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常青科技家族控股,關(guān)聯(lián)資金拆借頻繁,客戶供應(yīng)商受罰不斷
時間:2023-03-09 14:48:29  來源:權(quán)衡文化官方  
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文:權(quán)衡財經(jīng)iqhcj研究員 余華豐

編:許輝


(資料圖片)

PVC(聚氯乙烯)是五大通用樹脂中國內(nèi)產(chǎn)量最大的產(chǎn)品之一,2020年國內(nèi)PVC樹脂產(chǎn)量2,160萬噸,PVC樹脂在制成各類PVC制品的加工過程中會添加熱穩(wěn)定劑防止熱分解,亞磷酸酯則作為輔助熱穩(wěn)定與熱穩(wěn)定劑配套制成復(fù)合熱穩(wěn)定劑,是PVC制品加工過程中的必須品。

熱穩(wěn)定劑廠家江蘇常青樹新材料科技股份有限公司(簡稱:常青科技)擬在上交所上市,保薦機構(gòu)為光大證券。本次擬向社會公眾公開發(fā)行不超過4,814.00萬股人民幣普通股(A股)股票,占發(fā)行后總股本的比例不超過25%;擬投入募集資金8.5億元用于特種聚合材料助劑及電子專用材料制造項目。

常青科技一家三口持股超85%,與關(guān)聯(lián)方資金拆借頻繁;2021年毛利率大幅下降,外銷占比走高;期間費用下滑,研發(fā)費用率低于同行均值;前五大客戶受罰不斷,2019年第一大供應(yīng)商成老賴專業(yè)戶;應(yīng)收賬款高企,自有產(chǎn)能不足外購大。

一家三口持股超85%,與關(guān)聯(lián)方資金拆借頻繁

2010年6月,常青樹有限設(shè)立,系孫秋新委托外籍自然人AlanDavidPow設(shè)立的外商獨資企業(yè),注冊資本3,580.00萬美元,以美元現(xiàn)匯出資,自營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起三個月內(nèi)繳付出資額的15%,其余部分在兩年內(nèi)繳齊。2011年5月8日,AlanDavidPow將其持有的常青樹有限100%股權(quán)(對應(yīng)3,580.00萬美元注冊資本,1,012.07萬美元實繳出資額)全部轉(zhuǎn)讓給其在香港全資設(shè)立的SunCure公司。

2011年10月6日,SunCure將其持有的常青樹有限46.87%股權(quán)(對應(yīng)1,677.97萬美元注冊資本,0元實繳出資額)轉(zhuǎn)讓給孫秋新配偶金連琴的個人獨資企業(yè)新鑫油品。公司企業(yè)性質(zhì)由外商獨資企業(yè)變更為中外合資企業(yè)。2012年3月12日,SunCure公司將其持有的常青樹有限33.13%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給孫秋新,將其持有的常青樹有限20.00%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給孫杰。公司的企業(yè)類型由中外合資企業(yè)變更為內(nèi)資企業(yè)。2020年11月,整體變更為股份有限公司

截至招股說明書簽署日,常青科技的控股股東、實際控制人為孫秋新、金連琴、孫杰,其中:孫秋新持有公司28.22%的股份,任公司董事長兼總經(jīng)理;金連琴持有公司39.92%的股份,任公司董事;孫杰持有公司17.03%的股份,任公司董事兼董事會秘書,三人合計持股比例為85.17%,且孫秋新、金連琴為夫妻,孫杰為孫秋新、金連琴之子。本次公開發(fā)行后,公司控股股東、實際控制人持股比例將不低于63.88%,仍處于絕對控股地位。值得注意的是,2019年和2021年常青科技現(xiàn)金分紅金額分別為2238萬元和1299.69萬元。

此外,報告期內(nèi),公司與關(guān)聯(lián)方資金往來較為頻繁,孫秋新、雷樹敏、嚴大景及其關(guān)聯(lián)方從公司拆出資金合計近2億元。雷樹敏持有公司股份比例為11.83%,擔任公司董事兼副總經(jīng)理,2021年薪酬為97.43萬元;嚴大景持股比例為1.58%,擔任公司副總經(jīng)理,2021年薪酬為25.86萬元。

報告期內(nèi),常青科技與關(guān)聯(lián)方2019年資金拆借的原因主要是公司為完成銀行存款任務(wù)以及關(guān)聯(lián)方為完成個人銀行存款任務(wù)所發(fā)生的資金拆借。2020年主要是歸還關(guān)聯(lián)方借款及清理與關(guān)聯(lián)方的往來款所發(fā)生的資金拆借,同時2020年公司向東花商務(wù)、啟惠商務(wù)和能順材料付款,并委托其支付員工薪酬等。2021年公司與關(guān)聯(lián)方資金拆借的金額較小,主要為清理往來款。報告期內(nèi),常青科技與關(guān)聯(lián)方資金拆借未約定利息費用,并經(jīng)各方確認無需支付利息,且經(jīng)測算,2019年至2021年各期公司應(yīng)付利息費用金額分別為172.67萬元、71.31萬元和0.22萬元。

2019年公司為其他方轉(zhuǎn)貸的金額合計為4,250.00萬元,其他方為公司轉(zhuǎn)貸的金額合計為1,100.00萬元。

2021年毛利率大幅下降,外銷占比走高

常青科技是一家主要從事高分子新材料特種單體及專用助劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè),致力于為下游高分子新材料的產(chǎn)品制造、性能改善、功能增強提供支撐。2019年-2022年1-6月,公司營業(yè)收入分別為5.43億元、5.628億元、7.584億元和4.426億元,凈利潤分別為7743.59萬元、1.284億元和1.436億元、9024.74萬元。

報告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于高分子新材料特種單體和專用助劑,其中特種單體銷售收入分別為2.683億元、2.919億元、3.983億元和2.378億元,占比分別為49.59%、51.94%、52.59%和53.80%。公司特種單體產(chǎn)品包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯、甲基苯乙烯和特種單體中間體;公司高分子新材料專用助劑銷售收入分別為1.975億元、2.151億元、2.953億元和1.673億元,占比分別為36.50%、38.29%、38.99%和37.84%,專用助劑收入規(guī)模呈現(xiàn)增長的趨勢。公司專用助劑產(chǎn)品為亞磷酸三苯酯系列、無酚亞磷酸酯系列和亞磷酸三苯酯衍生物系列;公司其他產(chǎn)品銷售收入分別為7,524.94萬元、5,489.08萬元、6,378.94萬元和3,691.70萬元,占比分別為13.91%、9.77%、8.42%和8.35%,其他產(chǎn)品銷售收入占比較小,主要為催干劑系列、煉油助劑系列和副產(chǎn)物等。

常青科技2019年-2022年1-6月外銷收入分別為6,853.81萬元、7,264.60萬元、1.425億元和9,612.68萬元,占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為12.67%、12.93%、18.82%和21.75%。公司出口銷售主要以美元進行結(jié)算。報告期內(nèi),人民幣兌美元匯率存在一定波動,公司產(chǎn)生的匯兌損益分別為-27.57萬元、377.22萬元、273.15萬元和-635.56萬元。

報告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為35.31%、37.06%、30.01%和29.94%,2021年毛利率大幅下降主要是由于原材料成本價格大幅度上升所導(dǎo)致。公司毛利率高于可比同行均值34.89%、34.90%、26.62%和29.94%。

期間費用下滑,研發(fā)費用率低于同行均值

報告期內(nèi),常青科技各期期間費用分別為8,462.67萬元、5,189.30萬元、5,454.26萬元和2,445.06萬元,占同期營業(yè)收入的比例分別為15.59%、9.22%、7.19%和5.52%,其中2020年占比下降主要是由于公司與雷樹敏和嚴大景項目合作于2019年末書面終止,無需在管理費用中計提相應(yīng)的項目合作收益,同時銷售費用中合同履約成本的運輸費在新收入準則下計入營業(yè)成本所致,而2021年占比下降主要是由于公司業(yè)績較好,營業(yè)收入大幅度上升所導(dǎo)致。2022年1-6月,由于尚未計提當年度獎金,同時美元兌人民幣匯率大幅增加出現(xiàn)大額匯兌收益,導(dǎo)致期間費用占營業(yè)收入比例下降。

2019年-2022年1-6月,常青科技銷售費用分別為2,167.27萬元、927.07萬元、965.49萬元和392.03萬元。銷售費用率分別為3.99%、1.65%、1.27%和0.89%,低于可比同行均值4.37%、2.36%、2.26%和2.22%。

報告期內(nèi),公司研發(fā)費用率分別為3.32%、2.06%、1.29%和3.09%,低于同行可比均值4.64%、4.27%、4.28%和4.11%。

前五大客戶受罰不斷,2019年第一大供應(yīng)商成老賴專業(yè)戶

常青科技主要通過現(xiàn)有客戶業(yè)務(wù)拓展、行業(yè)展會、網(wǎng)站平臺信息發(fā)布、參加大型企業(yè)招標等方式進行業(yè)務(wù)開拓。產(chǎn)品銷售主要采用直銷方式,少量產(chǎn)品采用貿(mào)易方式。重要客戶包括中國石油天然氣集團、瀛洋(中國)香精香料集團、恒河材料科技股份有限公司、江蘇聯(lián)盟化學(xué)有限公司、山東德川化工科技有限責任公司、廣州百沙塑膠新材料有限公司、ICC工業(yè)集團、恒逸石化、榮盛石化、漂萊特集團、韓國KD、恒力石化、美國杜邦公司、德國熊牌等。

南通艾德旺化工有限公司2019年、2020年和2021年向公司采購亞磷酸酯系列2,474.31萬元、2,463.50萬元和2,041.43萬元,分別位列當年第一大、第二大和第五大客戶。查閱環(huán)保資料可知,其一路受罰,其生產(chǎn)所在地啟東北新濱江精細化工園曾被反映問題不斷,啟東市環(huán)保局對園區(qū)內(nèi)26起環(huán)境違法行為實施了行政處罰,共計罰款264.6275萬元。應(yīng)用四個配套辦法查處5起,其中查封3起、移交公安1起、按日計罰1起。

據(jù)啟環(huán)罰[2016]47號顯示, 南通艾德旺化工有限公司未采取密閉、圍擋、遮蓋、清掃、灑水等措施,造成粉塵被責令立即改正,并處罰款人民幣四萬元整。據(jù)滬海事罰字(2017)810739顯示,因其未按規(guī)定向海事部門辦理污染危害性貨物申報,2017年9月4日,浦東海事局對其罰款人民幣壹萬元整的行政處罰。據(jù)啟環(huán)罰字【2017】1號 顯示,2017年1月26日南通艾德旺因未設(shè)置危險廢物識別標志被責令停止違法行為,立即改正,并處罰款人民幣二萬五千元整。

在2017年度南通市危險廢物規(guī)范化管理督查中,南通艾德旺危廢倉庫未做地面防腐;危廢分類貯存不到位,水處理污泥和廢包裝材料混合貯存;危廢包裝袋標簽和內(nèi)容不一致;廢鹽(主要含氯化銨)2017年度納入危廢管理計劃,實際作為副產(chǎn)品出售。

據(jù)通05環(huán)罰字〔2021〕60號文件顯示,2021年4月13日南通艾德旺發(fā)生水污染事故后,未及時啟動水污染事故的應(yīng)急方案,采取有關(guān)應(yīng)急措施。被立即改正違法行為,并處罰款人民幣四萬一千六百元整。

報告期各期,常青科技向前五名客戶銷售金額分別為1.113億元、1.247億元、1.47億元和9339.40萬元,占當期營業(yè)收入的比例分別為20.51%、22.16%、19.38%和21.10%。廣州百沙塑膠新材料有限公司為常青科技2019年和2020年第二大客戶,2021年和2022年1-6月的第一大客戶,分別向公司采購亞磷酸酯系列2,397.44萬分元、2,314.31萬元、3,742.61萬元和1,929.92萬元,參保人數(shù)顯示,2019年和2020年分別為27人和39人。

據(jù)(2023)粵0111執(zhí)2711號顯示,其2023年1月12日成為被執(zhí)行人。據(jù)(穗云)應(yīng)急罰﹝2021﹞A-88號顯示,廣州百沙塑膠存在未按照規(guī)定對從業(yè)人員進行安全生產(chǎn)教育和培訓(xùn)、未在有較大危險因素的有關(guān)設(shè)施、設(shè)備上設(shè)置明顯的安全警示標志的問題。被責令2021年9月13日前整改完畢,處四萬五千元罰款的行政處罰。

公司生產(chǎn)所需的主要原材料包括純苯、乙烯、苯酚、三氯化磷等基礎(chǔ)化工產(chǎn)品,采購價格隨市場行情波動。報告期內(nèi),公司原材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比重較大,雖然公司產(chǎn)品對下游客戶存在一定的成本轉(zhuǎn)嫁能力,但若上游原材料價格受原油和煤炭價格波動、市場供需關(guān)系變化、安全環(huán)保監(jiān)管政策趨嚴等因素影響持續(xù)出現(xiàn)大幅波動,將可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

上海浦順進出口有限公司為公司2019年第一大供應(yīng)商,公司向其采購苯酚、純苯、異丙苯金額為3509.63萬元,占比為11.15%。查公開資料顯示,2019年和2020年此供應(yīng)商社保繳納人數(shù)分別為5人和2人。公開資料顯示,其被68次列入歷史失信被執(zhí)行人,仍有3次進入失信被執(zhí)行人。

公司與上海浦順進出口有限公司的兩份采購合同尚未履行完畢。上海浦順進出口有限公司已進入破產(chǎn)清算程序,管理人已確認公司的普通債權(quán),公司對已預(yù)付未完成的385.83萬元全額計提壞賬。

鎮(zhèn)江大港熱電廠有限責任公司為公司2019年第三大、2020年第二大供應(yīng)商,公司向其采購金額分別為2160.64萬元和2195.99萬元,占比分別為6.87%和7.30%。查公開資料顯示,2019年和2020年此供應(yīng)商社保繳納人數(shù)均為2人。

南京揚池工業(yè)氣體有限公司為公司2019年-2022年1-6月前五大供應(yīng)商之一,公司向其采購金額分別為1919.24萬元、2155.64萬元、2908.32萬元和1848.69萬元。查公開資料顯示,2019年和2020年此供應(yīng)商社保繳納人數(shù)分別為3人和2人。

安徽省百之姓能源科技有限公司為公司2020年第一大供應(yīng)商,公司向其采購金額為2627.64萬元,此供應(yīng)商當年社保繳納人數(shù)為0人。2021年和2022年1-6月未出現(xiàn)在公司前五大供應(yīng)商之列。

上海同多化工有限公司為公司2022年1-6月第一大供應(yīng)商,公司向其采購金額為1940.13萬元,此供應(yīng)商成立于2020年6月23日,注冊資本為100萬元,實繳0元。2021年社保繳納人數(shù)為0人。

應(yīng)收賬款高企,自有產(chǎn)能不足外購大

報告期各期末,常青科技應(yīng)收賬款余額較大,2019年末-2022年6月末,公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為1.475億元、1.494億元、1.322億元和1.761億元。公司應(yīng)收票據(jù)余額較大,應(yīng)收票據(jù)余額分別為1.06億元、1.171億元、1.427億元和1.095億元。

2017年9月21日,常青科技擬在公司發(fā)展預(yù)留地內(nèi)進行“年產(chǎn)1萬噸三氯化磷衍生產(chǎn)品、1.5萬噸石油助劑產(chǎn)品、2萬噸水性涂料生產(chǎn)裝置及車間技改項目”的第五期改擴建項目建設(shè)進行了公示,迄今已經(jīng)6年時間,而其產(chǎn)能已經(jīng)計入生產(chǎn)中。

招股書顯示,公司已建成特種單體生產(chǎn)裝置年產(chǎn)能20,000噸,主要生產(chǎn)二乙烯苯、α-甲基苯乙烯、甲基苯乙烯等產(chǎn)品,報告期最后一期產(chǎn)能利用率為129.58%,處于高負荷生產(chǎn)狀態(tài);公司已建成亞磷酸三苯酯衍生物及無酚亞磷酸酯裝置年產(chǎn)能14,000噸,用于亞磷酸三苯酯衍生物和無酚亞磷酸酯產(chǎn)品的生產(chǎn),報告期最后一期產(chǎn)能利用率為86.85%,處于較為飽和狀態(tài);產(chǎn)銷率為94.63%。

公司高分子新材料特種單體二乙烯苯、α-甲基苯乙烯、甲基苯乙烯共用二乙烯苯生產(chǎn)裝置報告期外購成品量分別為1,782.36噸、4,137.38噸、3,859.16噸和2,161.13噸。產(chǎn)銷率分別為92.61%、103.59%、101.35%和85.45%,產(chǎn)銷率有所下滑;公司特種單體中間體乙苯、甲乙苯、二乙苯共用多乙苯生產(chǎn)裝置,報告期外購成品量分別為1,560.94噸、2,066.22噸、3,031.66噸和3,313.18噸。

2019年9月,鎮(zhèn)江市應(yīng)急管理局對公司進行抽查,發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)廠區(qū)二乙苯萃取裝置入口處外側(cè)缺少人體靜電導(dǎo)除設(shè)施;高毒場所缺少安全警示標志;雨水收集池缺少“受限空間”標識,鎮(zhèn)江市應(yīng)急管理局由此出具行政處罰決定書,罰款人民幣58,000元。

2021年12月14日,上海外高橋港區(qū)海關(guān)向公司出具《行政處罰決定書》(滬外港關(guān)簡違字[2021]0231號),對公司委托代理機構(gòu)在出口申報時未錄入出口電子底賬編號的行為進行處罰,處以罰款0.30萬元。

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