(jīng)連續(xù)9年扣非虧損,合計扣非虧損超過35億元。
那么,為什么此前還能打贏沃爾瑪和家樂福兩大商超巨頭的人人樂,在2010年上市之后,卻開始走起了下坡路?這背后,其實既有外部的因素,當(dāng)然也有自身內(nèi)部的原因。
先看外部方面,網(wǎng)購的興起無疑是導(dǎo)致人人樂衰落的最主要原因。實際上,在人人樂上市之前,淘寶等網(wǎng)購平臺便已經(jīng)興起,特別是在2009年雙11的上線,線上購物已經(jīng)成為了主流。
除了線上購物之外,像社區(qū)團購等新購物方式,對人人樂也造成了不小的影響,雖然人人樂也嘗試過線上業(yè)務(wù),例如先后推出了線上微店、云店和人人樂園APP,但最終都以失敗告終。
而在內(nèi)部因素方面,盲目擴店則是導(dǎo)致人人樂衰落的主要原因。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,在2010年上市之后,人人樂加快了擴店的腳步,僅2011年就新開了24家新門店。
不過,由于缺乏精細化管理,人人樂的運營效率非常低。在2014—2016年,人人樂的平均運營費率高達23.53%,而三江購物和永輝超市分別是18.12%、17.06%,一邊是門店越來越多,一邊則是運營費率比同行高出5個百分點,這導(dǎo)致了人人樂“越開越虧”的情況出現(xiàn)。
當(dāng)然,人員的變動也是導(dǎo)致人人樂衰敗的原因之一。根據(jù)媒體報道,在人人樂上市的第二年,公司的多位高管選擇離職,其中人人樂董事、副總裁、CEO李彥峰等等,多重因素的影響下,最終才導(dǎo)致了人人樂“上市即巔峰”情況的出現(xiàn)。
“易主”曲江文投,人人樂能否走出困境?
雖然2022年業(yè)績預(yù)虧,但近期人人樂的股價表現(xiàn)卻十分強勢。
3月8日,人人樂股價下跌3.18%,雖然當(dāng)天股價表現(xiàn)不佳,但并不影響其近期強勢的走勢,據(jù)統(tǒng)計,從3月3日開始,人人樂股價便震蕩走高,四個交易日大漲23%。
那么,到底是什么推動了人人樂近期股價的上漲?2月份“易主”西安國資或許是主要原因。
2月13日,人人樂發(fā)布關(guān)于永樂商管公司要約收購期滿暨股票停牌的公告;最終,永樂商管收購人人樂1.07億股股份,占總股份的24.38%,而永樂商管背后的曲江文投正式成為人人樂新的第一大股東,總共持有人人樂63.67%的股份,創(chuàng)始人何金明則退居第二大股東的位置。
實際上,早在2019年曲江文投便已經(jīng)和人人樂“搭上了線”。當(dāng)時,曲江文投收購了人人樂控股股東浩明投資20%股權(quán),并獲得浩明投資另外持有的人人樂22.86%股份的表決權(quán);而如今,曲江文投再收下了人人樂24.38%的股權(quán),并成為了人人樂的控股股東。
不可否認,擁有國資背景的曲江文投,相比于創(chuàng)始人何金明而言自然會更有實力。
據(jù)介紹,曲江文投背靠曲江新區(qū)管委會,培育了曲江文旅、曲江影視、曲江會展、曲江演出、曲江出版等多個知名文化品牌。近幾年,“曲江系”先后通過劃轉(zhuǎn)、收購等方式,持有西安旅游、西安飲食、曲江文旅、華仁藥業(yè)、世紀(jì)金花以及人人樂6家上市公司,實力可見一斑。
不過,曲江文投在商超領(lǐng)域并沒有太多的經(jīng)驗,能否幫助人人樂走出困境還存在著巨大的不確定性。從最新的財報來看,截至2022年三季度,人人樂的資產(chǎn)負債率高達95.94%,且同一時期人人樂的賬上資金僅為2.7億,但應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款卻高達9.148億,資金缺口十分明顯。
從目前來看,人人樂面臨著負債高企、持續(xù)虧損等多重危機,雖然“易主”了曲江文投,但短期內(nèi)人人樂或許還很難度過危機。而對于已經(jīng)大漲的股價,或許我們更應(yīng)該謹慎應(yīng)對。